Perché Hasbro è il peggior titolo S&P 500 oggi nonostante utili sopra le stime?

Le azioni Hasbro sono scese bruscamente mercoledì nonostante la società di giocattoli e gaming abbia registrato utili e ricavi del primo trimestre superiori alle attese, poiché gli investitori si sono concentrati sulla decisione di mantenere anziché aumentare le previsioni per l'intero esercizio.

Il titolo Hasbro è sceso di circa l'8,32% a $89,09, diventando il peggiore del S&P 500 nella sessione.

Il calo ha rappresentato la perdita giornaliera più marcata per il titolo da aprile 2025.

Nonostante la svendita, le azioni Hasbro restano in rialzo di circa il 7,3% da inizio anno e circa il 30% nell'ultimo anno.

Tuttavia il titolo è ancora scambiato a quasi il 26% sotto il massimo storico di chiusura raggiunto a luglio 2019.

La società, nota per franchise come Monopoly, Magic: The Gathering, Dungeons & Dragons e Wizards of the Coast, ha registrato utili adjusted del primo trimestre di $1,47 per azione, superiori alle attese di Wall Street di circa $1,20 per azione.

I ricavi sono saliti del 13% su base annua a circa $1 miliardo, superando le previsioni degli analisti di $969,2 milioni.

Gli investitori si concentrano sulla guidance invariata

Nonostante il superamento delle stime sugli utili, il sentiment degli investitori si è indebolito dopo che Hasbro ha ribadito anziché alzare la guidance per l'intero anno.

La società ha confermato le attese di crescita dei ricavi annui tra il 3% e il 5% e un EBITDA adjusted compreso tra $1,4 miliardi e $1,45 miliardi.

Gli analisti di Morgan Stanley hanno detto che la decisione è coerente con la prassi abituale di Hasbro di ribadire la guidance dopo il primo trimestre, sebbene l'entità del superamento delle stime avesse aumentato le aspettative che il management potesse fornire una previsione più ottimistica.

Gli analisti hanno scritto che l'"entità" dei risultati del primo trimestre "ci suggeriva che un aumento non fosse da escludere."

L'amministratore delegato Chris Cocks ha difeso la decisione durante la conference call sui risultati.

"Riteniamo che sia la mossa prudente", ha detto Cocks. "Direi che il primo trimestre è stato un ottimo avvio dell'anno. Penso che ci siano molti venti favorevoli che spingono il business."

La società ha inoltre citato diverse pressioni macroeconomiche, tra cui l'aumento dei prezzi del petrolio e l'incertezza sui dazi, che, secondo i dirigenti, continuano a influenzare i costi di trasporto e operativi.

La chief financial officer Gina Goetter ha dichiarato che la società prevede circa $30 milioni di costi aggiuntivi quest'anno legati ai prezzi più elevati del petrolio. Hasbro sta inoltre cercando rimborsi sui dazi per un totale di circa $50 milioni.

Un incidente di cybersecurity aumenta l'incertezza

Gli investitori hanno inoltre valutato il potenziale impatto di una violazione della sicurezza informatica resa nota all'inizio dell'anno.

Hasbro ha dichiarato che l'accesso non autorizzato alla sua rete alla fine di marzo continua a influenzare parti delle operazioni e che la società non ha ancora determinato il pieno impatto finanziario dell'incidente.

Il management ha affermato che la società prevede di sostenere circa $20 milioni di spese operative aggiuntive legate alla violazione.

Alcuni sistemi e processi non sono ancora stati completamente ripristinati, sebbene Hasbro abbia detto di ritenere che "l'accesso non autorizzato sia stato contenuto."

La società ha aggiunto che intende richiedere rimborsi tramite la copertura assicurativa per cybersecurity.

Hasbro ha inoltre affermato che l'incidente dovrebbe spostare tra $40 milioni e $60 milioni di ricavi da prodotti di consumo dal secondo trimestre alla seconda metà dell'anno.

I dirigenti hanno detto agli analisti che la disruption ha modificato le aspettative sulle prestazioni trimestrali, con il terzo trimestre ora previsto come il periodo più forte dell'anno per la società.

Il segmento Wizards continua a trainare la crescita

Gli ultimi risultati di Hasbro hanno nuovamente messo in evidenza la dipendenza dell'azienda dai business gaming e digitali.

I ricavi nella divisione giochi di Hasbro sono aumentati del 26% nel trimestre, mentre le vendite di giocattoli tradizionali sono rimaste stabili e i ricavi dell'intrattenimento sono diminuiti.

La direzione ha dichiarato che il segmento Wizards of the Coast e il gaming digitale hanno continuato a compensare i trend più deboli nei prodotti di consumo e nell'intrattenimento.

La società ha ribadito che la guidance per l'intero anno rimane raggiungibile nonostante le sfide operative e macroeconomiche in corso, sebbene gli investitori sembrassero preoccupati che la crescita possa rallentare più avanti nell'anno.