Fervo Energy balza del 30% al debutto Nasdaq mentre la domanda AI spinge l'IPO

La startup geotermica con sede a Houston Fervo Energy è balzata nel suo debutto al Nasdaq mercoledì, sottolineando l'entusiasmo degli investitori per le società posizionate per beneficiare del boom elettrico trainato dall'intelligenza artificiale.

Le azioni di Fervo, quotata con il ticker FRVO, sono salite di oltre il 30% poco dopo l'apertura delle contrattazioni, portando la valutazione dell'azienda oltre i $10 miliardi.

Il forte debutto è arrivato dopo un'offerta pubblica iniziale aumentata che ha raccolto circa $1,89 miliardi a $27 per azione, rendendola la più grande IPO nel settore energetico o delle utility dal 2013, secondo Renaissance Capital.

L'IPO ha superato le aspettative iniziali dell'azienda di circa $500 milioni, poiché la domanda degli investitori ha spinto ripetuti aumenti sia del numero di azioni che della fascia di prezzo durante il roadshow.

«Durante il roadshow ci è stato chiesto più volte: “Perché non raccogliete più capitale?”», ha detto Sarah Jewett, vicepresidente senior della strategia di Fervo, in un articolo di TechCrunch. «Man mano che vedevamo arrivare la domanda, c’erano segnali sufficienti a indicare che l'aumento non era solo possibile, ma addirittura consigliato.»

La domanda di energia legata all'AI stimola l'interesse degli investitori

Il debutto sul mercato di Fervo arriva mentre gli investitori si concentrano sempre più sulle società energetiche in grado di fornire elettricità affidabile a data center e infrastrutture per l'AI.

L'azienda sviluppa sistemi geotermici potenziati che trivellano in profondità per raggiungere formazioni rocciose più calde in grado di generare elettricità continua, 24 ore su 24.

A differenza dell'energia solare o eolica, la geotermia può fornire energia di base indipendentemente dalle condizioni meteorologiche, caratteristica che ha suscitato l'interesse delle società tecnologiche in cerca di fonti energetiche affidabili per le operazioni AI.

Fervo annovera tra i suoi partner società tecnologiche, tra cui Alphabet.

Uno dei suoi progetti in Nevada, Corsac Station, dovrebbe fornire a Google 115 megawatt di elettricità.

Il CFO di Fervo, David Ulrey, ha dichiarato in un articolo del Barron's che la domanda degli investitori proveniva da più settori del mercato.

Gli investitori tradizionali nel settore energetico «cercavano il futuro», mentre gli investitori generalisti «erano molto entusiasti semplicemente della tendenza dell'AI e dell'hyperscale, e della domanda di energia»», ha detto Ulrey.

I piani di espansione ruotano attorno al progetto geotermico nello Utah

Fervo gestisce attualmente una struttura geotermica da 3.5 megawatt ma si sta espandendo rapidamente tramite il suo progetto di punta, Cape Station, nello Utah.

L'azienda prevede che la prima fase di Cape Station genererà in definitiva 500 megawatt di potenza nel corso dei prossimi tre anni.

Fervo detiene anche permessi che potrebbero consentire al sito di espandersi fino a 2 gigawatt o potenzialmente oltre.

Secondo Jewett, una valutazione ingegneristica di terze parti suggerisce che il sito potrebbe, in ultima istanza, supportare fino a 4 gigawatt di capacità geotermica.

«Stiamo ripetendo il copione dell'industria dello shale, ma con la soluzione», ha detto Jewett.

Fervo afferma di aver firmato contratti che rappresentano circa $7.2 miliardi di potenziale backlog di ricavi, sebbene l'azienda sia ancora in una fase iniziale di sviluppo commerciale.

Lo scorso anno ha generato appena $138.000 di ricavi registrando una perdita di $57,8 milioni.

I miglioramenti tecnologici, chiave per la crescita futura

La strategia dell'azienda si basa in gran parte sulla riduzione dei costi di trivellazione e sul miglioramento dell'efficienza mediante tecniche adattate dall'industria dello shale oil.

Fervo ha dichiarato che i suoi primi pozzi richiedevano dozzine di giorni per essere completati e costavano più di $1.000 per piede.

Dopo aver trivellato 14 pozzi, l'azienda ha detto di aver ridotto sia i tempi di perforazione sia il costo per piede di circa due terzi.

Il suo progetto su larga scala nello Utah dovrebbe attualmente costare circa $7.000 per kilowatt di capacità installata, significativamente più del costo di costruzione di una centrale a gas naturale.

L'azienda punta a ridurre tali costi a circa $3.000 per kilowatt nel tempo.

La solida performance dell'IPO suggerisce che gli investitori sono disposti a finanziare tale sforzo di espansione man mano che accelera la domanda di infrastrutture elettriche legate all'AI.