Azioni GM in calo: vendite Q1 giù, tassi e caro carburante frenano la domanda

Le azioni di General Motors sono scese di circa il 4% giovedì dopo che la società ha riportato un forte calo delle vendite del primo trimestre, mettendo in evidenza la crescente pressione sull'industria automobilistica derivante dai tassi di interesse elevati, dai prezzi dei veicoli elevati e dall'aumento dei costi del carburante.

La casa automobilistica con sede a Detroit ha detto di aver venduto 626.429 veicoli tra gennaio e marzo, segnando un calo del 9,7% rispetto a un anno prima—la flessione più marcata in quasi quattro anni.

La società ha attribuito parte della debolezza a "condizioni invernali severe" all'inizio del trimestre, pur notando che marzo è stato "un mese molto più forte".

Il confronto è risultato inoltre distorto da vendite insolitamente forti a marzo 2025, quando le preoccupazioni su possibili dazi sotto il presidente Donald Trump indussero a un'impennata degli acquisti.

Tassi elevati e prezzi frenano la domanda

Le pressioni diffuse nel settore hanno pesato significativamente sulla domanda dei consumatori. I tassi di interesse elevati e i prezzi dei veicoli elevati hanno reso il possesso di un'auto sempre più oneroso, anche prima che si manifestasse pienamente l'impatto dell'aumento dei prezzi della benzina.

"L'anomalo è ora la normalità", ha detto Duncan Aldred, responsabile per l'America del Nord di GM, parlando a un evento in vista del New York Auto Show.

Aldred ha aggiunto di aspettarsi che le vendite migliorino nel corso dell'anno, osservando che la forte performance dello scorso anno ha creato una base di confronto difficile.

Secondo la società di ricerca J.D. Power, le vendite di nuovi veicoli negli Stati Uniti dovrebbero diminuire del 7% nel primo trimestre rispetto a un anno prima, segnando il calo trimestrale più ampio dalla metà del 2022. Dati di Kelley Blue Book hanno evidenziato una tendenza simile, riflettendo una debolezza più ampia nel settore.

L'accessibilità resta una preoccupazione chiave. Gli acquirenti hanno finanziato in media $43.899 nel primo trimestre, un record, secondo la piattaforma per l'acquisto di auto Edmunds. Allo stesso tempo, i costi assicurativi hanno continuato a superare l'inflazione complessiva, aumentando ulteriormente il costo totale di possesso.

Il rallentamento del settore si amplia

Il rallentamento non riguarda solo GM. Ford Motor ha visto le vendite negli USA scendere di circa il 9%, mentre Tesla ha consegnato 358.023 veicoli, non rispettando le aspettative. Honda ha registrato un calo del 5%, mentre Hyundai ha riportato un modesto aumento dell'1%. Le vendite di Toyota sono rimaste sostanzialmente stabili.

David Christ, responsabile delle vendite USA di Toyota, ha evidenziato un cambiamento nel comportamento dei consumatori. "Le persone impiegano un po' più di tempo per prendere la decisione e, quando la prendono, si chiedono 'Devo davvero farlo?'"

Il contesto macroeconomico più ampio si è inoltre indebolito.

La creazione di posti di lavoro si è rallentata fino a "praticamente zero" e l'inflazione rimane elevata, secondo Cox Automotive. L'economista capo Jeremy Robb ha osservato: "Abbiamo visto una spesa dei consumatori più forte e una domanda in crescita all'inizio del trimestre, ma la guerra in Medio Oriente ha cambiato la direzione."

Anche il segmento dei veicoli elettrici (EV) ha subito battute d'arresto.

Le vendite di EV sono calate del 28% nel primo trimestre a seguito della scadenza di un credito d'imposta federale lo scorso autunno, incidendo ulteriormente sui volumi complessivi del settore.

Prezzi del carburante e prospettive

L'aumento dei prezzi del carburante si sta affermando come un ulteriore fattore ostacolante.

Il prezzo medio nazionale della benzina ha superato i $4 al gallone per la prima volta dal 2022, suscitando preoccupazioni sulla spesa dei consumatori e sulle preferenze in termini di veicoli.

Una nota di Oxford Economics ha suggerito che, sebbene le condizioni siano migliorate a marzo dopo l'attenuazione dei disagi invernali, "le vendite affronteranno forti ostacoli poiché l'aumento dei prezzi della benzina dovuto alla guerra USA-Iran intaccherà la crescita del reddito disponibile reale dei consumatori."

Nonostante le difficoltà nel breve termine, alcuni analisti restano ottimisti.

Alexander Potter di Piper Sandler ha mantenuto il rating Buy su GM, con prezzo obiettivo a $105.

Con il progredire dell'anno, la traiettoria dei prezzi del carburante e le tensioni geopolitiche giocheranno probabilmente un ruolo decisivo nel plasmare la domanda, lasciando il settore auto a navigare in un panorama sempre più incerto.