I futures sul Dow salgono di 175 punti: 5 cose da sapere prima dell'apertura

I futures azionari USA hanno chiuso in lieve rialzo venerdì mentre gli investitori si avviavano verso l'ultima sessione della settimana nella speranza che il peggio dello shock in Medio Oriente possa essere passato, anche se il mercato non è ancora pronto a trattare come se la crisi fosse conclusa.

Questa settimana Wall Street è stata sostenuta da chiusure record e dalle crescenti speranze che la diplomazia con l'Iran possa ancora guadagnare terreno, aiutando l'appetito per il rischio a reggere meglio di quanto molti si aspettassero.

Il tono prima del gong d'apertura è stato costruttivo ma cauto.

Il petrolio resta circa il 36% al di sopra del livello pre-bellico, un promemoria che mentre le azioni si sono riprese con forza, i mercati delle materie prime continuano a prezzare rischi geopolitici significativi.

5 cose da sapere prima dell'apertura di Wall Street

1. I futures sono più alti, ma non in modo convincente

S&P 500 futures hanno segnato un rialzo dello 0,2% e i futures sul Nasdaq 100 hanno guadagnato lo 0,1%.

I futures sul Dow Jones Industrial Average hanno fatto meglio, salendo di 172 punti, circa lo 0,35%, suggerendo uno slancio leggermente più forte nei titoli blue-chip in avvio di seduta.

Il movimento suggerisce che gli investitori sono ancora disposti a comprare rischio in vista del weekend, ma solo in modo selettivo e senza grande convinzione.

Questa cautela è comprensibile. Le azioni possono negoziare vicino ai record, ma lo scenario macro resta fragile.

2. Il Medio Oriente è ancora la principale storia macro

Il sostegno immediato al sentiment è la convinzione che una qualche forma di de-escalation possa ora essere raggiunta.

Il presidente Donald Trump ha affermato che un accordo di pace con l'Iran potrebbe essere raggiunto nel giro di settimane e ha esortato il gruppo Hezbollah sostenuto da Teheran a rispettare la tregua di 10 giorni tra Libano e Israele.

Questo ha aiutato gli investitori a guardare oltre lo scenario peggiore, anche se non del tutto.

Il passaggio attraverso lo Stretto di Hormuz resta interrotto, ed è per questo che il petrolio continua a essere scambiato molto al di sopra del livello pre-bellico.

3. I risultati societari sono ora la prova principale della giornata

Con il calendario economico scarso, i risultati aziendali avranno probabilmente più peso del solito.

Netflix è stato al centro dell'attenzione dopo che le sue azioni sono scese del 9,3% in pre-market, mentre gli investitori hanno reagito alla guidance di crescita più debole e all'annuncio a sorpresa che il cofondatore Reed Hastings lascerà la carica di presidente.

La reazione è importante perché mostra quanto il mercato possa essere inflessibile quando le aspettative sono elevate.

Questa stagione degli utili ha sostanzialmente supportato il rally finora, in particolare nel settore bancario, ma Netflix è un promemoria che gli investitori non ricompensano più automaticamente le storie di crescita.

4. I movimenti specifici per titolo mostrano che il mercato sta diventando più selettivo

Netflix non è stato l'unico titolo a muoversi in modo significativo.

Alcoa è scesa del 2,3% dopo aver riportato utili e ricavi del primo trimestre inferiori alle attese, penalizzata da costi minerari più elevati e da una domanda più debole dai clienti nei settori aerospaziale e automobilistico.

Quella combinazione di potere di prezzo più debole e di domanda finale più morbida è il tipo di risultato che gli investitori sono propensi a punire in un mercato che altrimenti è ancora prezzato per la resilienza.

5. I rappresentanti della Fed sono in programma, ma probabilmente non saranno determinanti

Il presidente della Fed di San Francisco Mary Daly, il presidente della Fed di Richmond Tom Barkin e il governatore Christopher Waller sono tutti attesi a parlare venerdì.

In circostanze normali, questo sarebbe sufficiente per rendere i tassi parte della narrativa centrale della giornata.

Questa volta, però, i mercati sembrano più tranquilli.

I trader sono ancora generalmente posizionati perché la Fed lasci i tassi invariati per il resto dell'anno, e le osservazioni recenti dei responsabili politici hanno fatto poco per modificare questa visione.

Salvo che uno degli interventi di venerdì non si discosti nettamente dallo script attuale, sono più probabili gli utili e la geopolitica a modellare il sentiment verso il weekend.