Perché il titolo Nio cala nonostante i ricavi in crescita e le forti consegne di EV

Le azioni del costruttore cinese di veicoli elettrici Nio sono finite sotto pressione dopo che le negoziazioni di opzioni hanno riflesso un sentiment degli investitori misto e aspettative di maggiore volatilità, nonostante la società abbia riportato ricavi e consegne di veicoli nettamente superiori per il primo trimestre.

La reazione del mercato dei derivati ha oscurato risultati operativi altrimenti solidi e una prospettiva ottimistica legata a un ciclo aggressivo di lancio prodotti nei prossimi mesi.

Nio ha riportato ricavi del primo trimestre pari a 25.53 billion yuan ($3.8 billion), più del doppio rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e al di sopra della parte alta dell'intervallo di stima della società.

Le consegne di veicoli sono quasi raddoppiate su base annua, a 83,465 unità tra i marchi Nio, Onvo e Firefly.

La società ha registrato una perdita netta di 496 million yuan per il trimestre chiuso a marzo, rispetto a una perdita di 6.89 billion yuan un anno prima.

Tuttavia, il risultato segna un ritorno alle perdite dopo che Nio aveva registrato il suo primo utile trimestrale di sempre di 122.4 million yuan nel trimestre precedente.

Wall Street si aspettava una perdita trimestrale più ampia.

Gli analisti intervistati da Visible Alpha avevano previsto una perdita di 1.12 billion yuan su ricavi di 25.69 billion yuan.

Consegne robuste sostengono la crescita dei ricavi

La crescita delle vendite di Nio è stata guidata principalmente dalle maggiori consegne di veicoli e dalla continuata espansione della sua strategia multi-marchio.

Il margine lordo della società è migliorato al 19% nel trimestre, rispetto al 17,5% del trimestre precedente e nettamente superiore al 7,6% di un anno prima, indicando una redditività in miglioramento nonostante la perdita netta.

I SUV premium di punta di Nio hanno continuato a performare bene, mentre i suoi marchi più recenti Onvo e Firefly hanno contribuito al rafforzamento del momentum delle vendite.

La casa automobilistica con sede a Shanghai sta cercando di ampliare la propria posizione nel competitivo mercato cinese dei veicoli elettrici puntando a più segmenti di consumatori.

Mentre il marchio core Nio rimane focalizzato sui veicoli elettrici premium, Onvo si rivolge alle famiglie del mercato di massa e Firefly è incentrato su EV premium di dimensioni minori.

La società ha inoltre beneficiato dei recenti lanci di prodotto, tra cui il SUV Nio ES9 e l'Onvo L80, un veicolo sport utility a cinque posti lanciato in aprile.

Gli analisti di Citi hanno descritto il posizionamento di prezzo dell'Onvo L80 come una sorpresa positiva e hanno stimato che le vendite mensili mature potrebbero alla fine collocarsi tra 13,000 e 16,000 unità.

La direzione fornisce una guidance ottimistica

Guardando avanti, Nio ha proiettato consegne di veicoli per il secondo trimestre tra 110,000 e 115,000 unità, rappresentando una crescita anno su anno del 53%–60%.

La società ha anche previsto ricavi per il secondo trimestre tra 32.78 billion yuan e 34.44 billion yuan.

“A partire dal secondo trimestre, la Società è entrata in un ciclo intensivo di lanci e consegne di nuovi prodotti,” ha dichiarato il CEO William Bin Li in un comunicato.

“Il NIO All-New ES8 si è classificato primo nelle vendite nel segmento dei grandi SUV in Cina... Quest'anno, grazie al chip di guida intelligente sviluppato internamente da NIO, NIO WorldModel, e al sistema operativo veicolare a dominio completo, i nuovi modelli di ONVO subiranno aggiornamenti completi nelle tecnologie smart, migliorando continuamente l'esperienza dell'utente.”

La guidance implica consegne mensili superiori a 40,000 veicoli considerando maggio e giugno insieme. Nio ha consegnato 29,356 veicoli solo in aprile.

Concorrenza e volatilità restano rischi chiave

Nonostante il miglioramento dei trend operativi, la cautela degli investitori rimane elevata mentre la concorrenza si intensifica nel mercato cinese degli EV.

Nio ha subito pressioni nell'ultimo anno a causa di una domanda più lenta per i veicoli elettrici premium e di una più ampia competizione sui prezzi nell'industria.

La forte crescita del primo trimestre della società è arrivata mentre le vendite complessive di nuove auto in Cina sono diminuite di circa il 7% su base annua, secondo i dati citati dall'analista di Citi Jeff Chung.

Gli analisti di DBS hanno affermato che se i prossimi lanci di Nio replicassero il successo di modelli precedenti come ES8 e Onvo L90, il titolo potrebbe sperimentare una nuova rivalutazione.