Azioni Western Digital in rialzo dopo che Morgan Stanley alza il target a $650

Le azioni di Western Digital WDC sono schizzate lunedì dopo che Morgan Stanley ha aumentato il prezzo obiettivo sulla società di storage e ha ribadito il suo outlook positivo sia su Western Digital sia su Seagate Technology, citando una domanda in rafforzamento per le unità disco rigido alimentata dall'intelligenza artificiale.

Il titolo Western Digital è salito di circa il 17% a $658.80, diventando il migliore nell'S&P 500.

Le azioni hanno guadagnato oltre il 1.000% nell'ultimo anno.

Anche Seagate Technology è avanzata del 7,6% a $1,002.44 e ha registrato un rialzo di oltre il 660% nello stesso periodo.

L'analista di Morgan Stanley Erik Woodring ha ribadito rating Overweight su entrambe le società, descrivendole come i suoi "Overweight più preferiti."

La società ha aumentato il prezzo obiettivo su Western Digital a $650 da $488 e ha innalzato il target su Seagate a $1,035 da $767.

La domanda legata all'AI rafforza le prospettive per lo storage

Secondo Morgan Stanley, la crescente domanda di storage dati guidata dall'intelligenza artificiale sta creando condizioni favorevoli per il settore che appaiono più durature rispetto ai precedenti cicli hardware.

"Continuiamo a ritenere che [hard disk drives] rappresentino la storia di revisione delle stime e di rivalutazione più pulita all'interno della nostra copertura IT Hardware," ha scritto Woodring.

La società stima che l'offerta di unità disco rigido, o HDD, sarà inferiore alla domanda del 10%–15% nel 2026.

La domanda sta attualmente crescendo a un ritmo di circa il 40%–50% annuo mentre i modelli di AI consumano e generano quantità crescenti di dati, mentre la crescita dell'offerta di HDD è stimata al 30%–35%.

Morgan Stanley ha sostenuto che questo squilibrio potrebbe sostenere continui aumenti dei prezzi e la crescita dei ricavi nel settore.

All'inizio di quest'anno, il Chief Financial Officer di Western Digital Kris Sennesael ha detto a Barron's che il settore è diventato meno ciclico, osservando che i clienti cercano sempre più di assicurarsi forniture con diversi anni di anticipo.

La banca d'affari ha inoltre evidenziato segnali di riduzione dei livelli di inventario.

Dopo gli incontri con i dirigenti di Western Digital, gli analisti hanno rilevato che i produttori ODM attualmente detengono solo una-due settimane di scorte di HDD.

"La domanda si sta rafforzando con gli ODM che attualmente operano con solo 1-2 settimane di inventario HDD, il che implica un rischio limitato di 'sovraccapacità' di inventario," hanno detto gli analisti.

Potere sui prezzi e roadmap tecnologica a supporto della crescita

Morgan Stanley prevede che la domanda più forte continuerà a sostenere miglioramenti nei prezzi.

Western Digital e Seagate vendono attualmente HDD a circa $14.30–$14.90 per terabyte.

Secondo la società, entrambe mirano a prezzi di $25–$30 per terabyte nel 2027 e 2028.

Separatamente, l'analista di J.P. Morgan Samik Chatterjee ha osservato che Seagate ha smesso di offrire sconti per incentivare l'adozione dei prodotti di nuova generazione, riflettendo vincoli di offerta in corso.

Morgan Stanley ha inoltre evidenziato la roadmap tecnologica a doppio binario di Western Digital, UltraSMR e HAMR, come un vantaggio sottovalutato.

"I nostri incontri con il management confermano che: (1) la domanda di HDD si sta rafforzando con i clienti che cercano visibilità fino al 2032; (2) il prezzo/TB di WDC è tendenzialmente al rialzo; (3) i prodotti UltraSMR/HAMR di WDC sono in linea per il lancio C2H26/C1H27; e (4) le restituzioni di capitale stanno accelerando. PT a $650, scenario rialzista a $920," hanno scritto gli analisti.

La società ha detto che le qualificazioni HAMR con quattro clienti hyperscale restano in linea per un lancio nella prima metà del 2027.

Restituzioni di capitale e potenziale rialzista

In seguito agli incontri con il Chief Executive Officer Irving Tan, il Chief Financial Officer Kris Sennesael e il Vice President of Investor Relations Ambrish Srivastava, Morgan Stanley ha dichiarato di avere una maggiore fiducia nelle prospettive di Western Digital.

Gli analisti prevedono che la società beneficerà di una crescita anno su anno superiore al 30% degli exabyte nearline, di guadagni di prezzo in accelerazione, dell'espansione dei margini lordi e di una leva operativa più forte.

La direzione ha anche suggerito che la crescita dell'offerta di exabyte potrebbe cumulare al 30%–35% annuo nei prossimi tre-cinque anni, con un tasso di crescita annuo composto del 40% potenzialmente ottenibile senza aumentare la capacità produttiva.

Morgan Stanley ritiene che gli investitori continuino a sottovalutare il potenziale rialzista derivante dall'aumento della domanda di HDD, da prezzi più forti e dall'accelerazione dei ritorni per gli azionisti.

Gli scenari al rialzo della società valutano Western Digital a $920 per azione e Seagate a $1,446 per azione.

"I fattori che guidano la domanda di HDD si stanno allargando, la visibilità si sta estendendo, i prezzi si stanno rafforzando e i nostri nuovi scenari rialzisti stanno entrando sempre più in gioco," ha scritto Woodring.