Traffico nello Stretto di Hormuz contenuto per tensioni USA-Iran; noli divergono

I dati di navigazione di lunedì indicano che almeno sette navi, principalmente navi bulk secche, hanno attraversato lo Stretto di Hormuz nelle ultime 24 ore. 

Questo livello di attività è coerente con il ritmo contenuto osservato recentemente, mentre i colloqui tra Iran e Stati Uniti restano bloccati.

Secondo i dati di tracciamento delle navi di Kpler e un'analisi satellitare separata degli specialisti di data analytics SynMax, le unità comprendevano navi in partenza da porti iracheni e un singolo vettore secco da un porto iraniano, ha riferito Reuters in un rapporto.

Traffico navale ridotto ed elusione del blocco nel Golfo

Il traffico navale attraverso la via d'acqua vitale all'ingresso del Golfo è significativamente inferiore alla media pre-bellica di 140 passaggi giornalieri, in coincidenza con una tesa tregua tra Washington e Teheran iniziata il 28 febbraio.

Il Comando Centrale USA ha riferito il 25 aprile di aver deviato 37 navi da quando ha imposto il blocco all'Iran il 13 aprile.

Nonostante il blocco, un'analisi satellitare di TankerTrackers.com ha indicato che diverse spedizioni di petrolio iraniano hanno attraversato lo stretto. 

Negli ultimi giorni sei petroliere iraniane, trasportando circa 10,5 milioni di barili di petrolio, sono tornate nei porti iraniani e poi hanno navigato con successo attraverso lo Stretto di Hormuz. 

Inoltre, un'analisi separata del 24 aprile ha mostrato che circa quattro milioni di barili di petrolio iraniano a bordo di petroliere sono riusciti a superare il blocco statunitense.

Andamento dei noli

I noli delle petroliere hanno reagito in modo netto ma differenziato al conflitto in Medio Oriente. 

Sia i noli per le petroliere da greggio sia quelli per le petroliere per prodotti raffinati sono aumentati a causa dei rischi di interruzione nel Golfo del Medio Oriente, in particolare attorno allo Stretto di Hormuz. 

Tuttavia, le loro traiettorie si stanno ora separando: i noli per greggio stanno diventando un rally selettivo guidato dalle interruzioni, mentre i noli per prodotti raffinati sono sostenuti in modo strutturale da un'offerta di navi più ristretta e da spostamenti nei flussi commerciali, ha affermato Vortexa nel suo ultimo rapporto.

I noli per le petroliere da greggio, in particolare per le VLCC (very large crude carriers) che trasportano greggio dal Golfo del Medio Oriente, hanno reagito in modo aggressivo all'aumento del rischio geopolitico.

Gli armatori hanno richiesto un premio per il rischio più elevato, e i noleggiatori hanno rapidamente assicurato i carichi dal Golfo. 

Questa netta rivalutazione dei prezzi è stata dovuta alla minaccia diretta percepita contro i transiti nello Stretto di Hormuz.

Suezmax e Aframax

La robusta domanda inizialmente osservata per le VLCC si è rapidamente estesa ai settori Suezmax e Aframax, secondo Vortexa. 

I compratori e i trader di greggio, alla ricerca di carichi sostitutivi, si sono sempre più concentrati sul bacino atlantico, aumentando così la domanda per petroliere da greggio di dimensioni più piccole. 

Contemporaneamente, gli ampi spread temporali hanno incentivato l'uso di caricatori pronti.

La scarsità di VLCC disponibili ha inoltre spinto alcuni noleggiatori a dividere le grandi spedizioni ("split stems") o a prenotare lotti più piccoli utilizzando Suezmax e Aframax, ha detto Vortexa. 

Di conseguenza, la perturbazione nella fascia alta del mercato delle petroliere da greggio ha avuto un effetto a catena, riducendo la disponibilità di navi e spingendo verso l'alto i noli per greggio in tutte le classi dimensionali.

Il supporto ai noli per Suezmax e Aframax si è rivelato temporaneo.

Questi noli sono già ritornati ai livelli precedenti al conflitto, rivelando l'ambito limitato dell'impennata iniziale dei prezzi.

“Una volta passata la prima ondata di fissaggi urgenti, la domanda per petroliere da greggio più piccole si è attenuata,” ha detto Wanying Zhang, analista dei noli presso Vortexa, nel rapporto. 

La riapertura di Hormuz potrebbe non risolvere i noli

“Per le petroliere da greggio, in particolare le VLCC, un ripristino dei transiti nello Stretto di Hormuz riporterebbe carichi in un mercato dove il tonnellaggio è disponibile, ma non necessariamente facile da assicurare.”

Nonostante un tonnellaggio in zavorra di VLCC non soggetto a sanzioni che è circa il 26% superiore rispetto al livello precedente il conflitto, il che indica una disponibilità sufficiente di navi per gestire la reintroduzione del greggio del Golfo del Medio Oriente, i dati hanno mostrato che una parte significativa di questo tonnellaggio disponibile è controllata da un piccolo e concentrato gruppo di armatori. 

Ciò conferisce a questi armatori un considerevole potere nel determinare la velocità con cui le navi vengono rimesse sul mercato.

“Se la disponibilità di carichi migliora, quella concentrazione può aiutare gli armatori a resistere alla pressione al ribasso sui noli, mantenendo i noli sostenuti anche senza una vera carenza di navi.”

Il mercato delle petroliere per prodotti raffinati mostra maggiore resilienza, principalmente a causa di un buffer di offerta significativamente limitato.

Il tonnellaggio complessivo in zavorra non soggetto a sanzioni per le Long Range (LR) è solo circa l'11% superiore rispetto alla media precedente al conflitto, una eccedenza molto più ridotta rispetto al consistente buffer osservato nelle VLCC, secondo i dati di Vortex. 

Cosa cruciale, la quantità di zavorra LR nella regione Pacifico rimane circa il 18% al di sotto dei livelli pre-conflitto.

Questa carenza suggerisce che la regione del Pacifico manca di tonnellaggio prontamente disponibile, in particolare se i flussi di prodotti dal Golfo dovessero aumentare.

“Con la disponibilità di LR nel Pacifico ancora ristretta e l'impiego nell'Atlantico che continua ad assorbire tonnellaggio, il mercato dei prodotti raffinati resterebbe sostenuto,” ha detto Zhang.