Goldman Sachs supera $1.000 mld in M&A mentre l’IPO di SpaceX aggiunge prestigio

Goldman Sachs ha superato oltre 1 bilioni USD (circa 872,3 miliardi €) in volume di consulenza M&A annunciato nella prima metà del 2026, fissando il ritmo più rapido mai registrato da una banca d'investimento.

Il traguardo, basato sui dati Dealogic citati da Goldman Sachs, arriva in un forte rimbalzo delle operazioni e dell'attività nei mercati dei capitali.

È arrivato inoltre pochi giorni dopo che Goldman ha ricoperto il ruolo di lead-left tra gli underwriter nel clamoroso debutto in Borsa di SpaceX, che ha spinto la valutazione della società guidata da Elon Musk oltre 2 bilioni USD (circa 1,7 bilioni €).

Per Goldman, la questione riguarda più che altro se un boom storico dell'investment banking possa giustificare un titolo già scambiato oltre gran parte del range dei prezzi obiettivo di Wall Street.

La corsa record di Goldman Sachs

Il raccolto M&A di oltre $1.000 miliardi di Goldman riflette una netta ripresa della fiducia nei consigli di amministrazione dopo un periodo più tranquillo per le operazioni globali.

La banca ha agito come consulente in alcune delle operazioni più grandi dell'anno, tra cui la vendita di Dominion Energy a NextEra Energy per 66,8 miliardi USD (circa 58,3 miliardi €), la combinazione del business alimentare di Unilever con McCormick per 44,8 miliardi USD (circa 39,1 miliardi €), e l'acquisizione di AES per 33,4 miliardi USD (circa 29,1 miliardi €) da parte di un consorzio guidato da Global Infrastructure Partners di BlackRock ed EQT.

SpaceX non è un'operazione di M&A, ma contribuisce allo stesso slancio dell'investment banking.

Goldman ha ottenuto il prezioso ruolo di lead-left nell'IPO della società di razzi e satelliti, la posizione più influente sulla prima pagina di un'offerta.

SpaceX è stata prezzata a $135 per azione e, al debutto, ha superato una valutazione di 2 bilioni USD (circa 1,7 bilioni €), garantendo a Goldman sia commissioni sia prestigio in una delle quotazioni più osservate nella storia del mercato.

Anche il ricavo dall'underwriting è significativo.

Secondo report che citano il filing regolamentare della società, Goldman e Morgan Stanley dovrebbero ottenere ciascuna circa 100 milioni USD (circa 87,2 milioni €) dall'IPO di SpaceX.

Il CEO di Goldman, David Solomon, ha scritto in un post su LinkedIn che i volumi globali di M&A hanno già superato 2,6 bilioni USD (circa 2,3 bilioni €) quest'anno, mentre l'intelligenza artificiale e la consolidazione strategica rimodellano i settori.

Matt McClure, co-responsabile globale dell'investment banking di Goldman, ha detto a Reuters che “i CEO e i Consigli di Amministrazione stanno adottando una visione strategica di lungo termine” nonostante un contesto complesso.

Il verdetto diviso di Wall Street sul titolo

La tensione è che lo slancio operativo di Goldman non si è pienamente tradotto in entusiasmo da parte degli analisti ai prezzi correnti.

JPMorgan ha recentemente alzato il prezzo obiettivo su Goldman Sachs a $900 da $826, ma ha mantenuto una valutazione Neutrale.

Anche Morgan Stanley si aggira intorno ai $900, mentre CICC Research è più costruttiva, portando il suo target a $980 con rating Outperform.

DBS Bank e BofA Securities sono più rialziste, con target attorno a $1.050, mentre Zacks Research ha declassato in precedenza Goldman da Strong Buy a Hold.

Rimane comunque un divario. Le azioni Goldman sono state scambiate recentemente intorno a $1.090, sopra il target medio degli analisti di circa $942.

In parole semplici, il mercato ha già scontato molte buone notizie. Il titolo viene premiato per un trading più solido, la ripresa delle M&A, una maggiore attività di IPO e l'effetto halo di SpaceX.

Tuttavia diversi analisti sembrano riluttanti a inseguire ulteriormente il titolo a questa valutazione.

Rob Dwyer e Ayano Tsunoda di JPMorgan, in una nota citata da MarketWatch, hanno affermato che gli investitori potrebbero sottostimare “un effetto moltiplicatore derivante da IPO e operazioni di finanziamento” per le banche di Wall Street.

Il loro punto è che una mega-quotazione non genera solo commissioni di underwriting, ma può anche alimentare il trading secondario, l'attività di finanziamento, le coperture e i flussi di clientela.

Questo è il caso rialzista. La visione cauta è più semplice: Goldman ha già fatto un forte rally e, anche con un buon flusso di deal, potrebbe non essere sufficiente se gli investitori ritengono che gli utili stiano raggiungendo il picco.