Nvidia: azioni in calo dopo i conti, ma analisti restano ottimisti

Le azioni Nvidia NVDA hanno continuato a scivolare venerdì dopo il rapporto trimestrale stellare della società, ma la reazione contenuta ha reso il titolo sempre più interessante agli occhi degli analisti.

Le azioni Nvidia sono scese di circa l'1.2% a $216.26 nelle contrattazioni mattutine, dopo un calo dell'1.8% giovedì nella seduta immediatamente successiva alla pubblicazione dei conti.

Il calo è avvenuto nonostante Nvidia abbia nuovamente superato le aspettative di Wall Street e abbia prolungato la sua straordinaria serie di trimestri con performance superiori alle attese.

Secondo i dati FactSet, l'ultimo rapporto ha segnato il 14th trimestre consecutivo in cui Nvidia ha superato le aspettative degli analisti sia sui ricavi sia sull'utile operativo.

La società ha registrato una crescita dei ricavi nel primo trimestre del 85% su base annua e ha indicato prospettive di crescita ancora più rapide per il trimestre in corso.

Tuttavia, gli investitori sono sembrati esitanti a spingere il titolo sensibilmente più in alto dopo la notevole corsa degli ultimi due anni e la sua enorme capitalizzazione di mercato superiore a $5 trillion.

Valutazione ora considerata sempre più attraente

Il ritracciamento post-conti ha lasciato Nvidia quotata a un forward price-to-earnings ratio di poco sopra 22 volte, secondo FactSet.

A confronto, circa 95 volte per Intel e quasi 47 volte per Advanced Micro Devices.

Gli analisti sostengono sempre più che la valutazione di Nvidia non rifletta più il profilo di crescita della società e la sua posizione dominante nell'infrastruttura dell'intelligenza artificiale.

Il target medio di prezzo di Wall Street su Nvidia è ora salito a circa $294, mentre circa il 93% degli analisti che seguono il titolo mantiene rating equivalenti a Buy.

Chris Caso, analista senior di Wolfe Research, ha detto a CNBC che Nvidia ha registrato un altro solido trimestre "beat-and-raise", con utile e guidance superiori alle aspettative.

Caso ha affermato che permangono preoccupazioni sul fatto che gli hyperscalers che sviluppano chip AI personalizzati possano alla fine mettere sotto pressione la quota di mercato di Nvidia.

Ha comunque osservato che Nvidia continua ad aggiungere importanti clienti AI, incluso Anthropic, rafforzando lo slancio dell'azienda nonostante l'aumento della concorrenza.

Secondo Caso, Nvidia ottiene ora circa metà del suo business dagli hyperscalers, mentre la parte restante proviene da progetti AI sovrani, imprese e clienti che si affidano all'ecosistema integrato hardware-software di Nvidia piuttosto che a chip personalizzati interni.

«Riteniamo che la valutazione, dato il tasso di crescita e le prospettive che ha davanti, sia semplicemente irragionevole a questo punto quando viene scambiata a sconto rispetto alla maggior parte degli altri attori nell'AI.»

Gli analisti continuano ad alzare gli obiettivi di prezzo

Diverse società di Wall Street hanno continuato ad aumentare i loro target di prezzo dopo il rapporto sugli utili di Nvidia.

Needham ha alzato il suo target a $270 da $240 confermando un rating Buy.

La società ha indicato la continua forza del segmento Data Center di Nvidia e ha sottolineato l'opportunità in espansione nei CPU attraverso la sua architettura standalone Vera.

Needham ha affermato che il crescente business CPU di Nvidia potrebbe potenzialmente posizionare la società come il più grande fornitore di CPU al mondo, con visibilità su circa $20 billion di ricavi CPU durante l'esercizio 2027.

All'inizio di questa settimana, gli analisti di Baird, Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno anch'essi rivisto al rialzo i target di prezzo dopo il rilascio degli utili.

Wall Street rimane in larga misura ottimista sul fatto che Nvidia continuerà a beneficiare del massiccio sviluppo globale dell'infrastruttura AI.

Grandi aziende tecnologiche, governi, imprese e startup continuano a spendere in modo aggressivo per i sistemi di intelligenza artificiale, con le GPU di Nvidia che restano la spina dorsale della maggior parte dei carichi di lavoro di training e inference su larga scala.

Anche se la competizione da chip personalizzati e architetture alternative cresce, gli analisti ritengono in larga misura che il mercato AI complessivo stia espandendosi abbastanza rapidamente perché Nvidia mantenga la sua posizione di leadership negli anni a venire.