Lululemon crolla dopo il taglio delle stime; analisti prevedono una ripresa lunga

Le azioni di Lululemon Athletica LULU sono scese bruscamente venerdì dopo che il rivenditore di abbigliamento sportivo ha ridotto le previsioni di utile annuale e ha fornito indicazioni sulle vendite più deboli del previsto, approfondendo i timori degli investitori sulla velocità della sua ripresa.

Il titolo ha perso quasi il 9% nelle contrattazioni mattutine dopo che la società ha previsto ricavi stabili o leggermente in calo per l'intero anno.

La società ha inoltre avvertito che la redditività sarà sotto pressione mentre aumenta le promozioni e lavora per rilanciare la domanda nel suo mercato principale del Nord America.

La svendita si aggiunge a un periodo difficile per la società con sede a Vancouver, le cui azioni hanno perso quasi il 65% del loro valore negli ultimi 12 mesi mentre la concorrenza si intensifica e il momentum dei prodotti si indebolisce.

Il taglio delle previsioni aumenta i dubbi sulla ripresa

Per l'intero anno, Lululemon ora prevede ricavi compresi tra 11 miliardi USD (circa 9,6 miliardi €) e 11,2 miliardi USD (circa 9,7 miliardi €), pari a un calo dell'1% fino a crescita zero.

La previsione precedente indicava una crescita dei ricavi del 2%–4%.

La società ha inoltre ridotto le stime dell'utile per azione a una forchetta tra $10,95 e $11,15, rispetto alla precedente indicazione di $12,10–$12,30.

Le prospettive per il trimestre in corso sono state altrettanto deludenti.

Lululemon ha previsto ricavi per 2,5 miliardi USD (circa 2,1 miliardi €)–2,5 miliardi USD (circa 2,2 miliardi €) e utili per azione di $1,76–$1,81, entrambi nettamente inferiori alle aspettative degli analisti raccolte da FactSet.

Le proiezioni più deboli arrivano mentre la società intensifica gli sconti, rinnova l'assortimento di prodotti e adegua le strategie di marketing, affrontando al contempo la pressione sui margini derivante da tariffe più elevate.

Reputazione danneggiata e lanci prodotto pesano sulle vendite

La direttrice finanziaria e co-amministratrice delegata ad interim Meghan Frank ha riconosciuto che la recente pubblicità negativa ha danneggiato le performance del marchio.

L'immagine della società "ha subito dei colpi sui media e sui canali social recentemente", ha detto Frank agli analisti, aggiungendo che il traffico clienti più debole ha pesato sulle vendite.

Lululemon ha anche ammesso che alcune recenti introduzioni di prodotto non hanno generato il momentum che la direzione aveva previsto.

Una collezione di abbigliamento per yoga lanciata di recente ha ricevuto riscontri positivi dai clienti ma non è riuscita a stimolare un'attività d'acquisto più ampia nell'assortimento dell'azienda.

"Questi stili hanno ricevuto una buona risposta dai clienti, ma finora la campagna non ha avuto l'effetto alone previsto su altre aree del nostro assortimento", ha detto Frank.

Nonostante i contrattempi, ha sottolineato che la direzione si sta muovendo rapidamente per affrontare le problematiche.

"Voglio sottolineare che non restiamo immobili e ci stiamo muovendo con urgenza per apportare gli aggiustamenti necessari a ri-accelerare il momentum, in particolare nel Nord America", ha detto Frank durante una conference call con gli analisti.

Il cambio della leadership aggiunge incertezza

Il taglio delle indicazioni arriva in un periodo di significativi cambiamenti nella leadership per il rivenditore.

Lululemon è attualmente guidata da Frank e dal presidente e responsabile commerciale André Maestrini dopo la partenza dell'ex CEO Calvin McDonald all'inizio di quest'anno.

L'ex dirigente Nike Heidi O'Neill prenderà il ruolo di amministratrice delegata a settembre, ma gli analisti avvertono che miglioramenti significativi potrebbero richiedere tempo.

La società ha recentemente risolto una lunga disputa con il fondatore Chip Wilson, che aveva criticato pubblicamente la gestione e avviato una battaglia per deleghe mirata a rinnovare il consiglio di amministrazione.

In base all'accordo, Wilson nominerà due direttori, mentre la società nominerà un terzo membro del consiglio con esperienza nel settore dell'abbigliamento e del brand.

In cambio, Wilson ha accettato di sospendere la sua campagna e di astenersi da critiche pubbliche per 18 mesi.

Gli analisti prevedono una ripresa prolungata

Gli analisti di Wall Street hanno reagito con cautela all'aggiornamento sugli utili, avvertendo che le pressioni competitive rimangono intense.

Gli analisti di Barclays hanno affermato che Lululemon è entrata in una fase di "trappola" in cui i fondamentali aziendali si stanno deteriorando in un contesto di forte concorrenza e potere di determinazione dei prezzi in calo.

L'analista di Jefferies Randal Konik ha detto che il peggioramento delle tendenze di vendita negli Stati Uniti resta una preoccupazione principale e ha indicato la diminuzione della produttività dei negozi come rischio chiave.

Gli analisti di William Blair hanno osservato che i commenti negativi sui social media e i lanci di prodotto deludenti probabilmente si tradurranno in vendite comparabili più deboli e in maggiore attività di markdown fino al secondo trimestre.

La società ha inoltre avvertito che il 2027 potrebbe diventare un altro anno di transizione, dato il calendario dei cambiamenti nella leadership.

Oppenheimer ha mantenuto fiducia nella forza del marchio ma ha espresso preoccupazione per le prospettive a breve termine dell'azienda.

Gli analisti Brian Nagel e Andrew Chasanoff hanno detto di rimanere costruttivi sulla "forza intrinseca del marchio Lululemon", ma hanno avvertito che la società rischia la stagnazione mentre i concorrenti più piccoli continuano a guadagnare terreno nel mercato dell'athleisure.

Sebbene la nomina di O'Neill sia vista positivamente, il suo accordo di non concorrenza significa che non potrà assumere il ruolo fino a settembre, ritardando potenzialmente le principali iniziative di prodotto fino a buona parte del 2028, secondo la società.

Per gli investitori, gli ultimi risultati suggeriscono che la ripresa di Lululemon potrebbe richiedere più tempo del previsto, con i cambiamenti di leadership, le difficoltà di esecuzione dei prodotti e l'intensificarsi della concorrenza che ostacolano una rapida ripresa.