Il titolo Uber è da comprare dopo la sua audace scommessa europea da $318M?

Uber ha fatto un'operazione di piccola entità con un chiaro messaggio per gli investitori.

La società sta acquistando una partecipazione del 4,5% nel gruppo tedesco di consegna di cibo Delivery Hero per circa €270 million, o approssimativamente $318 million, acquisendo 13.6 million di azioni da Prosus a €20 ciascuna.

La tempistica è importante, poiché Prosus sta vendendo la partecipazione per soddisfare le condizioni della Commissione Europea legate alla sua transazione con Just Eat Takeaway.

Significa che Uber sta approfittando di un'apertura regolamentare piuttosto che lanciando un'offensiva aggressiva per il controllo.

Questo rende l'operazione meno un'azione M&A e più una mossa strategica ben sincronizzata in uno dei mercati delle consegne più competitivi al mondo.

Piccola partecipazione, ma segnale strategico chiaro

In termini semplici, Uber non sta cercando di acquisire Delivery Hero nella sua totalità.

Sta comprando una partecipazione di minoranza che le dà maggiore esposizione al settore europeo delle consegne di cibo online senza i costi, i controlli e la complessità di un'acquisizione completa.

Questa distinzione è importante: una partecipazione del 4,5% non conferisce a Uber il controllo, ma le offre una visione più ravvicinata delle dinamiche.

Gli investitori hanno appoggiato l'operazione: le azioni di Delivery Hero sono salite di circa il 3% dopo la notizia.

L'accordo appare più strategico che simbolico, dato che Prosus doveva ridurre la sua partecipazione per motivi antitrust e Uber era nella posizione di poter acquistare.

Per Uber l'attrattiva è ovvia: l'Europa resta frammentata, competitiva e pronta a essere rimodellata.

Acquistare una partecipazione relativamente piccola è un modo a rischio ridotto per approfondire la propria presenza e mantenere aperte le opzioni strategiche.

Perché l'Europa conta più dell'entità dell'investimento

Il prezzo di €270 million è modesto per una società delle dimensioni di Uber.

A dare peso all'operazione è il contesto più ampio.

A febbraio Uber ha detto che intendeva espandere la sua attività di consegna di cibo in sette nuovi mercati europei nel 2026: Repubblica Ceca, Grecia, Romania, Austria, Danimarca, Finlandia e Norvegia, con l'obiettivo di aggiungere $1 billion di valore lordo delle prenotazioni nei prossimi tre anni.

Ciò rende la partecipazione in Delivery Hero meno un'operazione isolata e più parte di una spinta regionale più ampia.

Questo rende davvero il titolo Uber da comprare?

La risposta onesta è che questo accordo rafforza la tesi rialzista su Uber, ma non la risolve.

I risultati ufficiali più recenti di Uber sono stati solidi: nel quarto trimestre 2025 i viaggi sono aumentati del 22% su base annua, il valore lordo delle prenotazioni è cresciuto anch'esso del 22%, l'EBITDA rettificato è salito del 35% a $2.5 billion, e il free cash flow ha raggiunto $2.8 billion.

Questi numeri danno agli investitori motivo di considerare l'acquisto di una partecipazione da $318 million come finanziariamente sostenibile e strategicamente credibile piuttosto che imprudente.

Tuttavia, la storia del titolo è più complessa di una sola operazione in Europa.

Il titolo Uber ha chiuso a $76.48 giovedì, ben al di sotto del suo massimo a 52 settimane di $101.99.

A febbraio la società ha anche previsto per il primo trimestre un utile rettificato al di sotto delle aspettative degli analisti, poiché corse più economiche e tasse più alte hanno pesato sui margini.

Più recentemente, Uber ha destinato oltre $10 billion alla sua strategia robotaxi, evidenziando che gli investitori valutano anche impegni di spesa più pesanti e il rischio di esecuzione.