I mercati emergenti registrano i maggiori deflussi dal 2020 per la svendita in Asia

Gli investitori esteri hanno ritirato la notevole somma di 70,3 miliardi di dollari dagli asset dei mercati emergenti a marzo, segnando il più grande deflusso mensile dai turbamenti di marzo 2020, secondo i dati pubblicati mercoledì dall'Institute of International Finance.

I dati mostrano che gli investitori hanno prelevato fondi sia dai portafogli di debito sia da quelli azionari, riflettendo un netto ribaltamento del sentiment.

Il cambiamento, ha osservato l'organizzazione, rappresenta una "netta rottura di regime a seguito di un importante shock geopolitico".

I mercati azionari più colpiti

La maggior parte dei deflussi è avvenuta dai mercati azionari, in particolare in Asia.

Gli investitori hanno ritirato 56 miliardi di dollari dalle azioni dei mercati emergenti a marzo, il più grande deflusso azionario registrato in oltre 20 anni.

L'entità del ritiro sottolinea la rapidità con cui il sentiment si è deteriorato nel corso del mese.

L'Asia al centro della svendita

Il rapporto evidenzia che l'Asia emergente ha assorbito quasi tutte le perdite azionarie, dopo un periodo di forti afflussi all'inizio dell'anno.

Jonathan Fortun, economista senior dell'IIF, ha osservato nel rapporto che la vulnerabilità della regione è stata aggravata dai prezzi elevati del petrolio e da riposizionamenti azionari legati alla tecnologia.

Il fattore geopolitico scatenante della retromarcia è stata la guerra in Iran, iniziata a fine febbraio e rapidamente estesa alla regione.

Il conflitto ha portato a un aumento del 50% dei prezzi del petrolio, portandoli oltre i 100 dollari al barile e riducendo l'appetito per il rischio degli investitori.

I guadagni di mercato si invertono con l'indebolirsi del sentiment

Gli asset dei mercati emergenti, che avevano registrato forti performance negli anni precedenti, hanno subito un netto ritracciamento.

Il capitale è uscito dai portafogli EM e un flusso di emissioni di debito precedentemente robusto si è notevolmente rallentato.

Le azioni sudcoreane hanno illustrato la volatilità.

Dopo aver guadagnato quasi il 50% nei primi due mesi dell'anno, il mercato ha perso oltre un terzo di quei guadagni dopo l'inizio del conflitto.

Nello stesso tempo, il Fondo Monetario Internazionale ha affermato che molte economie emergenti dipendono sempre più da finanziamenti esteri provenienti da hedge fund, fondi pensione e compagnie assicurative.

Ciò le rende più esposte a rapidi deflussi di capitali durante i periodi di instabilità.

I mercati del debito mostrano una resilienza relativa

Mentre i mercati azionari hanno registrato deflussi severi, i mercati del debito si sono dimostrati in qualche misura più resilienti.

I deflussi totali dal debito si sono attestati a 14,2 miliardi di dollari, significativamente inferiori alle perdite azionarie.

Sono emerse anche alcune sacche di forza.

La Cina ha registrato afflussi per 2,5 miliardi di dollari, leggermente superiori al mese precedente, mentre le azioni dell'America Latina sono rimaste in territorio positivo con afflussi per 1,4 miliardi di dollari.

Nonostante l'entità dei deflussi, Fortun ha sottolineato che la situazione non riflette ancora una crisi di finanziamento generalizzata.

"Marzo potrebbe finire per essere il mese di picco delle liquidazioni", ha scritto Fortun.

Tuttavia, le prospettive restano incerte.

Fortun ha avvertito che se le tensioni geopolitiche dovessero persistere, le condizioni potrebbero peggiorare.

Ha anche affermato che "una maggiore inflazione, un ritardo nell'alleggerimento delle condizioni finanziarie globali, un dollaro più forte e una ridotta flessibilità di politica nei mercati emergenti vulnerabili renderebbero più difficile la rapida stabilizzazione dei flussi".