ASML in calo: legge USA minaccia vendite di attrezzature per chip in Cina

Le azioni ASML sono scese del 2,6% martedì dopo che un gruppo bipartisan di legislatori statunitensi la scorsa settimana ha presentato un disegno di legge che potrebbe ulteriormente limitare le già ristrette vendite del produttore olandese di apparecchiature per semiconduttori verso la Cina.

Il disegno di legge, se approvato, estenderebbe i controlli alle esportazioni includendo strumenti per la produzione di chip meno avanzati che finora i produttori cinesi potevano acquistare.

La mossa rappresenterebbe un'escalation significativa nella campagna di Washington per limitare le ambizioni di Pechino nel settore dei semiconduttori.

Cosa propone il MATCH Act

Il Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act — noto come MATCH Act — è stato presentato giovedì da un gruppo bipartisan di legislatori guidato dal rappresentante Michael Baumgartner dello stato di Washington.

Il disegno di legge è concepito per tagliare l'accesso della Cina a una gamma più ampia di apparecchiature per la produzione di chip e per coordinare più strettamente le restrizioni alle esportazioni tra gli alleati degli USA, colmando quella che gli sponsor definiscono una lacuna critica nell'attuale regime.

"Sebbene gli USA abbiano imposto estesi controlli alle esportazioni per rallentare l'indigenizzazione dei semiconduttori in Cina, gli alleati statunitensi non hanno pienamente eguagliato queste misure", ha detto l'ufficio di Baumgartner in una dichiarazione pubblicata il 2 aprile.

"Questo disallineamento ha lasciato lacune critiche che la Cina continua a sfruttare."

Cosa è in gioco per ASML

ASML occupa una posizione singolare nella catena di fornitura globale dei semiconduttori come unico produttore di macchine di litografia a ultravioletti estremi — l'equipaggiamento necessario per produrre i chip più avanzati al mondo.

L'azienda non ha mai esportato alcuna delle sue macchine EUV in Cina, in linea con i controlli olandesi e statunitensi esistenti sulle tecnologie semiconduttorie all'avanguardia.

Tuttavia, ASML produce anche macchine di litografia a ultravioletti profondi (DUV), una categoria meno avanzata utilizzata per fabbricare chip di memoria e altri componenti presenti in dispositivi di uso quotidiano, dai laptop agli smartphone.

Alcune macchine DUV sono già soggette a requisiti olandesi di licenza per l'esportazione, ma i più grandi produttori cinesi di chip hanno continuato ad acquisirle nell'ambito dell'attuale quadro normativo.

Il MATCH Act chiuderebbe completamente quella via, proibendo le esportazioni di macchine DUV verso la Cina e rimuovendo uno dei pochi canali commerciali rimasti che ASML ha nel mercato cinese.

Perché la questione va oltre ASML

La Cina rappresenta una quota significativa dei ricavi di ASML, e qualsiasi inasprimento legislativo che limiti ulteriormente le vendite di DUV aggraverebbe la pressione su un'azienda che già affronta un contesto di domanda fragile.

Più in generale, il MATCH Act segnala la spinta dei legislatori statunitensi ad andare oltre i controlli alle esportazioni unilaterali e costruire un quadro multilaterale coordinato — esercitando pressione sui governi alleati in Europa e Asia affinché allineino le proprie restrizioni a quelle di Washington.

Per i Paesi Bassi in particolare, dove ASML è tra le aziende più strategicamente rilevanti del paese, il disegno di legge solleva questioni delicate sulla sovranità della politica sulle esportazioni e sulla gestione delle relazioni commerciali sia con gli USA sia con la Cina.