Nvidia rimane volatile dopo i conti: comprare, vendere o tenere?

Le azioni di Nvidia sono rimaste sotto pressione martedì nonostante la società abbia pubblicato la scorsa settimana un altro rapporto sugli utili straordinario.

Il titolo è stato instabile nelle prime contrattazioni. Al momento della scrittura, il titolo Nvidia era in rialzo di circa 0.5% e quotava intorno a $216.26 dopo un calo di quasi il 2% venerdì.

La reazione contenuta arriva nonostante Nvidia abbia ancora una volta superato le aspettative di Wall Street e prolungato una delle serie più notevoli nei mercati tecnologici moderni.

Secondo i dati FactSet, Nvidia ha ora superato le aspettative degli analisti sia sui ricavi sia sull'utile operativo per 14 trimestri consecutivi.

La società ha registrato nel primo trimestre una crescita dei ricavi dell'85% su base annua e ha fornito previsioni per una crescita ancora più rapida nel trimestre in corso.

Tuttavia, con la valutazione di mercato di Nvidia superiore a $5 trillion e le azioni salite drasticamente negli ultimi due anni, gli investitori sembravano riluttanti a inseguire il titolo verso l'alto immediatamente dopo i risultati.

Huang evidenzia un'enorme opportunità per le CPU

L'amministratore delegato Jensen Huang ha continuato a rafforzare nel fine settimana la narrativa di crescita a lungo termine di Nvidia nell'intelligenza artificiale.

Parlando sabato, Huang ha detto che la stima di Nvidia di un futuro mercato CPU da $200 billion include la Cina, sottolineando quanto il Paese rimanga importante per le ambizioni a lungo termine della società nonostante le tensioni geopolitiche in corso.

Le unità di elaborazione centrale, o CPU, sono diventate un focus sempre più importante poiché l'ascesa dell'AI agentica amplia la domanda di calcolo oltre le tradizionali GPU utilizzate per l'addestramento di grandi modelli.

Durante la conference call sui risultati della scorsa settimana, Huang ha dichiarato che la nuova architettura CPU "Vera" dà a Nvidia accesso a un nuovo mercato indirizzabile del valore di circa $200 billion.

La società si sta posizionando sempre più non solo come fornitore dominante di GPU per i carichi di lavoro AI, ma anche come una piattaforma di calcolo AI più ampia che comprende CPU, networking, software e infrastrutture full-stack.

La Cina resta un'incognita

La Cina continua a essere una delle principali questioni irrisolte per gli investitori in Nvidia.

La società ha ottenuto licenze del governo degli Stati Uniti che consentono la vendita dei suoi chip H200 in Cina con determinate restrizioni.

Tuttavia, le autorità cinesi non hanno ancora approvato un'ampia distribuzione dei chip, poiché Pechino continua a dare priorità allo sviluppo di fornitori di semiconduttori domestici.

Il presidente Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping non sono riusciti a ottenere una svolta sull'accesso ai semiconduttori durante gli incontri recenti a Pechino ai quali Huang ha partecipato come parte della delegazione commerciale statunitense.

Reuters ha riportato la scorsa settimana che gli Stati Uniti hanno approvato circa 10 aziende cinesi all'acquisto dei chip H200 di Nvidia, anche se finora non risultano consegne.

"H200 è stato autorizzato alla spedizione verso la Cina. Sarebbe fantastico poter servire quel mercato", ha detto Huang nel fine settimana a Taipei.

"Il mercato cinese è molto importante. È, naturalmente, molto vasto."

Allo stesso tempo, Huang ha riconosciuto recentemente che Nvidia ha "in gran parte ceduto" porzioni del mercato cinese a Huawei, mentre le alternative domestiche continuano a ottenere sostegno da Pechino.

Gli analisti vedono ancora Nvidia come sottovalutata

Nonostante la recente debolezza del titolo, gli analisti sostengono sempre più che la valutazione di Nvidia non rifletta più la sua posizione dominante nell'infrastruttura dell'intelligenza artificiale.

Dopo il ritracciamento post-risultati, Nvidia ora scambia a un rapporto prezzo/utili prospettico leggermente superiore a 22 volte, secondo FactSet.

Questo si confronta con circa 95 volte per Intel e quasi 47 volte per Advanced Micro Devices.

Il target price medio di Wall Street su Nvidia è salito ora a circa $294, mentre circa il 93% degli analisti che seguono il titolo mantiene rating equivalenti a Buy.

Diverse grandi società — tra cui Baird, Goldman Sachs e Morgan Stanley — hanno aumentato i loro target price dopo la pubblicazione dei risultati.