Il premio bellico del dollaro ha iniziato a ridursi?

I prezzi del petrolio si sono stabilizzati in una seduta volatile martedì dopo una forte vendite nella sessione precedente, mentre le speranze di progressi sulla riapertura dello Stretto di Hormuz hanno contribuito ad attenuare alcune delle peggiori paure del mercato sulle forniture energetiche.

Il Brent ha recuperato circa l'1,5% a $97,76 al barile dopo essere sceso del 7% lunedì, secondo un rapporto di Reuters.

Il rimbalzo ha seguito una sessione turbolenta guidata da attacchi statunitensi su obiettivi iraniani e da nuove speculazioni sul fatto che i negoziati possano ripristinare i flussi energetici attraverso la via marittima chiave.

Il dollaro si è indebolito man mano che la domanda di beni rifugio si è attenuata.

L'indice del dollaro è rimasto intorno a 99,031, mentre l'euro è scambiato a $1,16365 e lo yen è scivolato a 158,95 per dollaro.

I mercati statunitensi erano chiusi lunedì per una festività pubblica, limitando la liquidità e contribuendo alla volatilità dei prezzi.

Le speranze su Hormuz attenuano la domanda di dollari

Lo Stretto di Hormuz resta al centro dell'attenzione del mercato per la sua importanza nelle spedizioni globali di petrolio.

Qualsiasi interruzione nei movimenti delle petroliere attraverso il canale rischia di spingere al rialzo i prezzi dell'energia, alimentando l'inflazione e gravando sulla crescita globale.

Alti funzionari iraniani hanno incontrato il primo ministro del Qatar a Doha lunedì per colloqui su un possibile accordo volto a riaprire lo stretto.

Il presidente statunitense Donald Trump ha detto che le discussioni stavano "andando bene", pur avvertendo che potrebbero comunque fallire e portare a ulteriori azioni militari.

Questi commenti hanno contribuito a raffreddare parte del premio per il rischio estremo sul petrolio e a ridurre la domanda di dollari come bene rifugio.

Le valute sensibili al rischio nell'Asia-Pacifico sono state più stabili, con il dollaro australiano che si è mantenuto vicino a $0,71665 dopo aver toccato un massimo settimanale di $0,7195 lunedì, secondo IG.

Il dollaro neozelandese è scivolato dello 0,25% a $0,58575 in vista della decisione di politica monetaria della Reserve Bank of New Zealand di mercoledì.

Gli analisti invitano alla cautela

Charu Chanana, responsabile della strategia d'investimento presso Saxo a Singapore, ha detto che un percorso verso la riapertura di Hormuz ridurrebbe il rischio estremo intorno al petrolio, all'inflazione e alla crescita globale.

Tuttavia, ha avvertito che i mercati dovrebbero distinguere tra segnali positivi di negoziazione e una vera de-escalation.

“La vera prova è se le petroliere possono muoversi liberamente attraverso il canale, se i costi assicurativi diminuiscono e se i flussi energetici attraverso Hormuz si normalizzano”, ha detto Chanana nel sondaggio 'Saxo Bank Investor Outlook' di questa settimana.

“Fino ad allora, il rischio di ulteriore volatilità resta elevato.”

Questa cautela è stata ribadita dagli analisti di OCBC a Singapore. Hanno affermato che anche se i prezzi del petrolio dovessero scendere sotto i $100 più avanti nell'anno, lo smobilizzo delle posizioni correlate potrebbe essere lento.

Un'economia statunitense resiliente e le pressioni inflazionistiche legate agli investimenti in AI potrebbero inoltre mantenere la Federal Reserve su posizioni restrittive, sostenendo il dollaro.

La volatilità del petrolio resta elevata

Il rimbalzo del Brent non ha cancellato le preoccupazioni sul più ampio contesto geopolitico.

Gli attacchi aerei statunitensi contro obiettivi iraniani nella regione hanno mantenuto gli investitori cauti rispetto a possibili ritorsioni, in particolare se Teheran decidesse di interrompere il traffico marittimo o le infrastrutture energetiche.

Per ora i mercati trattano i colloqui come un motivo per ridurre parte del panico, piuttosto che come un segnale che la crisi sia passata.

Il petrolio rimane sotto la soglia psicologica dei $100 al barile, ma la rapidità del calo di lunedì e del rimbalzo di martedì mostrano quanto i prezzi siano sensibili alle notizie dal Golfo.

Anche il ritracciamento del dollaro appare fragile.

Senza prove chiare che le petroliere si muovano liberamente, che i costi assicurativi stiano calando e che i flussi energetici si stiano normalizzando, gli investitori probabilmente resteranno cauti.