Le azioni PVH calano del 22% dopo il taglio delle stime, analisti declassano

Le azioni di PVH Corp. sono state fortemente sotto pressione dopo che la società di abbigliamento ha ridotto la previsione dei ricavi per l'intero esercizio, con gli analisti che avvertono che l'ultimo aggiornamento potrebbe portare a ulteriori revisioni al ribasso delle stime nonostante utili trimestrali superiori alle attese.

Il proprietario dei marchi Tommy Hilfiger e Calvin Klein ha visto il titolo scendere di oltre il 22%, mettendo le azioni sulla strada per la loro perdita giornaliera più pronunciata in oltre due anni.

La svendita è seguita alla decisione della società di ridurre la previsione dei ricavi per l'esercizio fiscale 2026, citando gli effetti persistenti del conflitto in Medio Oriente sulla domanda dei consumatori in Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA).

PVH ora si aspetta che i ricavi per l'esercizio fiscale siano sostanzialmente stabili, rispetto alla precedente previsione di una lieve crescita.

Gli analisti interpellati da FactSet prevedevano una crescita di circa lo 0,8%.

Il CEO Stefan Larsson ha detto che l'azienda stava "bilanciando due forze opposte: da un lato l'aumento del momentum del marchio e del business che stiamo imprimendo sia in Calvin sia in TOMMY, e dall'altro gli effetti prolungati del conflitto in Medio Oriente."

Il taglio delle previsioni offusca il superamento delle stime sugli utili

La prospettiva più debole ha in larga misura oscurato un primo trimestre altrimenti migliore delle attese.

PVH ha riportato un utile rettificato per azione di $2.01, superiore alle attese degli analisti di $1.82. I ricavi sono aumentati del 2% a 2 miliardi USD (circa 1,8 miliardi €), superando le stime di circa 2 miliardi USD (circa 1,7 miliardi €).

Per il secondo trimestre, tuttavia, la società ha previsto che i ricavi diminuiranno tra il 4% e il 5%, rispetto alle attese di Wall Street per un calo dell'1%.

PVH ha confermato la guidance sull'utile rettificato per azione per l'intero esercizio a $11.80–$12.10. La previsione include un beneficio stimato di circa $1.50 per azione derivante dai rimborsi tariffari.

Secondo la società, il conflitto prolungato in Medio Oriente ha annullato circa 100 milioni USD (circa 87,2 milioni €) dei guadagni derivanti da quei rimborsi tariffari, pesando sui consumatori nella regione EMEA.

La regione è particolarmente importante per PVH, rappresentando circa il 47% delle vendite del primo trimestre, una contribuzione significativamente maggiore rispetto a quella di diversi suoi peer del settore dell'abbigliamento.

Gli analisti diventano più cauti

Dopo la pubblicazione dei risultati, Evercore ISI ha declassato PVH da Outperform a In Line e ha abbassato il target price a $79 da $95.

Secondo TheFly, l'analista Michael Binetti ha definito il rapporto del primo trimestre della società un "aggiornamento di bassa qualità" e ha affermato che esso espone PVH al rischio di ulteriori revisioni negative delle stime nella seconda metà dell'anno.

Evercore ha inoltre osservato che PVH è l'unica società nel suo universo di copertura a includere, nella guidance per il 2026 fiscale, un beneficio una tantum derivante dai rimborsi tariffari.

La società ha sostenuto che senza tale beneficio, l'azienda avrebbe difficoltà a mantenere le attuali previsioni su margine e utili.

Anche Needham ha ridotto il suo target price sul titolo, portandolo a $102 da $107, pur mantenendo un rating Buy.

La società di intermediazione ha detto che gli utili del primo trimestre hanno superato la guidance aziendale principalmente grazie a benefici di interessi e fiscali e ha ridotto la sua stima dell'utile per azione per il 2027 fiscale a $12.80 da $13.40.

L'ottimismo a lungo termine rimane

Nonostante le prospettive a breve termine più caute, non tutti gli analisti sono diventati negativi sul titolo.

UBS ha ribadito il rating Buy e ha mantenuto un target price di $130, citando fiducia nel portafoglio marchi di PVH, nella direzione strategica e nella posizione finanziaria.

Le diverse opinioni degli analisti riflettono il dibattito che circonda la società.

Sebbene l'ultimo taglio delle previsioni abbia sollevato preoccupazioni sull'impatto dell'incertezza geopolitica sulla spesa dei consumatori, alcuni investitori continuano a vedere valore nella forza a lungo termine dei marchi Tommy Hilfiger e Calvin Klein.

Per ora, tuttavia, il mercato sembra concentrarsi sul rallentamento della crescita delle vendite e sulla possibilità che le attese sugli utili possano subire ulteriore pressione nei prossimi mesi.