Azioni SpaceX -3%: l'euforia da IPO si raffredda per i costi dell'espansione AI

Le azioni SpaceX sono crollate giovedì mentre gli investitori rivalutavano la consistente valutazione della società dopo il suo debutto in grande stile sul mercato e assimilavano i resoconti su una possibile emissione di debito da miliardi di dollari per sostenere i suoi ambiziosi piani di espansione nell'intelligenza artificiale.

Le azioni della società di Elon Musk, che va dai razzi all'AI, sono calate del 3% a $184.81 nelle contrattazioni, recuperando dalle perdite precedenti della seduta.

Il titolo SPCX è rimasto oltre il 30% al di sopra del prezzo dell'offerta pubblica iniziale di $135.

Il calo è avvenuto dopo che la capitalizzazione di mercato di SpaceX ha superato temporaneamente quelle di Amazon e Microsoft all'inizio della settimana, proiettando la neoquotata tra le società più preziose al mondo.

Il rally post-IPO perde slancio

La valutazione di SpaceX è salita oltre i 2.000 miliardi di dollari dopo il debutto al Nasdaq la scorsa settimana.

Le azioni hanno registrato forti rialzi nelle prime due sedute prima di arretrare mentre gli investitori iniziavano a valutare se la valutazione premium della società possa essere sostenuta dalla sua costosa spinta nell'intelligenza artificiale.

Il mercato nel suo complesso sembra aver giocato solo un ruolo secondario nel movimento del titolo.

Gli analisti hanno osservato che il titolo si sta ancora adattando alle dinamiche della quotazione pubblica, inclusa l'introduzione delle opzioni e la domanda da parte dei fondi passivi in cerca di esposizione alla società.

L'emissione di debito evidenzia l'entità degli investimenti necessari per l'AI

Il sentiment degli investitori è stato influenzato anche dai resoconti secondo cui SpaceX si sta preparando a raccogliere nuovo capitale.

Secondo un reportage di Reuters, si prevede che i banchieri della società incontreranno investitori già dalla prossima settimana per discutere un'offerta di obbligazioni di almeno $20 miliardi.

La potenziale emissione di debito sottolinea la scala degli investimenti necessari per sviluppare le operazioni di intelligenza artificiale di SpaceX.

La società ha annunciato martedì che acquisirà Anysphere, sviluppatore dell'assistente per il coding AI Cursor, in un'operazione interamente in azioni da $60 miliardi pensata per rafforzare la sua posizione nel software di intelligenza artificiale per le imprese.

All'inizio di quest'anno, SpaceX aveva inoltre acquisito la startup di intelligenza artificiale di Musk, xAI, in un'operazione record che ha unito l'attività spaziale e satellitare dell'imprenditore con il creatore del chatbot Grok.

Le documentazioni societarie hanno mostrato che i ricavi sono continuati a salire anche se le perdite si sono approfondite, riflettendo i significativi fabbisogni di capitale associati alla strategia di espansione nell'AI.

Wall Street rimane ottimista sulle prospettive a lungo termine

Nonostante le preoccupazioni legate all'aumento del debito e alla valutazione, diversi analisti restano fortemente rialzisti sulle prospettive di SpaceX.

Lo Zephirin Group ha emesso un'indicazione di acquisto positiva all'inizio della settimana, citando uno "squilibrio domanda-offerta sottovalutato." La società ha osservato che solo circa 640 milioni di azioni sono attualmente disponibili per la negoziazione, il che potrebbe non soddisfare la domanda di oltre 300 fondi che replicano indici e cercano esposizione alla società.

Zephirin ritiene che il titolo possa raggiungere $310 fintanto che quello squilibrio rimane in atto.

L'ottimismo degli analisti è aumentato ulteriormente dopo che Andrew Beale di Arete Research ha iniziato la copertura con una raccomandazione "Buy" e un target price di $401.

Beale intravede un'opportunità sostanziale nella terza generazione dei satelliti Starlink di SpaceX, che sono significativamente più capaci rispetto alle versioni precedenti.

I satelliti v3 più grandi richiedono il dispiegamento tramite Starship, il sistema di razzi completamente riutilizzabile della società che è ancora in fase di sviluppo.

Il target price di Beale valuta SpaceX a circa $5,3 trilioni, equivalenti a circa 80 volte le vendite stimate per il 2027, a sottolineare le aspettative eccezionalmente elevate che gli investitori attualmente ripongono nella crescita futura della società.