Le azioni MSTR guidano il rally legato alle crypto mentre Bitcoin balza

Le azioni di Strategy Inc. (precedentemente nota come Microstrategy) sono salite bruscamente mercoledì, guidando i rialzi tra i titoli legati alle crypto mentre il rimbalzo dei prezzi del Bitcoin ha migliorato il sentiment nell'intero settore.

Il titolo, spesso visto come un proxy a leva per la più grande criptovaluta al mondo, è salito di quasi il 9.4%, prolungando una forte corsa dall'inizio del conflitto in Iran.

Il rally arriva mentre il Bitcoin è salito a un massimo di 11 settimane, sostenuto dall'allentamento delle tensioni geopolitiche dopo che Donald Trump ha esteso una tregua tra gli Stati Uniti e l'Iran.

La mossa ha contribuito a ripristinare l'appetito per il rischio, riportando flussi verso gli asset digitali e i titoli correlati.

Coinbase e Robinhood salgono seguendo Bitcoin

Il più ampio rally dei nomi legati alle crypto è seguito all'avanzata del Bitcoin a circa $78,259 nelle ultime 24 ore.

Gli analisti hanno detto che l'impennata dei titoli legati agli asset digitali è stata in gran parte funzione del momentum della criptovaluta.

“I guadagni dei titoli legati alle crypto sono stati tutti dovuti al Bitcoin,” Iliya Kalchev, un analista di Nexo, ha detto a Barron's.

Ha aggiunto che “i trader esperti in cerca di alternative agli asset digitali si sono indirizzati verso i titoli crypto.”

Oltre a Strategy, le azioni di Coinbase sono salite del 6.4%, mentre Robinhood ha guadagnato circa il 3%.

Il più ampio S&P 500 è salito anch'esso, aumentando dello 0.7% nelle prime contrattazioni, riflettendo un miglioramento del sentiment degli investitori.

Il rally sottolinea quanto da vicino i titoli legati alle crypto seguano i movimenti del Bitcoin, spesso amplificando i guadagni durante le fasi rialziste a causa della loro esposizione operativa e di bilancio all'asset.

La geopolitica guida il sentiment sul rischio

L'estensione della tregua da parte di Trump è seguita all'incertezza sulle iniziative diplomatiche, inclusa la cancellazione del viaggio pianificato in Pakistan del vicepresidente JD Vance per colloqui legati all'Iran.

Sebbene la visita abortita abbia evidenziato rischi persistenti, la pausa nelle ostilità è stata sufficiente a sostenere gli asset rischiosi.

Ryan Lee, chief analyst di Bitget, ha detto che i mercati potrebbero registrare ulteriori rialzi se le tensioni si allenteranno in modo più decisivo.

“Qualsiasi svolta diplomatica positiva potrebbe... catalizzare un ampio rally nel settore crypto e nelle azioni,” ha detto, avvertendo però che “è prudente mantenere cautela nel breve termine finché non emergeranno segnali più chiari.”

Perché Strategy ha sovraperformato Bitcoin e l'oro

La performance recente di Strategy ha superato persino quella del Bitcoin stesso.

Dall'inizio della guerra in Iran, le azioni della società sono aumentate di circa il 33%, a fronte di un guadagno di circa il 20% per il Bitcoin.

Il movimento sproporzionato del titolo mette in evidenza il suo posizionamento come un titolo ad alto beta collegato alla criptovaluta.

La società, guidata dal presidente esecutivo Michael Saylor, detiene circa 815,000 bitcoin, rendendola il maggiore detentore aziendale dell'asset digitale.

La sua valutazione è quindi altamente sensibile alle variazioni di prezzo del Bitcoin.

Interessante notare che sia il Bitcoin sia Strategy hanno anche sovraperformato l'Oro durante il periodo di conflitto, mettendo in discussione le ipotesi tradizionali sugli asset rifugio.

Un rapporto di MarketWatch ha suggerito che il cambiamento nel posizionamento degli investitori può spiegare la tendenza.

Secondo il rapporto, l'oro era stato una delle posizioni più affollate tra i gestori di fondi all'inizio di quest'anno.

Tuttavia, con l'aumento della volatilità dopo lo scoppio delle ostilità, gli investitori hanno iniziato a smobilizzare le posizioni, incluse operazioni che combinavano posizioni long sull'oro con esposizione short sul Bitcoin.

Fattori tecnici e posizionamento degli investitori

I partecipanti al mercato hanno anche indicato dinamiche tecniche a sostegno del rally.

Nel rapporto di MarketWatch, Stephen Coltman, responsabile macro di 21Shares, ha osservato che lo short interest su Strategy, pur rilevante intorno all'11% del free float, non è insolitamente alto rispetto agli standard storici.

Ha aggiunto che strategie di trading precedenti, come il cosiddetto basis trade che prevedeva posizioni long su Bitcoin e short su Strategy, sono diventate meno rilevanti man mano che i premi di valutazione si sono ridotti.

Lo spostamento di Strategy verso l'emissione di azioni privilegiate per finanziare acquisti di Bitcoin ha anche alterato le sue dinamiche di mercato.

Coltman ha suggerito che la capacità del Bitcoin di mantenere livelli di prezzo chiave tra $60,000 e $70,000 ha svolto un ruolo cruciale nel ripristinare la fiducia degli investitori.

Con i prezzi ora che si muovono decisamente al rialzo, il sentiment sia verso il Bitcoin sia verso Strategy è migliorato.

Redditività legata ai livelli del Bitcoin

Le prospettive finanziarie di Strategy rimangono strettamente legate alla traiettoria del Bitcoin.

Il costo medio di acquisizione della società è stimato intorno a $75,500 per coin, rendendo la sua redditività altamente sensibile alle variazioni di prezzo.

Man mano che il Bitcoin si muove oltre tale soglia, la probabilità di guadagni non realizzati aumenta, rafforzando la fiducia degli investitori nel titolo.

Viceversa, qualsiasi ribasso brusco potrebbe rapidamente invertire il sentiment.