Vendite LVMH nel primo trimestre sotto le stime per il conflitto in Medio Oriente

Il conglomerato del lusso e punto di riferimento del settore LVMH ha riportato vendite trimestrali inferiori alle attese lunedì.

Le vendite organiche sono cresciute dell'1% nel primo trimestre, ma gli analisti intervistati da FactSet si attendevano una crescita dell'1,5% nel trimestre di marzo.

Il conflitto in Medio Oriente ha avuto un impatto negativo di circa l'1% sulla crescita organica nel trimestre, ha detto LVMH in una nota.

"LVMH ha mantenuto il suo potente slancio innovativo e ha mostrato buona resilienza in un contesto geopolitico ed economico ancora turbato, amplificato dal conflitto in Medio Oriente", ha dichiarato la società, segnalando anche un buon avvio dell'anno negli Stati Uniti.

Le azioni della società francese quotate negli USA sono scese del 3,4% lunedì.

Gli analisti prevedono in larga misura che la crescita accelererà significativamente nei prossimi trimestri mentre LVMH e altri continuano a cercare di reinventarsi e riconquistare i clienti.

Molti acquirenti si sono allontanati dai marchi dopo il boom del lusso terminato nel 2022, che ha visto aumenti di prezzo significativi e decisioni strategiche che hanno alienato parte della clientela.

La divisione moda penalizza i risultati

La divisione fashion e pelletteria di LVMH — la sua unità più grande, che comprende Louis Vuitton, Dior e Fendi — è diminuita del 2% a €9,2 miliardi (10,8 miliardi di dollari) a cambi costanti nel trimestre.

I ricavi totali sono stati di €19,1 miliardi, leggermente al di sotto delle attese.

Su base riportata, le vendite di LVMH sono diminuite del 6% nel trimestre, penalizzate da tassi di cambio sfavorevoli.

Orologi e gioielleria sono cresciuti del 7% nel trimestre su base organica, trainati da una solida performance di Tiffany.

La divisione vini e distillati del gruppo è cresciuta del 5% nel trimestre.

Ciò avviene mentre il settore mostra alcuni segnali della tanto attesa ripresa dopo un lungo periodo di flessione causato dalla debole domanda da parte dei consumatori cinesi, un tempo uno dei principali motori di crescita del comparto.

L'Asia, escluso il Giappone, ha registrato una forte crescita, "confermando il miglioramento delle tendenze osservato a partire dalla seconda metà del 2025", ha aggiunto la società.

La domanda locale ha contribuito a compensare in parte la riduzione della spesa turistica.

Le tensioni geopolitiche pesano sul sentiment

Le azioni del lusso sono calate da quando la guerra in Iran è scoppiata alla fine di febbraio.

Pur rappresentando una percentuale relativamente bassa delle vendite totali per la maggior parte delle grandi società del lusso — tipicamente intorno alle cifre medie a una cifra — i titoli sono scesi notevolmente da quando Stati Uniti e Israele hanno colpito l'Iran il 28 febbraio.

I mercati globali restano volatili mentre si sviluppa una crisi energetica con la chiusura di fatto dello Stretto di Hormuz.

"L'elevata incertezza globale ha generato significativa ansia tra gli investitori, in particolare tra coloro che si attendevano una ripresa nel segmento del lusso quest'anno", ha detto l'analista UBS Zuzanna Pusz a fine marzo.

I settori consumer tendono a sottoperformare durante periodi di shock legati al petrolio e all'energia, e l'aumentata incertezza geopolitica è probabile che pesi sul sentiment nel breve termine, ha affermato Pusz.

Anche così, non ci sono ancora segnali di un rallentamento della domanda, soprattutto in Asia.

"In uno scenario di sentiment di mercato molto negativo e valutazioni depresse, riteniamo che anche modestissimi beat del primo trimestre potrebbero essere ricompensati in misura superiore rispetto a quanto implichino i fondamentali", ha aggiunto.