Conflitto in Medio Oriente divide i mercati dell'energia; Giappone e Corea più esposti

Il conflitto in Medio Oriente sta frammentando i mercati elettrici globali, determinando esiti molto diversi a seconda del mix di generazione e della dipendenza dalle importazioni di combustibili di ciascuna regione.

«I prezzi spot del GNL in Asia sono saliti del 94% e i prezzi del carbone sono aumentati del 17-31% dall'inizio del conflitto, tuttavia l'impatto sui sistemi elettrici a livello mondiale varia notevolmente», hanno affermato gli analisti di Wood Mackenzie nel rapporto. 

Sicurezza energetica nei mercati

Nel gruppo di 13 mercati elettrici analizzati da Wood Mackenzie, il Giappone risulta il mercato di maggiori dimensioni più esposto a livello globale, con il 64% della generazione elettrica dipendente da carbone e gas importati - tutti approvvigionati a livello internazionale.

Anche la Corea del Sud mostra un elevato livello di esposizione, al 56%, mentre l'Italia è il principale mercato europeo, al 47%, secondo il rapporto di Wood Mackenzie.

Mentre alcuni mercati affrontano un'ampia escalation dei costi e potenziali vincoli di approvvigionamento, altri rimangono in gran parte isolati dalla volatilità dei mercati internazionali dei combustibili.

Al contrario, sia gli Stati Uniti sia il Brasile mostrano una vulnerabilità minima nei rispettivi settori elettrici, secondo l'analisi. 

Il mix di generazione del Brasile, che è quasi per l'80% rinnovabile e fortemente basato sull'energia idroelettrica, riduce significativamente la sua dipendenza dai combustibili fossili.

Nel frattempo, gli Stati Uniti beneficiano della loro consistente produzione nazionale di gas naturale e carbone, che protegge il settore elettrico dalla volatilità dei prezzi internazionali.

Nonostante la continua dipendenza dalla generazione a carbone, Cina e India presentano una bassa esposizione alle interruzioni delle forniture importate perché fanno uso prevalente di carbone di origine nazionale. 

In entrambi i Paesi oltre il 90% dell'offerta di carbone è di origine nazionale e la generazione a gas rappresenta solo l'1–3% della produzione elettrica totale, ha dichiarato Wood Mackenzie nell'analisi.

Di conseguenza, solo il 5–6% della loro generazione elettrica è esposto ai rischi associati a interruzioni delle forniture importate, ha aggiunto.

Aumenti dei prezzi dell'energia a livello globale 

Nello scenario di base di Wood Mackenzie, che prevede un allentamento delle tensioni geopolitiche e un moderarsi dei prezzi dei combustibili nella seconda metà del 2026, il costo medio di generazione dovrebbe aumentare di US$2,3/MWh nei 13 mercati studiati.

Gli aumenti di costo assoluti più rilevanti, fino a US$4,3/MWh, sono attesi in Italia, Giappone e Corea del Sud.

«Il nostro scenario di elevata sensibilità ai prezzi dei combustibili presenta un quadro sostanzialmente diverso», ha detto la società di ricerca globale. 

Se gli attuali livelli di prezzo elevati dovessero persistere fino al 2026, i costi medi di generazione aumenterebbero in media del 26% o di circa US$8,3/MWh.

I mercati più esposti a questa escalation dei costi affronterebbero aumenti sostanziali, come l'Italia con US$22,4/MWh (un aumento dell'80%), il Giappone con US$17,0/MWh (un aumento del 41%), la Corea del Sud con US$14,4/MWh (un aumento del 74%) e il Regno Unito con US$14,3/MWh (un aumento del 27%).

Questi significativi aumenti dei costi pongono notevoli sfide di policy, costringendo governi e utility a compiere scelte difficili tra sostegni finanziari, interventi regolamentari e adeguamenti delle tariffe al dettaglio, ha detto la società. 

Per i mercati emergenti con risorse fiscali limitate, l'aumento dei prezzi dei combustibili comporta anche maggiori rischi di affidabilità, poiché procurare forniture aggiuntive diventa più difficile durante periodi di tensione del mercato.

Rischi di affidabilità della rete 

Nei mercati energetici fortemente dipendenti dai combustibili importati per la generazione termica, le limitazioni nelle forniture di combustibile rappresentano una minaccia immediata alla capacità del sistema di soddisfare la domanda.

«La Corea del Sud affronta l'esposizione più acuta: la capacità termica legata alle importazioni, equivalente al 87% della domanda di picco, fornisce una significativa generazione di base e mid-merit, il che significa che le interruzioni nelle forniture di combustibile minacciano direttamente l'affidabilità operativa», ha detto Wood Mackenzie. 

Per contenere la domanda di picco e mitigare l'impatto degli elevati costi dei combustibili, il governo ha già adottato politiche di risparmio energetico, iniziative lato domanda e aiuti fiscali d'urgenza.

L'interconnessione dell'architettura di mercato europea aggiunge un ulteriore livello di complessità, osserva l'analisi. 

Interruzioni delle forniture o shock di prezzo improvvisi possono rapidamente propagarsi oltre i confini nazionali, trasformando un problema inizialmente localizzato in una preoccupazione regionale per l'intera catena di approvvigionamento, secondo il rapporto.

«I mercati emergenti come il Vietnam, che hanno una minore capacità di sostenere prezzi elevati dei combustibili, potrebbero avere difficoltà con l'affidabilità qualora le unità termiche esaurissero le scorte di carbone o i depositi di gas e non riuscissero a competere con nazioni più ricche per le forniture limitate nel mercato globale», ha detto la società.