Le azioni di Wendy’s schizzano del 13% mentre Nelson Peltz valuta un possibile buyout privato

La società di investimento attivista di Nelson Peltz, Trian Fund Management, sta cercando il sostegno di investitori per una potenziale offerta volta a portare la catena di fast-food Wendy’s in mani private, secondo un rapporto del Financial Times che cita persone a conoscenza della vicenda.

Le azioni di Wendy’s WEN sono salite martedì in seguito al rapporto, arrivando a guadagnare fino al 14% a $7,75.

Il titolo aveva chiuso lunedì con una capitalizzazione di mercato di circa 1,3 miliardi USD (circa 1,1 miliardi €) e ha perso oltre il 45% del suo valore nell'ultimo anno.

Le discussioni riportate emergono mentre Wendy’s continua ad affrontare un calo del traffico clienti, l'aumento dei costi della carne bovina e la pressione di consumatori sempre più cauti, cercando al tempo stesso di attuare una strategia di rilancio più ampia volta a recuperare la crescita delle vendite.

Trian esplora finanziamenti per un potenziale accordo

Secondo il Financial Times, Trian ha recentemente avuto colloqui con investitori esterni, comprese controparti in Medio Oriente, riguardo al finanziamento per una possibile acquisizione di Wendy’s.

Trian e Peltz hanno legami di lunga data con la catena di ristorazione.

Peltz si è dimesso da presidente del consiglio di amministrazione di Wendy’s nel 2024, ma rimane uno dei maggiori azionisti della società.

Documenti normativi mostrano che Peltz possiede personalmente circa il 16% delle azioni di Wendy’s, mentre il cofondatore di Trian, Peter May, possiede anch'egli circa il 16%.

Trian detiene inoltre una quota aggiuntiva dell'8%.

Peter May e Bradley Peltz, uno dei figli di Nelson Peltz, siedono attualmente nel consiglio di amministrazione di Wendy’s.

La famiglia Peltz possiede inoltre una partecipazione di minoranza in un veicolo d'investimento che controlla 87 ristoranti in franchising di Wendy’s nella regione di New York.

L'investitore attivista ha una storia con Wendy’s che risale a una campagna del 2005.

Nel 2022, Trian spinse la società a esplorare alternative strategiche, inclusa una possibile vendita, prima di ritirarsi da tali sforzi nel 2023.

In una comunicazione regolamentare all'inizio di quest'anno, Trian ha affermato che Wendy’s era “sottovalutata” e ha indicato di star considerando opzioni che potrebbero includere una proposta di acquisizione o la riduzione della propria partecipazione azionaria.

Il rilancio di Wendy’s affronta crescenti sfide

Il rinnovato interesse per un'acquisizione segue un altro difficile aggiornamento sugli utili di Wendy’s la scorsa settimana.

La società ha dichiarato di fare progressi graduali sul piano di rilancio “Fresh Start”, che si concentra sul miglioramento della qualità del menu, sull'incremento delle vendite negli Stati Uniti e sulla chiusura delle sedi sotto-performanti.

Tuttavia, i dirigenti hanno citato anche ostacoli persistenti derivanti dai prezzi elevati della carne bovina e da una domanda dei consumatori più debole.

Wendy’s gestisce circa 7.000 punti vendita a livello globale, con la maggior parte delle sedi concentrate negli Stati Uniti.

Le azioni della catena sono calate di circa il 71% rispetto al loro massimo storico di chiusura di $28,87 raggiunto nel giugno 2021.

Alla chiusura di lunedì, il valore d'impresa (enterprise value) di Wendy’s si attestava a circa 5,1 miliardi USD (circa 4,4 miliardi €).

Il settore della ristorazione nel suo complesso ha affrontato crescenti pressioni competitive mentre l'inflazione e i costi di vita più elevati spingono i consumatori verso opzioni di ristorazione orientate al valore.

Le catene di fast-food, tra cui McDonald's e Burger King, hanno guadagnato terreno grazie a politiche di prezzo orientate al valore e all'innovazione del menu, mentre catene di fascia più alta come Shake Shack hanno faticato a causa di prospettive più deboli. 

L'attività di take-private cresce nel settore della ristorazione

L'interesse riportato per Wendy’s riflette un'ondata più ampia di attività di take-private nel settore della ristorazione, poiché valutazioni pubbliche più basse attirano acquirenti finanziari e investitori attivisti.

All'inizio dell'anno, Denny's ha accettato un accordo di take-private da 620 milioni USD (circa 540,8 milioni €).

Separatamente, Papa John's avrebbe ricevuto interesse per un'acquisizione da parte della società di investimento sostenuta dal Qatar Irth Capital Management.

Trian stessa ha recentemente partecipato a un'acquisizione da 8 miliardi USD (circa 7 miliardi €) dell'asset manager londinese Janus Henderson insieme a General Catalyst e al Qatar Investment Authority.