Utili AMD Q1 stasera: Tenere, Vendere o Comprare il calo prima?

Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD si prepara a pubblicare i risultati del primo trimestre 2026 dopo la chiusura di martedì 5 maggio.

Il titolo AMD si comporta già come un vincitore prima che venga annunciato un solo dato.

Il titolo è stato scambiato l'ultima volta intorno a $341.54, mentre i target di consenso sono a $287.91, a ricordare che il mercato potrebbe aver già scontato gran parte delle buone notizie.

I trader di opzioni si preparano a un movimento di circa l'8% in entrambe le direzioni.

In parole povere, non si tratta di una trimestrale normale: è una prova per capire se la recente corsa di AMD può ancora allungarsi o se è già troppo avanti rispetto ai fondamentali.

Utili AMD Q1: cosa si aspetta la Street?

La situazione sulla Street è chiara: gli analisti prevedono circa 9,9 miliardi USD (circa 8,6 miliardi €) di ricavi e un EPS rettificato di circa $1.27-$1.30, entrambi in aumento di circa un terzo rispetto a un anno prima.

I numeri indicano che AMD arriva alla pubblicazione con un possibile superamento delle stime già vicino al caso base, non a una sorpresa al rialzo.

La vera questione è cosa dirà la dirigenza.

Nell'ultimo trimestre AMD ha registrato un EPS rettificato record nel quarto trimestre 2025 di $1.53 su ricavi di 10,3 miliardi USD (circa 9 miliardi €), ma il titolo è comunque sceso dopo che la dirigenza aveva indicato per il primo trimestre ricavi per circa 9,8 miliardi USD (circa 8,5 miliardi €) e aveva avvertito che il trimestre in corso sarebbe stato inferiore su base sequenziale.

Il titolo AMD è sceso dell'8% nel trading after-hours, e quella guidance includeva circa 100 milioni USD (circa 87,2 milioni €) di vendite destinate alla Cina, aggiungendo un ulteriore elemento di incertezza.

Le tesi rialziste e ribassiste partono dagli stessi fatti

La tesi rialzista è semplice: DA Davidson ha promosso AMD a Buy e ha portato il target a $375.

L'analista Gil Luria, citando "un aumento strutturale della domanda di CPU", ha dichiarato che la stima dei ricavi 2026 della società è stata aumentata di 2 miliardi USD (circa 1,7 miliardi €) dopo dati settoriali più forti.

Stifel ha inoltre alzato il target a $320.

I rialzisti evidenziano l'espansione della presenza AI di AMD, incluso l'accordo di febbraio per fornire fino a sei gigawatt di chip a Meta, con l'hardware MI450 e la piattaforma rack-scale Helios parte di quel piano.

La tesi ribassista riguarda meno il business e più la valutazione.

HSBC ha declassato AMD a Hold prima degli utili e ha alzato il target a $340, avvertendo che la forte rally del titolo ha portato le aspettative troppo in alto.

Il messaggio del fronte scettico è che AMD non deve mancare le attese per deludere; basta che risulti prevedibile.

Bob O’Donnell di TECHnalysis Research ha riassunto quel sentimento su Reuters:

Tenere, Vendere o Comprare sul calo?

Le posizioni sulla Street sono divise, principalmente a seconda del tipo di investitore.

Per gli investitori a lungo termine, mantenere la posizione ha ancora senso.

Le partnership AI di AMD con Meta e OpenAI, oltre alle attese accelerazioni di MI450 e Helios nella seconda metà del 2026, mantengono intatta la tesi pluriennale anche se la call di stasera fosse soltanto buona e non spettacolare.

Per i trader, ridurre o vendere una parte della posizione è difendibile.

Il titolo è aumentato di circa due terzi in circa un mese, le opzioni prezzano uno scostamento dell'8% e l'ultima guidance "buona ma non eccezionale" della società è stata sufficiente per spingere le azioni al ribasso dopo l'orario di chiusura.

Questo è un rischio reale quando le aspettative sono così alte.

Comprare il calo è la decisione più difficile, poiché appare interessante solo se AMD accompagna il report con una guida per il Q2 chiaramente più forte e commenti convincenti sull'accelerazione AI.