Argento in calo: i rendimenti dei Treasury in aumento pesano sulla domanda

I prezzi dell'argento hanno esteso le perdite durante la seduta asiatica di lunedì, scendendo a circa $66.50 l'oncia, il livello più basso da oltre due mesi.

Il calo è avvenuto mentre gli investitori hanno aumentato le aspettative che la Federal Reserve statunitense possa inasprire ulteriormente la politica monetaria, dopo dati sul mercato del lavoro USA più forti del previsto e preoccupazioni persistenti sull'inflazione.

Il metallo bianco è rimasto sotto significativa pressione di vendita mentre i partecipanti al mercato rivedevano le prospettive sui tassi d'interesse USA.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che la Federal Reserve esegua almeno un rialzo dei tassi quest'anno è salita al 73,8%, rispetto al 45,2% della settimana precedente.

Le aspettative di tassi più alti hanno spinto i rendimenti dei Treasury USA verso l'alto, riducendo l'attrattiva di attività prive di rendimento come l'argento.

Durante le prime fasi della seduta europea, il rendimento benchmark del Treasury USA a 10 anni è salito intorno al 4,57%, vicino a un massimo di due settimane.

Dati occupazionali USA robusti alimentano attese più restrittive

Il sentiment degli investitori è cambiato dopo che l'ultimo rapporto sui Nonfarm Payrolls (NFP) USA ha mostrato una crescita occupazionale superiore alle attese.

Il rapporto ha indicato che l'economia USA ha aggiunto 172.000 posti di lavoro a maggio, ben al di sopra delle stime di mercato pari a 85.000.

Inoltre, il dato delle retribuzioni di aprile è stato rivisto al rialzo a 179.000 rispetto ai 115.000 precedentemente riportati.

I dati più solidi sul mercato del lavoro hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve mantenga una posizione di politica monetaria più restrittiva per un periodo più lungo.

Un mercato del lavoro resiliente è spesso visto come un elemento che offre ai decisori politici maggiore flessibilità nel mantenere i tassi elevati se l'inflazione resta sopra l'obiettivo.

Le preoccupazioni per l'inflazione restano al centro

Le preoccupazioni sull'inflazione hanno contribuito alla pressione sui mercati dei metalli preziosi.

I prezzi dell'energia elevati, legati alla persistente crisi dell'offerta energetica, hanno già mantenuto alta l'inflazione.

Le preoccupazioni di mercato si sono intensificate ulteriormente dopo il rinnovarsi dei timori di un conflitto più ampio in Medio Oriente, dopo che Israele e Iran si sono scambiati attacchi nel corso del weekend.

Gli investitori attendono ora la pubblicazione dei dati sull'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) USA relativi a maggio, prevista per mercoledì.

La lettura headline del CPI è attesa in aumento al 4,2% su base annua, rispetto al 3,8% registrato in aprile.

Le prospettive sull'inflazione sono diventate un fattore chiave che influenza le aspettative sulle future decisioni di politica della Federal Reserve.

L'oro cala nonostante i rischi geopolitici

Anche l'oro ha proseguito il calo lunedì mentre gli investitori valutavano una combinazione di dati economici USA più forti, rendimenti dei Treasury in aumento e prezzi del petrolio in rialzo.

Il gold spot è sceso dello 0,4% a $4,313.11 l'oncia alle 0302 GMT, aggiungendosi al calo di quasi il 3% registrato venerdì che aveva portato i prezzi al livello più basso dal 24 marzo.

I contratti future sull'oro USA con scadenza ad agosto sono calati dello 0,7% a $4,336.30.

Sebbene le tensioni geopolitiche solitamente sostengano l'oro attraverso la domanda di rifugio, gli investitori sono apparsi più concentrati sull'impatto inflazionistico dei prezzi energetici in aumento e sulla possibilità di una politica monetaria più restrittiva.

I mercati prezzano attualmente una probabilità del 72% di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve entro dicembre, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.

Ulteriore pressione è arrivata dopo che la presidente della Federal Reserve di Cleveland, Beth Hammack, ha dichiarato venerdì che il mercato del lavoro sembra vicino alla piena occupazione mentre l'inflazione resta sufficientemente elevata da mantenere aperte opzioni di politica più restrittiva.

I prezzi del petrolio aumentano le preoccupazioni per l'inflazione

Il conflitto in Medio Oriente ha aggiunto un ulteriore livello di incertezza ai mercati finanziari.

Israele ha dichiarato di aver colpito obiettivi militari nell'Iran occidentale e centrale lunedì, nonostante rapporti secondo cui il presidente USA Donald Trump avrebbe esortato il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu a evitare ulteriori attacchi.

I prezzi del petrolio sono saliti di oltre $3 al barile mentre i trader valutavano il potenziale di un conflitto regionale più ampio e possibili interruzioni delle forniture.

Sebbene prezzi del petrolio più elevati possano talvolta avvantaggiare l'oro per ragioni inflazionistiche, l'ultimo aumento ha invece rafforzato le aspettative che la Federal Reserve possa dover mantenere o inasprire ulteriormente la politica, limitando il supporto per il metallo giallo.

Prospettiva tecnica sull'argento

Da un punto di vista tecnico, l'argento resta sotto pressione.

XAG/USD viaggiava intorno a $66.50 al momento della scrittura, ben al di sotto della sua media mobile esponenziale a 20 giorni (EMA) a $74.44.

Questo suggerisce che la tendenza nel breve termine resta ribassista.

L'Indice di Forza Relativa (RSI) è sceso a 33.62, oscillando poco sopra l'area di ipervenduto.

Pur indicando che la pressione di vendita rimane dominante, può anche suggerire che lo slancio al ribasso stia iniziando a moderarsi.

Al rialzo, la EMA a 20 giorni a $74.44 rappresenta il primo livello di resistenza significativo.

Un movimento al di sopra di quel livello sarebbe necessario per attenuare l'attuale prospettiva ribassista.

Al ribasso, l'argento si sta avvicinando al minimo di quasi sei mesi a $61.01.

Una rottura al di sotto di quel livello potrebbe esporre il metallo a ulteriori cali verso la soglia dei $60.00.