Shell acquisirà ARC Resources per $13.6B per rafforzare riserve e produzione

Shell Plc ha concordato l'acquisizione del produttore energetico canadese ARC Resources Ltd. in un'operazione valutata circa $13.6 billion, mentre il colosso petrolifero cerca di rafforzare la propria base di riserve ed espandere la produzione.

La transazione, che include anche l'assunzione di circa $2.8 billion di debito, valuta ARC a un premio rispetto ai suoi recenti livelli di negoziazione e segna una rinnovata spinta di Shell verso asset di shale in Nord America.

La società finanzierà l'operazione con un mix di circa 25% in contanti e 75% in azioni.

Shell ha dichiarato che l'acquisizione aggiungerebbe circa 370,000 barili di petrolio equivalente al giorno di produzione e approssimativamente 2 miliardi di barili di riserve, contribuendo ad affrontare le preoccupazioni degli investitori sulla longevità della sua base di risorse.

Struttura dell'operazione e valutazione

In base ai termini dell'accordo, gli azionisti di ARC riceveranno 8.20 Canadian dollars (about $6) in contanti e 0.40247 di una azione Shell per ogni azione ARC.

Ciò implica una considerazione totale di circa C$32.80 per azione, che rappresenta un premio del 27% rispetto al prezzo di chiusura precedente.

L'operazione è stata approvata all'unanimità dai consigli di amministrazione di entrambe le società ed è prevista la chiusura nella seconda metà del 2026, soggetta all'approvazione degli azionisti, dei tribunali e delle autorità di regolamentazione.

La base di asset di ARC, situata principalmente nel bacino del Montney attraverso British Columbia e Alberta, è considerata complementare alle operazioni esistenti di Shell nella regione, inclusi l'asset Groundbirch e il progetto Gold Creek.

Il produttore canadese ha riportato una produzione di circa 374,000 barili di petrolio equivalente al giorno lo scorso anno, prima delle royalty.

Spinta strategica verso gli idrocarburi core

L'acquisizione arriva mentre le grandi compagnie petrolifere si concentrano nuovamente sulle loro attività core di petrolio e gas per migliorare i rendimenti agli azionisti.

Shell, in particolare, è stata oggetto di scrutinio circa la sufficienza delle riserve attuali per sostenere la produzione nel prossimo decennio.

“This establishes Canada as a heartland for Shell while furthering our strategy to deliver more value with less emissions,” ha detto l'Amministratore Delegato Wael Sawan. L'acquisizione di ARC “strengthens our resource base for decades to come", ha aggiunto.

L'accordo dovrebbe supportare l'obiettivo di Shell di mantenere la produzione di liquidi idrocarburici intorno a 1,4 milioni di barili al giorno fino al 2030 e oltre.

La società ha inoltre dichiarato che l'acquisizione genererà rendimenti a due cifre e aumenterà il free cash flow per azione a partire dal 2027.

Reazione del mercato e contesto più ampio

Le azioni Shell hanno limitato le perdite iniziali dopo l'annuncio e venivano scambiate con un calo dello 0,03% a 3.306,5 pence a Londra.

La mossa rappresenta un notevole ritorno agli investimenti nello shale per Shell, cinque anni dopo l'uscita dal Permian Basin in Texas con la vendita dei suoi asset a ConocoPhillips per $9.5 billion.

L'accordo con ARC segnala una rinnovata fiducia nello shale a basso costo per gas e liquidi, in particolare nel bacino del Montney in Canada.

Accrescendo la scala in una regione in cui opera già, Shell si posiziona per migliorare l'efficienza operativa rafforzando al contempo le prospettive di produzione a lungo termine.