Riepilogo materie prime: petrolio verso -12% settimanale, oro punta al 3° rialzo

I prezzi del petrolio sono rimasti volatili venerdì mentre il mercato valutava il cessate il fuoco di due settimane tra USA e Iran. 

Sia il Brent che il West Texas Intermediate hanno registrato un rialzo dell'1% al momento della scrittura. In apertura di seduta i prezzi erano invece in territorio negativo. 

Nel frattempo l'oro è sceso venerdì, ma si dirigeva verso il terzo guadagno settimanale poiché le speranze di un taglio dei tassi negli USA hanno sostenuto la domanda. 

Inoltre, gli investitori osservano con attenzione i colloqui in programma nel weekend tra Iran e USA per valutarne la tenuta del fragile cessate il fuoco, un elemento che mantiene i prezzi del rame stabili vicino a un massimo di tre settimane.

Petrolio verso il calo settimanale più forte dal giugno 2025

I prezzi del petrolio, pur rimanendo elevati intorno a $100 al barile, sono diretti al calo settimanale più consistente dallo scorso giugno. Ciò avviene nonostante le persistenti preoccupazioni per i problemi di offerta, in particolare dall'Arabia Saudita, e per il transito limitato attraverso lo Stretto di Hormuz.

Al momento della scrittura, il Brent era a $97.30 al barile, in rialzo dell'1.5%, mentre il WTI era anch'esso in aumento dell'1.5% a $99.37 al barile. 

A seguito del cessate il fuoco concordato martedì tra Iran e USA — un accordo mediato dal Pakistan — entrambi i contratti petroliferi hanno registrato una perdita di circa il 12% nella settimana.

Gli USA sostengono che l'Iran continui a ostacolare lo Stretto di Hormuz, mentre il presidente Donald Trump ha lanciato un avvertimento a Teheran contro l'imposizione di tariffe di transito sulle petroliere che utilizzano la via d'acqua. 

Nel frattempo, l'Iran ha chiesto a Israele di cessare gli attacchi contro il Libano.

"Sembra probabile che i trader del petrolio vorranno restare relativamente neutrali in chiusura in vista dei negoziati tra USA e Iran previsti per questo weekend", ha detto David Morrison, senior market analyst di Trade Nation. 

Poiché Teheran ha ordinato alle imbarcazioni di restare entro le sue acque territoriali, il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz è stato significativamente ridotto, attestandosi a meno del 10% dei volumi tipici, a dimostrazione del controllo nazionale.

I dati sul tracciamento delle navi pubblicati venerdì indicano che la maggior parte delle imbarcazioni che hanno recentemente transitato lo Stretto di Hormuz aveva legami con l'Iran.

"Anche se il transito attraverso lo Stretto di Hormuz dovesse riprendere, il ritorno delle forniture energetiche probabilmente non sarà immediato", ha affermato Warren Patterson, responsabile della strategia commodities presso ING Group, in una nota. 

Oro diretto a un guadagno settimanale

Nonostante la discesa di venerdì, l'oro era ancora diretto verso il terzo guadagno settimanale. Il prezzo del metallo è stato sotto pressione per via di un dollaro più forte e dell'incertezza in corso sul cessate il fuoco tra USA e Iran. 

Tuttavia, la prospettiva di tagli dei tassi USA anticipati e più significativi ha sostenuto l'oro, che non rende interessi, controbilanciando questi fattori negativi.

Un indice del dollaro più forte ha reso il metallo, quotato in dollari, più costoso per chi detiene altre valute venerdì. 

Il cessate il fuoco di due giorni ha interrotto gli attacchi aerei USA e israeliani sull'Iran, ma non ha ancora risolto il blocco dello Stretto di Hormuz. Inoltre, il conflitto parallelo tra Israele e gli alleati di Hezbollah dell'Iran in Libano continua.

I prezzi al consumo negli USA hanno registrato a marzo l'aumento più elevato in quasi quattro anni, un rialzo guidato dall'impatto persistente dei dazi e dall'aumento dei prezzi del petrolio dovuto al conflitto in corso.

Sebbene l'oro sia tradizionalmente visto come protezione contro l'inflazione e l'instabilità geopolitica, il suo appeal diminuisce in un contesto di tassi elevati poiché non genera rendimento. 

Inoltre, un'inflazione persistentemente elevata limita la capacità delle banche centrali di ridurre i tassi di interesse.

Il contratto COMEX sull'oro era ultimo a $4,789.10 l'oncia, in calo dello 0.6%, mentre l'argento era in ribasso dello 0.2% a $76.278 l'oncia. 

In sviluppi significativi, la Polonia ha confermato l'intenzione di espandere le proprie riserve auree fino a 700 tonnellate.

Parallelamente, la Cina ha effettuato a marzo un consistente acquisto di oro, aggiungendo circa 5 tonnellate, la sua maggiore acquisizione mensile in oltre un anno.

Rame in rialzo

I mercati dei metalli di base sono contrastati a causa dell'incertezza in corso derivante dalla guerra con l'Iran. Dopo i guadagni iniziali legati al cessate il fuoco, la maggior parte dei prezzi è recentemente diminuita, con solo il rame che resta significativamente al di sopra dei livelli di inizio settimana.

Al momento della scrittura, il contratto a tre mesi sul rame alla London Metal Exchange era a 12,853.70 per ton, in rialzo dell'1.2% rispetto alla chiusura precedente. 

Data la probabile complessità delle negoziazioni di pace tra USA, Israele e Iran, bisogna prevedere occasionali battute d'arresto nel breve termine.

Dopo l'accordo tra Teheran e Washington per sospendere temporaneamente le ostilità per due settimane, i prezzi dei metalli di base sono inizialmente schizzati all'inizio della settimana. 

Questa impennata è stata alimentata dall'ottimismo che la domanda globale sarebbe stata protetta da un impatto più severo dovuto all'aumento dei costi energetici. Tuttavia, i metalli di base si sono poi ritirati mentre Trump ha continuato la sua retorica aggressiva verso l'Iran.

Sabato il vicepresidente USA JD Vance guiderà la delegazione statunitense per i colloqui a Islamabad, capitale del Pakistan. 

Trump si è detto ottimista sulla possibilità di raggiungere un accordo, pur criticando l'Iran per aver fatto un "lavoro molto scarso" nel facilitare il passaggio del petrolio attraverso il vitale Stretto di Hormuz.

"Tuttavia, prevediamo che l'incertezza continuerà a diminuire nelle prossime settimane, a condizione che diventi chiaro che i colloqui proseguono e una nuova escalation risulti quindi improbabile", ha detto Thu Lan Nguyen, responsabile FX e commodities di Commerzbank AG, in un rapporto.