Le azioni Starbucks salgono dell'8% mentre il turnaround prende slancio

Mercoledì le azioni di Starbucks sono salite di circa l'8% dopo che il colosso del caffè ha riportato risultati del secondo trimestre migliori delle attese e ha rivisto al rialzo le previsioni annuali, segnalando i primi risultati positivi della strategia di turnaround in corso sotto la guida dell'amministratore delegato Brian Niccol.

Il titolo ha guadagnato terreno anche in seguito alla pubblicazione degli utili, poiché gli investitori hanno reagito positivamente ai segnali di miglioramento delle vendite e al ritorno della crescita degli utili su base annua.

Risultati solidi e crescita delle vendite rafforzano il sentiment

Per i tre mesi chiusi a marzo, Starbucks ha registrato ricavi netti di 9,5 miliardi USD (circa 8,3 miliardi €), in aumento del 9% rispetto all'anno precedente e sopra le attese degli analisti pari a 9,2 miliardi USD (circa 8 miliardi €).

Gli utili rettificati sono stati di 50 centesimi per azione, in crescita del 22% su base annua e superiori alle stime di 43 centesimi.

Si tratta della prima crescita degli utili su base annua dalla trimestrale di dicembre 2023, un traguardo chiave nei suoi sforzi di recupero.

Le vendite comparabili globali sono aumentate del 6,2%, sostenute dall'aumento dei prezzi del menu e dal miglioramento dei volumi di transazione.

Negli Stati Uniti le vendite comparabili sono cresciute del 7,1%, proseguendo lo slancio del trimestre precedente.

«Questo trimestre ha segnato una pietra miliare per Starbucks — e una svolta nel nostro turnaround», ha detto l'AD Brian Niccol in un messaggio video agli investitori.

I dati sul traffico pedonale indicano inoltre un rafforzamento della domanda.

Secondo Placer.ai, le visite medie per punto vendita Starbucks sono aumentate del 5,9% nel trimestre gennaio–marzo.

Niccol ha aggiunto che il traffico clienti è aumentato in tutte le fasce di reddito, senza evidenti impatti dall'incertezza economica.

La strategia “Back to Starbucks” mostra i primi segnali di efficacia

Niccol, che ha assunto la guida a settembre 2024, sta conducendo un ampio reset operativo nell'ambito della strategia “Back to Starbucks”.

Il piano è incentrato sulla semplificazione dei menu, la riduzione dei tempi di attesa, l'incremento del personale e l'introduzione di tecnologie in negozio per migliorare la sequenza degli ordini.

L'azienda ha inoltre rinnovato il programma fedeltà, che ha contribuito ad aumentare le iscrizioni, in particolare tra la Gen Z e i Millennials, secondo gli analisti di TD Cowen.

Gli analisti hanno in generale giudicato il recupero sostenibile. «La ripresa è notevole per la sua ampiezza, indicando che il turnaround è strutturalmente solido e non dipende da un gruppo specifico», hanno affermato gli analisti di Stifel.

Anche gli analisti di Morningstar hanno condiviso questo giudizio, affermando: «Starbucks ha sostenuto la crescita della spesa negli USA in tutte le fasce di reddito e di età, a indicare l'appetito dei consumatori per l'innovazione di tendenza, anche in un contesto macro incerto.»

L'azienda sta anche ridefinendo la sua presenza globale, inclusa una nuova joint venture in Cina volta ad accelerare la crescita migliorando nel contempo l'efficienza del capitale.

Margini sotto pressione nonostante il miglioramento delle prospettive

Nonostante la solida performance dei ricavi, la redditività resta sotto pressione.

I margini operativi del Nord America sono scesi al 9,9% rispetto all'11,6% dell'anno precedente, riflettendo maggiori investimenti sul lavoro e i costi legati al piano di turnaround.

«Siamo sempre più concentrati sui margini del Nord America nei prossimi trimestri», hanno detto gli analisti di UBS, osservando che i miglioramenti operativi e le iniziative di riduzione dei costi potrebbero sostenere i margini nel tempo.

Niccol ha riconosciuto l'attenzione dell'azienda a mantenere lo slancio. «Detto semplicemente, più clienti stanno tornando da Starbucks mentre offriamo il meglio di Starbucks in modo più coerente», ha detto. «Ora il nostro obiettivo è sostenere questo slancio, affinché i progressi odierni diventino una performance duratura.»

Almeno cinque società di intermediazione hanno alzato i target price sul titolo dopo i risultati, citando tendenze di domanda più forti e una visibilità degli utili in miglioramento.

Le azioni Starbucks hanno guadagnato circa il 25,2% finora quest'anno e vengono scambiate a un rapporto prezzo/utili prospettico (forward P/E) di 36,08, riflettendo la crescente fiducia degli investitori nella traiettoria di turnaround dell'azienda.