Nvidia in rosso prima degli utili: segnale d'acquisto o serio avvertimento?

Nvidia arriva al suo report sugli utili di mercoledì 20 maggio con il titolo in rosso nell'ultimo snapshot di mercato, nonostante una corsa potente che ha portato le azioni a nuovi massimi questo mese.

La situazione è quella della classica tensione di Wall Street: le aspettative sono alte, la storia dell'AI rimane intatta e gli investitori si chiedono se la correzione attuale sia un'opportunità di acquisto o un segnale che la valutazione ha finalmente scavalcato i fondamentali.

Nel più recente snapshot finanziario, Le azioni Nvidia (NASDAQ: NVDA) venivano scambiate a $225,32, in calo del 4,4% rispetto alla chiusura precedente.

Perché il titolo Nvidia sta perdendo terreno?

La debolezza nel breve termine appare più come un aggiustamento che come panico, ma riflette comunque una cautela reale.

L'indice dei semiconduttori di Philadelphia è salito del 64% dalla fine di marzo, mentre il titolo Nvidia è su del 36% rispetto al minimo di marzo.

Un movimento del genere invita naturalmente alla presa di profitto, specialmente quando l'intero comparto AI è diventato un'operazione affollata.

Alcuni investitori si chiedono anche se i ritorni derivanti dalla massiccia spesa per infrastrutture AI giustificheranno pienamente il capitale impiegato.

Per questo la correzione prima degli utili non appare casuale: il mercato ha passato mesi a spingere al rialzo i semiconduttori assumendo che le espansioni dei data center rimarranno solide e che Nvidia continuerà a dominare lo stack hardware per l'AI.

Il caso rialzista ha ancora sostegno

Detto questo, le ragioni rialziste non sono venute meno.

Secondo i più recenti commenti degli analisti, Bank of America ha alzato il suo obiettivo di prezzo a $320 da $300 e ha mantenuto Nvidia come sua 'scelta principale di settore', mentre Wells Fargo ha portato il target a $315 da $265.

BofA ha affermato che il mercato dei data center per l'AI potrebbe raggiungere 1,7 trilioni di dollari entro il 2030, un promemoria che gli analisti vedono ancora Nvidia come il principale beneficiario della prossima ondata di spesa per l'AI.

Nvidia continua a essere considerata l'indicatore di riferimento del mercato per l'AI, poiché ci si aspetta che gli utili confermino lo slancio del boom dell'AI, anche se gli investitori si interrogano su quanto a lungo gli operatori hyperscale potranno mantenere tali livelli di spesa.

I prodotti AI di Nvidia hanno portato il titolo a salire di oltre il 1.800% dall'inizio dell'attuale mercato rialzista, iniziato nell'ottobre 2022.

Cosa potrebbe cambiare il sentiment?

La vera prova mercoledì sarà se la società riuscirà a convincere gli investitori che la crescita è ancora superiore al consenso e non già incorporata nel prezzo.

L'analista di Deutsche Bank Ross Seymore ha recentemente avvertito che la crescita attesa di Nvidia per i prossimi due anni 'sembra già riflettersi nel prezzo del titolo', sottolineando quanto possa essere difficile per la società sorprendere gli investitori alle valutazioni attuali.

Gli analisti di UBS hanno inoltre avvertito che il posizionamento affollato e la potenziale pressione sui margini potrebbero mantenere le azioni volatili anche in caso di utili superiori alle aspettative.

Il titolo Nvidia è già stato sotto pressione in passato quando gli investitori, superati i risultati solidi, si sono preoccupati invece dei ritorni sugli investimenti, della concorrenza da siliconi personalizzati e della maturazione dello sviluppo dell'AI.

Blackwell sarà l'elemento più osservato di quella storia.

A marzo, Nvidia ha dichiarato che l'opportunità di ricavi per i suoi chip AI potrebbe raggiungere almeno 1.000 miliardi di dollari fino al 2027, e i risultati di febbraio hanno mostrato ricavi trimestrali record di $68,1 miliardi con un margine lordo non-GAAP del 75,2%.

Gli investitori vorranno prove che la domanda di Blackwell rimanga forte, che i margini possano restare robusti e che la prossima ondata di prodotti dell'azienda possa continuare ad ampliare il bacino di ricavi.