USD/ZAR: rand sudafricano in rialzo mentre emerge il carry trade

Il rand sudafricano ha proseguito oggi il suo forte slancio, raggiungendo il livello più basso dal 22 aprile quando è emersa un'opportunità di carry trade. La coppia USD/ZAR è scesa a 16.4, in netto calo rispetto al massimo da inizio anno di 16.90.

L'opportunità di carry trade si rafforza

Il tasso di cambio USD/ZAR ha proseguito la recente tendenza al ribasso questa settimana mentre l'opportunità di carry trade si è rafforzata. Un carry trade è una situazione in cui gli investitori prendono in prestito una valuta a basso rendimento e investono in una valuta a rendimento più elevato.

In questo caso, gli investitori prendono in prestito il dollaro USA a rendimento 3,75% e lo allocano nel rand sudafricano a rendimento 6,75%.

La tesi per l'opportunità di carry trade è emersa dopo che gli analisti di BNP Paribas hanno previsto che la South African Reserve Bank (SARB) cambierà tono e inizierà a rialzare i tassi quest'anno. Il mercato prezza due rialzi dei tassi nel corso dell'anno, che porteranno il tasso d'inflazione headline al 7,25%.

Si tratterebbe di una significativa inversione di tendenza, dato che la banca centrale è stata in una forte fase di riduzione, scendendo da un massimo dell'8,25% lo scorso anno al 6,75% odierno. Questi tagli sono arrivati mentre l'inflazione continuava a calare, prima che Donald Trump iniziasse la sua guerra contro l'Iran.

Recentemente, però, l'inflazione in Sudafrica è ripartita nel contesto della guerra. I dati più recenti mostrano che l'indice dei prezzi al consumo headline è salito al 3,1% a marzo da 3% a febbraio e la SARB ritiene che i prezzi toccheranno presto il 4%. Per esempio, i prezzi della benzina sono aumentati di oltre il 60% dall'inizio della guerra.

D'altra parte, la Federal Reserve ha comunicato la sua decisione sui tassi d'interesse mercoledì della scorsa settimana. Come ampiamente previsto, la banca ha lasciato i tassi tra il 3,50% e il 3,75%. È significativo che i funzionari abbiano lasciato intendere che potrebbero tagliare i tassi più avanti nell'anno.

Guardando avanti, la coppia USD/ZAR reagirà ai prossimi dati statunitensi sull'occupazione non agricola (NFP), che saranno pubblicati venerdì di questa settimana. Gli economisti prevedono che il rapporto mostri la creazione di 60k posti di lavoro in aprile, molto al di sotto dei 153k precedenti. Il tasso di disoccupazione è atteso stabile al 4,3%.

Analisi tecnica USD/ZAR 

Grafico del prezzo USDZAR | Fonte: TradingView

Il grafico a quattro ore mostra che il tasso di cambio USD/ZAR è stato in una forte tendenza ribassista ed è ora attorno al livello più basso dal 22 aprile.

È sceso sotto l'importante livello di supporto a 16.51, il minimo del 3 marzo di quest'anno. Si trattava di un livello rilevante in quanto costituiva la linea del collo del pattern a doppio massimo. Il doppio massimo è uno dei segnali di inversione ribassista più comuni nell'analisi tecnica.

La coppia è rimasta sotto le medie mobili esponenziali a 50 e 100 giorni (EMA) e sotto l'indicatore Supertrend.

Di conseguenza, è probabile che la coppia continui a scendere nel breve termine, potenzialmente verso il supporto chiave a 16.14. Al contrario, la coppia potrebbe rimbalzare e ritestare la resistenza a 16.5 per poi riprendere la tendenza al ribasso.