Cisterne “fantasma” attenuano lo shock nello Stretto di Hormuz mentre crescono i rischi sul petrolio

Nonostante tre mesi di guerra abbiano fortemente limitato il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz, il mercato petrolifero globale è rimasto più tranquillo di quanto molti avessero previsto. 

Una ragione chiave sembra essere un volume sorprendente di “flussi clandestini”, cisterne che trasportano petrolio attraverso questo punto di strozzatura vitale con i transponder spenti per evitare di essere rilevate.

Il traffico commerciale visibile attraverso lo Stretto è precipitato a circa il 15% dei livelli prebellici, secondo JPMorgan.

Eppure i prezzi del petrolio non sono esplosi fino ai livelli estremi temuti in precedenza; al momento si mantengono ben al di sotto dei picchi recenti intorno a $114 al barile.

Cisterne fantasma e transiti oscuri

Gli analisti ritengono che una quantità significativa di greggio stia ancora sfuggendo al blocco tramite mezzi coperti.

JPMorgan ha stimato che i flussi clandestini abbiano raggiunto circa 2,1 milioni di barili al giorno nelle ultime due settimane di maggio.

Bob McNally, fondatore della Rapidan Energy Group, ha detto alla CNN che questo perdita ha contribuito ad attenuare la crisi.

Jan Stuart di Piper Sandler ha stimato volumi ancora maggiori, con circa 2,9 milioni di barili al giorno usciti a maggio.

Ciò includeva circa 900.000 barili di transiti “fantasma”, navi che procedono in modalità oscura con i segnali AIS spenti.

“I fantasmi, o i flussi clandestini, aiutano,” è stato citato Stuart nel reportage della CNN.

“C’è stata una mitigazione della crisi molto migliore di quanto avrei pensato possibile.”

I dati Vortexa confermano un’attività oscura in aumento

La società di intelligence marittima Vortexa ha tracciato centinaia di transiti oscuri attraverso lo Stretto di Hormuz dall’inizio di marzo. 

Secondo Vortexa, la quota di navi cariche in uscita che transitano in modalità oscura è salita al 65,2% a maggio, in aumento rispetto ai mesi precedenti.

Operatori non iraniani rappresentano ora la maggioranza di questi movimenti oscuri, indicando che la pratica è diventata una risposta commerciale più ampia al rischio di conflitto, e non solo un’evasione delle sanzioni.

“Le esportazioni del Golfo non si sono fermate, ma una quota crescente del flusso fisico sta diventando più difficile da osservare in tempo reale.”

Questa visibilità ridotta complica l’analisi di mercato in tempo reale su tempistica, origine e disponibilità dei carichi, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza per operatori e analisti.

Molteplici fattori a supporto della calma di mercato

I flussi clandestini sono solo una parte della storia.

Minori importazioni cinesi, rilasci dalle riserve strategiche, riorientamento dei carichi e una certa distruzione della domanda hanno inoltre contribuito ad assorbire lo shock derivante dalla perdita dei 15–16 milioni di barili al giorno delle forniture prebelliche.

Il Brent ha recentemente trattato intorno a $93 al barile, livello elevato ma lontano dagli scenari da incubo di $150–$200 al barile che alcuni avevano paventato all’inizio del conflitto.

Sebbene i transiti oscuri e altre misure di mitigazione abbiano fornito un sollievo temporaneo, gli esperti avvertono che la situazione resta fragile. 

Qualsiasi escalation dell’attività navale, un’applicazione più stringente del blocco o ulteriori danni alle infrastrutture potrebbero rapidamente stringere le forniture e spingere i prezzi al rialzo.

I prelievi dalle scorte continuano a un ritmo notevole e si avvicina la stagione estiva di picco della domanda nell’emisfero nord.

La visibilità ridotta derivante dai movimenti oscuri aumenta anche il rischio di interpretare erroneamente gli equilibri fisici del mercato.

Per ora, lo Stretto di Hormuz che “perde” ha contribuito a evitare una crisi energetica totale.

Tuttavia, con il conflitto che non dà segni immediati di risoluzione, il mercato petrolifero globale continua a operare in un contesto ad alto rischio dove i flussi clandestini offrono solo un sollievo parziale e incerto.

La situazione potrebbe peggiorare

Alcuni esperti ritengono che il mercato sia distratto dalle attuali “scorciatoie” e che sottovaluti l’impatto reale, secondo il reportage della CNN. 

Le scorte commerciali di petrolio si stanno riducendo rapidamente dall’inizio della guerra, e la Strategic Petroleum Reserve americana è ora sulla strada per raggiungere il suo livello più basso dagli inizi degli anni ’80.

“Le cose stanno per peggiorare,” ha avvertito Stuart di Piper Sandler.

Prevede che il Brent avrà una media di circa $130 al barile a luglio e agosto. Se quella previsione si concretizzasse, i prezzi della benzina negli Stati Uniti potrebbero superare i $5 al gallone questa estate, rispetto ai circa $4,20 di oggi.

Stuart ritiene che i prezzi dovranno salire rapidamente per innescare ulteriori rilasci d’emergenza e spingere i consumatori a ridurre i consumi.

“Bisognerà convincere le persone. È molto più semplice farlo quando i prezzi sono alti,” ha dichiarato.