Investire in SpaceX tramite questo fondo riduce il rischio della proprietà diretta

Il colosso aerospaziale e tecnologico del miliardario Elon Musk, SpaceX, è sul punto di debuttare al Nasdaq con il simbolo “SPCX”.

La società prevede di vendere circa 555.6 milioni delle sue azioni di Classe A a un prezzo fisso di $135 ciascuna, raccogliendo 75 miliardi USD (circa 65,4 miliardi €) a una valutazione implicita di un impressionante $1.77 trillion.

E sebbene l'entusiasmo degli investitori retail per la proprietà diretta al lancio sia già intenso, inseguire SPCX all'apertura comporta rischi reali e significativi.

Per gli investitori disciplinati, veicoli passivi come l'exchange-traded fund Vanguard S&P 500 (ETF) possono offrire una via più intelligente e stabile per ottenere esposizione su SpaceX.

Rischi dell'acquisto di azioni SpaceX al debutto di mercato

I numeri principali sono difficili da ignorare. SpaceX ha generato 18,7 miliardi USD (circa 16,3 miliardi €) di ricavi lo scorso anno, un aumento del 33% su base annua, ma ha registrato una perdita netta GAAP di 4,9 miliardi USD (circa 4,3 miliardi €) per il 2025.

Solo nel Q1, la perdita netta è stata di un allarmante 4,3 miliardi USD (circa 3,7 miliardi €), con gran parte imputabile al suo segmento AI appena integrato e a 3 miliardi USD (circa 2,6 miliardi €) di capex destinati allo sviluppo del razzo Starship.

A una valutazione di $1.77 trillion rispetto a 18,7 miliardi USD (circa 16,3 miliardi €) di ricavi, SPCX verrà quotata a un multiplo prezzo/vendite “estremamente” elevato di 95x – e i pattern storici suggeriscono che i titoli che entrano sul mercato pubblico con multipli estremi affrontano una forte compressione delle valutazioni nei mesi successivi, indipendentemente dalla qualità sottostante del business.

È importante notare che Morningstar ha già stimato il “fair value” di SpaceX a $780 billion, meno della metà del prezzo richiesto.

Il caso per detenere azioni SPCX tramite l'ETF Vanguard

Investire in azioni SpaceX tramite un veicolo passive ampio come il fondo VOO (Vanguard) fornisce un livello istituzionale di mitigazione del rischio.

Data l'impressionante capitalizzazione implicita di $1.77 trillion, un debutto di successo al Nasdaq accelererebbe rapidamente l'inclusione di SPCX nell'indice S&P 500.

Acquistando l'ETF, gli investitori catturano automaticamente il potenziale rialzo derivante dal dominio commerciale dei satelliti e dall'infrastruttura xAI recentemente integrata dell'azienda.

Importante, questa esposizione è confezionata in modo sicuro insieme a 500 delle società americane più stabili e altamente redditizie.

Questo buffer strutturale attenua l'estrema volatilità di un multiplo vendite di 95x e ammortizza i portafogli retail dalla potenziale compressione delle valutazioni, eliminando al contempo i rischi operativi legati a singoli titoli derivanti dalle aggressive spese in conto capitale di Musk.

Diversificazione del portafoglio in un mercato in rapida evoluzione

Il prossimo ingresso in borsa di SpaceX riorienta il calcolo per la costruzione di portafogli a lungo termine.

Più di 30 bilioni USD (circa 26,2 bilioni €) di asset sono indicizzati agli indici S&P 500, Dow Jones, Nasdaq Composite e FTSE Russell – il che significa che l'inclusione in un indice costringerà importanti flussi di capitale verso SPCX nel tempo, sostenendo il suo floor di prezzo in modi non disponibili ai singoli titoli al di fuori di un indice.

Nel frattempo, il debutto di SpaceX la posizionerà come la 7ª società più grande degli Stati Uniti per capitalizzazione di mercato, sopra l'attuale Tesla con 1,6 bilioni USD (circa 1,4 bilioni €), rimodellando istantaneamente la composizione degli indici orientati alla crescita.

Poiché aerospaziale commerciale, connettività satellitare e infrastruttura AI convergono nel modello di business di SPCX, l'esposizione a queste tendenze secolari tramite un veicolo indicizzato diversificato come VOO cattura il potenziale rialzo distribuendo al contempo l'ingente rischio di ribasso.

Per la maggior parte degli investitori retail, quel compromesso – disciplinato, diversificato e strutturalmente solido – vale molto più della scommessa di un'operazione del primo giorno.