Petrolio a $110 non aumenterà la produzione, avverte Logan della Fed sull'inflazione

È improbabile che i produttori petroliferi statunitensi aumentino significativamente la produzione nel breve periodo, nonostante i prezzi del greggio elevati, ha detto la presidente della Federal Reserve di Dallas, Lorie Logan, sottolineando i rischi persistenti per l'inflazione e la stabilità economica.

Intervenendo giovedì a un evento organizzato dalla banca regionale della Fed, Logan ha affermato che le condizioni di mercato attuali non hanno ancora convinto i produttori ad aumentare le perforazioni, anche se i prezzi del petrolio si mantengono ben al di sopra delle principali soglie di pareggio.

Produttori petroliferi cauti nonostante i prezzi elevati

Logan ha osservato che mentre i prezzi del petrolio sono attualmente intorno a $110 al barile, i produttori statunitensi solitamente richiedono livelli di prezzo sostenuti vicino a $70 al barile per giustificare nuovi investimenti in perforazioni.

Tuttavia, ha sottolineato che i livelli di prezzo da soli non sono sufficienti per innescare un aumento della produzione, a meno che le imprese non siano convinte che tali prezzi rimarranno nel tempo.

Le società petrolifere statunitensi "devono avere la sensazione che quei prezzi più alti resteranno per un po', e quindi non sento che assisteremo a un aumento drammatico della produzione nel breve periodo", ha detto.

Questa posizione prudente suggerisce che i consumatori potrebbero non vedere sollievo dai prezzi elevati della benzina nel prossimo futuro, soprattutto perché le tensioni geopolitiche legate al conflitto in Iran continuano a sostenere costi energetici più alti.

Le preoccupazioni sull'inflazione restano al centro dell'attenzione

Logan ha ribadito che l'inflazione rimane una preoccupazione primaria per i responsabili delle politiche, anche prima dell'ultimo aumento dei prezzi dell'energia.

"Sul fronte dell'inflazione, anche prima del conflitto in Medio Oriente, non ero convinta che ci stessimo dirigendo su un percorso fino al nostro obiettivo del 2%", ha detto. "È di fondamentale importanza ristabilire la stabilità dei prezzi, riportare l'inflazione al 2% perché un'inflazione stabile è la base per un'economia forte."

Il conflitto in corso ha aggiunto un ulteriore livello di complessità alle prospettive della Federal Reserve, aumentando il rischio che i costi energetici più elevati si trasmettano a pressioni inflazionistiche più ampie.

Sebbene le banche centrali spesso ignorino l'inflazione trainata dall'energia per la sua natura temporanea, la persistenza di un'inflazione sopra il target ha accresciuto i timori che tali effetti possano radicarsi maggiormente.

Stime di Capital Economics suggeriscono che l'impatto indiretto dell'aumento dei prezzi dell'energia potrebbe aggiungere fino a 0,7 punti percentuali all'inflazione statunitense, con effetti ancora maggiori in altre grandi economie.

La Fed affronta incertezza di politica monetaria tra i rischi geopolitici

Logan ha evidenziato la crescente incertezza che i responsabili politici devono affrontare, osservando che l'evolversi della situazione geopolitica sta complicando il duplice mandato della Fed di controllare l'inflazione e sostenere l'occupazione.

"La guerra ha aumentato il nostro livello di incertezza sull'economia e sulle prospettive, ha reso il nostro lavoro più complesso perché aumenta i rischi su entrambi i lati del nostro mandato", ha detto.

Ha aggiunto che un conflitto prolungato potrebbe creare pressioni contrastanti su inflazione e crescita, rendendo le decisioni di politica più difficili.

"Mi piace molto ragionare in termini di scenari in questo momento", ha detto Logan. "Penso che la politica sia posizionata per adeguarsi ai dati man mano che arrivano, e siamo pronti a effettuare aggiustamenti al percorso di politica quando opportuno."

La Federal Reserve ha già tagliato i tassi di interesse di 75 punti base lo scorso anno e attualmente mantiene il tasso di riferimento nella fascia 3,50%–3,75%.

I responsabili politici hanno segnalato l'aspettativa di un taglio dei tassi nel 2026, ma i crescenti rischi di inflazione hanno alimentato le speculazioni secondo cui potrebbe essere necessaria una politica più restrittiva.

Logan ha concluso che l'impatto economico del conflitto dipenderà fortemente dalla sua durata, con una risoluzione rapida che probabilmente avrà un effetto "moderato", mentre una guerra prolungata potrebbe comportare conseguenze più "avverse" sia per l'inflazione sia per la crescita.