Honeywell: titolo in calo, conflitto in Medio Oriente pesa sulle previsioni Q2

Honeywell ha avvertito di un secondo trimestre più debole del previsto, poiché le tensioni geopolitiche in Medio Oriente interrompono le catene di approvvigionamento e pesano sull'attività industriale, facendo scendere le sue azioni nel pre-market nonostante la società continui con un ampio piano di ristrutturazione.

Le azioni del conglomerato con sede a Charlotte, North Carolina, sono scese del 5,6% prima dell'apertura dopo che la società ha previsto ricavi inferiori alle aspettative di Wall Street.

Previsioni di ricavi colpite dal conflitto

Honeywell ha dichiarato di attendersi vendite per il secondo trimestre comprese tra $9.4 billion e $9.6 billion, inferiori alla stima di consenso di $9.73 billion compilata da LSEG.

La società ha indicato ritardi nelle spedizioni, l'aumento dei costi degli input e i colli di bottiglia logistici legati al conflitto in corso come fattori chiave che pesano sulla performance.

Le interruzioni sono state particolarmente evidenti nel segmento Process Automation and Technology di Honeywell, dove l'attività aftermarket si è rallentata e i tempi di consegna sono stati posticipati.

Il conflitto più ampio ha intensificato le pressioni inflazionistiche sull'intero settore industriale, aumentando i costi delle materie prime e dell'energia e complicando le catene di fornitura globali.

Nel primo trimestre, Honeywell ha riportato ricavi per $9.14 billion, in aumento del 2% su base annua ma al di sotto delle stime degli analisti pari a $9.31 billion, riflettendo gli effetti iniziali di queste interruzioni.

Resilienza degli utili nonostante le pressioni sui costi

Nonostante l'ambiente difficile, Honeywell è riuscita a registrare utili rettificati superiori alle attese.

L'utile rettificato per azione è aumentato dell'11% a $2.45, superando le stime di $2.32 e segnando il settimo trimestre consecutivo in cui l'utile per azione ha sovraperformato le attese.

Tuttavia, i dati di bilancio principali hanno presentato un quadro più contenuto.

L'utile netto è diminuito del 43.3% a $821 million, appesantito da oneri legati alla ristrutturazione del debito e a svalutazioni di attività.

Il free cash flow è precipitato del 71% a $56 million, riflettendo costi più alti legati agli sforzi di ristrutturazione e alle spese legali.

L'utile trimestrale è inoltre sceso del 35% a $1.29 per azione a causa degli elevati costi di ristrutturazione, mettendo in evidenza l'impatto finanziario a breve termine della strategia di trasformazione della società.

Ristrutturazione e dismissioni accelerano

Honeywell procede con i piani per scindere la sua struttura a conglomerato in tre entità indipendenti focalizzate su automazione, aerospaziale e materiali avanzati.

La società ha dichiarato di prevedere il completamento dello spin-off di Honeywell Aerospace il June 29, soggetto alle approvazioni finali.

La separazione è un pilastro centrale della strategia per snellire le operazioni e liberare valore per gli azionisti.

Parallelamente allo spin-off, Honeywell ha accelerato le dismissioni.

Ha recentemente concordato la vendita della sua divisione Productivity Solutions and Services a Brady per $1.4 billion e ha annunciato la cessione della sua unità Warehouse and Workflow-Solutions alla società di private equity American Industrial Partners.

Quest'ultima operazione dovrebbe chiudersi nella seconda metà del 2026.

Queste mosse mirano a semplificare il portafoglio della società e a concentrare l'attenzione su aree a maggiore crescita.

Previsioni per l'intero anno confermate

Nonostante le difficoltà a breve termine, Honeywell ha mantenuto le previsioni per l'intero anno, stimando vendite tra $38.8 billion e $39.8 billion e un utile rettificato per azione nella fascia da $10.35 a $10.65.

La società ha affermato che i guadagni sui prezzi e gli sforzi per eliminare i costi sospesi associati allo spin-off aerospaziale stanno contribuendo a compensare le pressioni inflazionistiche.

Honeywell aveva precedentemente avvertito che i ritardi nelle spedizioni in Medio Oriente potrebbero spostare parte dei ricavi verso trimestri successivi, pur con una domanda sottostante rimasta stabile.

Sebbene l'ambiente geopolitico continui a rappresentare un rischio, la solida performance degli utili della società e gli sforzi di ristrutturazione in corso suggeriscono che si stia posizionando per una crescita a più lungo termine.

Il suo titolo, nonostante la recente volatilità, ha comunque guadagnato il 12.8% finora nel 2026, sovraperformando l'indice S&P 500 più ampio, che nello stesso periodo è salito del 4.3%.