Deutsche Bank alza il target su Micron a $1,500 con potenziale rialzista del 47% in vista degli utili

Le azioni di Micron Technology MU sono salite durante le contrattazioni di mercoledì, mentre Deutsche Bank è diventata l'ultima società di Wall Street ad aumentare il prezzo obiettivo sul produttore di chip di memoria, citando persistenti vincoli di offerta e una domanda in forte aumento dalle applicazioni di intelligenza artificiale.

Il titolo ha guadagnato il 2,4% mercoledì dopo essere sceso di oltre il 6% nella sessione precedente, durante un più ampio sell-off del settore tecnologico.

Le azioni Micron avevano chiuso a un massimo storico lunedì e sono in rialzo di oltre il 223% da inizio anno.

Gli analisti ritengono sempre più che il produttore di chip di memoria resti uno dei principali beneficiari del boom delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, con condizioni di offerta ristrette che dovrebbero sostenere prezzi elevati fino a buona parte del prossimo anno.

Deutsche Bank vede ampio potenziale rialzista

Deutsche Bank ha portato il prezzo obiettivo su Micron da $1,000 a $1,500 mantenendo il rating "buy", implicando circa il 47% di potenziale rialzista rispetto al prezzo di chiusura di martedì.

L'analista Melissa Weathers ha affermato che i recenti commenti della direzione e le tendenze del settore indicano un continuo rafforzamento delle prospettive di utili della società.

«Rileviamo un marcato bias rialzista nelle nostre stime, dato il rafforzamento delle indicazioni sulla situazione finanziaria emerse nei commenti intra-trimestre della direzione, la forza persistente dei prezzi della memoria e l'abitudine storica della società a superare le stime di ricavi della Street», ha scritto Weathers in una nota ai clienti.

La banca ritiene che l'attuale carenza di memoria, esacerbata dalla crescente adozione dell'intelligenza artificiale, possa continuare a sostenere la performance di Micron per diversi anni.

Gli intermediari diventano rialzisti mentre la domanda legata all'intelligenza artificiale comprime l'offerta

Altri broker hanno anch'essi assunto un tono sempre più rialzista.

TD Cowen e Cantor Fitzgerald hanno recentemente alzato i loro target a $1,500, mentre RBC Capital Markets ha portato il proprio target a $1,200 da $525.

Gran parte dell'ottimismo deriva dall'aspettativa che i requisiti di memoria legati all'intelligenza artificiale continueranno a salire man mano che le aziende dispiegheranno sistemi di calcolo più grandi e complessi.

L'analista di TD Cowen Krish Sankar ha detto che la domanda di memoria dovrebbe continuare a crescere anche se Nvidia dovesse modificare le specifiche di alcuni dei suoi sistemi AI.

Secondo Sankar, il crescente utilizzo di AI agentica richiederà CPU aggiuntive e infrastrutture di supporto, aumentando il consumo di memoria nei data center.

La domanda risultante ha rafforzato le attese che condizioni di prezzo favorevoli possano persistere fino alla seconda metà del prossimo anno.

L'analista di RBC Srini Pajjuri ha condiviso questa visione, affermando che ipotesi più robuste su prezzi e volumi lo hanno spinto ad aumentare le sue previsioni.

Pajjuri ha osservato che l'attuale ciclo rialzista nella dynamic random-access memory, o DRAM, è già durato 12 trimestri, superando i precedenti cicli del settore che tipicamente duravano otto-nove trimestri.

Ritiene che l'attuale momentum potrebbe proseguire per altri cinque-sei trimestri grazie a forti tendenze di spesa in conto capitale e all'espansione dell'adozione di AI.

L'analista di Melius Research Ben Reitzes rimane in qualche modo più cauto rispetto ad alcuni colleghi ma vede comunque un sostanziale potenziale rialzista.

«I margini lordi dell'80% che vediamo in questo momento dovrebbero durare per un po', più a lungo di quanto la gente pensi. E poi assisteremo a ingenti riacquisti di azioni nel 2027 che potrebbero portare il titolo a nuovi livelli», ha detto Reitzes in una presentazione questa settimana.

La memoria ad alta larghezza di banda offre supporto aggiuntivo

Gli analisti sono anche sempre più concentrati sulla high-bandwidth memory, o HBM, che sta diventando un componente critico nei sistemi AI di nuova generazione.

Pajjuri ha detto che HBM merita un multiplo di valutazione più alto perché si differenzia dai tradizionali prodotti di memoria commodity e si prevede che rappresenterà una quota maggiore dei ricavi di Micron con l'aumento della produzione.

Ha aggiunto che l'HBM dovrebbe rimanere in gran parte isolata dalle pressioni cicliche sui prezzi che storicamente hanno interessato il settore delle memorie.

Nonostante gli sforzi dei produttori di memorie per espandere la capacità, la crescita dell'offerta resta vincolata dalle limitazioni nelle strutture di produzione di semiconduttori.

Secondo Pajjuri, la disponibilità di spazio in camere bianche rimane un collo di bottiglia, limitando una crescita significativa dell'offerta fino alla fine del prossimo anno.

Gli investitori attendono utili e dettagli sui contratti

Micron pubblicherà i risultati trimestrali il 24 giugno, e gli investitori esamineranno da vicino se la domanda trainata dall'intelligenza artificiale continui a sostenere margini elevati.

Gli accordi di fornitura a lungo termine saranno probabilmente un altro punto focale.

Sankar ha detto che gli investitori cercano maggiore chiarezza sugli accordi strategici con i clienti che prevedono impegni pluriennali e una maggiore visibilità sulla domanda futura.

Micron ha reso noto a marzo di aver firmato il suo primo accordo strategico quinquennale con un cliente, sebbene gli analisti abbiano affermato che la direzione abbia fornito dettagli limitati sui termini di prezzo e sulle garanzie di redditività.

Sankar ha osservato che gli investitori seguiranno da vicino per verificare se i clienti hyperscale rimarranno disposti a impegnarsi su prezzi con anni di anticipo.

Qualsiasi accordo in grado di sostenere margini lordi superiori al 70% sarebbe probabilmente visto positivamente dal mercato, ha detto.