L'oro sale: dollaro più debole e petrolio in calo sostengono la domanda

Giovedì l'oro è salito poiché un dollaro più debole e il calo dei prezzi del petrolio hanno sostenuto la domanda di metallo, mentre gli investitori valutavano un rinnovato ottimismo su una possibile risoluzione della guerra tra Stati Uniti/Israele e l'Iran.

Il gold spot è salito dello 0,7% a $4,461.09 l'oncia alle 02:18 GMT. I futures sull'oro USA di agosto hanno guadagnato lo 0,5% a $4,487.90.

Il movimento è avvenuto mentre il dollaro si è indebolito, rendendo il metallo prezzato in dollari più economico per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

I prezzi del petrolio si sono anch'essi attenuati nelle prime contrattazioni, contribuendo ad attenuare i timori di pressioni inflazionistiche derivanti dal conflitto.

Per l'oro, la combinazione è stata di supporto.

Un dollaro più debole tende ad aumentare la domanda del metallo, mentre prezzi del petrolio più bassi possono ridurre le preoccupazioni per l'inflazione e alleviare la pressione su asset che non rendono.

Dollaro e petrolio guidano il movimento dell'oro

L'ultimo rialzo dell'oro è stato strettamente legato ai movimenti del dollaro e del petrolio, piuttosto che a un ampio cambiamento nel posizionamento degli investitori.

“I guadagni dell'oro restano ancora molto alla mercé del petrolio e del dollaro. Sale solo quando questi arretrano, diventando quindi fortemente dipendente da notizie positive su USA-Iran per qualsiasi slancio sostenuto,” ha detto Tim Waterer, analista capo di mercato di KCM Trade, in commenti citati da Reuters.

Questa dinamica ha reso il metallo prezioso sensibile a ogni cambiamento della narrazione geopolitica.

Se i prezzi del petrolio continueranno a ridursi e il dollaro rimarrà sotto pressione, l'oro potrebbe trovare supporto nel breve termine. Ma qualsiasi inversione in uno dei due mercati potrebbe rapidamente limitare i guadagni.

Il petrolio è scivolato nelle prime contrattazioni di giovedì mentre le tensioni geopolitiche sembravano attenuarsi. Prezzi del petrolio più bassi possono contribuire ad allentare le aspettative sull'inflazione, cosa che conta per l'oro perché il metallo non paga interessi e spesso fatica quando i rendimenti reali salgono.

Speranze di cessate il fuoco migliorano il sentiment

Il contesto geopolitico è rimasto centrale per il sentiment di mercato.

Israele e Libano hanno concordato di attuare un cessate il fuoco per porre fine alle ostilità, ha detto mercoledì l'amministrazione Trump.

La mossa ha alimentato le speranze che un accordo più ampio potrebbe eventualmente contribuire a porre fine al conflitto con l'Iran.

Lo sviluppo ha dato agli investitori qualche motivo per ridurre il premio di rischio immediato legato al petrolio, pur mantenendo intatta la domanda di oro dato che l'incertezza rimane elevata.

A Washington, la Camera dei Rappresentanti statunitense a guida repubblicana ha approvato mercoledì una risoluzione per impedire al presidente Donald Trump di proseguire la guerra contro l'Iran.

La risoluzione ha messo in evidenza la pressione politica crescente sulla guerra, anche se gli investitori probabilmente osserveranno se avrà un impatto pratico sulla politica statunitense.

La Fed segnala una politica stabile

La politica monetaria è rimasta al centro dell'attenzione dopo i commenti del presidente della Federal Reserve di New York, John Williams.

Williams ha detto di non aspettarsi che i rischi inflazionistici legati alla guerra siano duraturi e ha ribadito che al momento non c'è necessità di modificare la politica monetaria statunitense, secondo Reuters.

Quel messaggio ha contribuito a inquadrare la visione del mercato sull'oro.

Il metallo è spesso considerato una copertura contro l'inflazione, ma tassi di interesse più elevati possono gravare sui prezzi aumentando il costo opportunità del detenere un'attività che non rende.

Se la Federal Reserve rimane paziente ed evita di segnalare un nuovo orientamento restrittivo, l'oro potrebbe mantenere il supporto.

Tuttavia, qualsiasi segnale che i rischi inflazionistici stiano diventando più persistenti potrebbe riaccendere le aspettative di una politica più restrittiva e mettere pressione sul metallo.

Gli analisti prevedono scambi turbolenti

Alcuni analisti hanno detto che la tendenza al rialzo più ampia dell'oro potrebbe non essere finita, ma hanno avvertito che il mercato potrebbe rimanere volatile.

«Non credo che la corsa rialzista sia finita, ma è chiaramente tempo di una correzione generale. Perciò mi aspetto scambi turbolenti avvicinandoci alla fine dell'anno, con un lieve bias al rialzo intorno a $5,000», ha detto Matt Simpson, analista senior di StoneX, a Reuters.

Questa visione riflette le forze concorrenti che attualmente plasmano il mercato. Da un lato, l'incertezza geopolitica, un dollaro più debole e prezzi del petrolio più bassi possono sostenere l'oro.

Dall'altro, una politica stabile della Fed e il rischio di rendimenti reali più elevati possono limitare il ritmo dei guadagni.