Perché le azioni SpaceX scendono di circa il 5% giovedì

Le azioni SpaceX SPCX sono crollate giovedì, estendendo una fase di presa di profitto emersa dopo il rally esplosivo seguito all'offerta pubblica iniziale da record della scorsa settimana.

Le azioni della società spaziale e di intelligenza artificiale di Elon Musk sono scese del 5% nelle prime contrattazioni, mentre gli investitori incassavano utili dopo una rapida ascesa che ha brevemente reso SpaceX una delle società quotate più preziose al mondo.

Il calo è avvenuto nonostante i mercati statunitensi più ampi si siano ripresi dalla debolezza della sessione precedente.

L'S&P 500 e il Nasdaq Composite sono saliti rispettivamente dello 0.8% e dell'1%, mentre il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato 210 punti, ovvero lo 0.4%, poiché gli investitori hanno messo da parte la più recente decisione di politica monetaria della Federal Reserve e si sono ripresi dalla vendita di mercoledì.

Il rally post-IPO inizia a raffreddarsi

SpaceX è stata una delle azioni più seguite dal mercato sin dal suo debutto da record la scorsa settimana.

La società ha offerto azioni a $135 in quella che è diventata la più grande IPO mai registrata.

L'entusiasmo degli investitori inizialmente ha spinto il titolo in forte rialzo, con le azioni in aumento di oltre il 40% nei giorni successivi alla quotazione.

Lo slancio del titolo ha raggiunto il picco all'inizio della settimana quando le azioni sono state scambiate fino a $225.64, pari a un guadagno di circa il 67% rispetto al prezzo d'IPO.

Tuttavia, il rally ha iniziato a perdere slancio.

Le azioni sono diminuite del 5% mercoledì, chiudendo a $191.82, prima di estendere nuovamente le perdite giovedì.

Nonostante la recente debolezza, SpaceX rimane sostanzialmente al di sopra del prezzo d'IPO e continua a detenere una delle più grandi capitalizzazioni di mercato nei mercati azionari globali.

Alla chiusura di mercoledì, la valutazione della società si attestava a circa $2.52 trillion, collocandola poco al di sotto di Amazon per capitalizzazione di mercato dopo aver superato brevemente sia Amazon che Microsoft all'inizio della settimana.

Le condizioni di mercato esercitano pressione

Il contesto di mercato più ampio ha contribuito alla debolezza di mercoledì.

Il Nasdaq Composite è sceso dell'1.3% dopo che la Federal Reserve ha lasciato i tassi d'interesse invariati pur segnalando la possibilità di un aumento dei tassi entro la fine dell'anno.

Gli investitori hanno inoltre reagito ai dati sulle vendite al dettaglio che suggerivano una certa debolezza nei consumi discrezionali.

Come società di nuova quotazione, SpaceX rimane particolarmente sensibile a fattori tecnici di trading che spesso accompagnano le grandi IPO.

L'introduzione del trading di opzioni, il posizionamento dei portafogli da parte degli investitori istituzionali e i cambiamenti nella proprietà tra diversi gruppi di investitori possono tutti avere un impatto sproporzionato sui movimenti del prezzo delle azioni nelle prime settimane di negoziazione pubblica.

L'inclusione negli indici potrebbe fornire supporto

Nonostante il recente ritracciamento, le prossime aggiunte agli indici potrebbero creare una nuova fonte di domanda per le azioni SpaceX.

La società dovrebbe diventare idonea per l'inclusione nel Nasdaq 100 dopo appena 15 giorni di contrattazione in seguito alle recenti modifiche alle regole da parte di Nasdaq Inc. che consentono un ingresso più rapido per le grandi società di nuova quotazione.

FTSE Russell e MSCI hanno inoltre introdotto misure simili progettate per accelerare l'inclusione delle IPO megacap nei loro indici di riferimento.

Questi cambiamenti potrebbero avere implicazioni significative per la domanda.

Gli analisti stimano che l'inclusione potrebbe generare tra i $7 billion e i $10 billion di flussi passivi mentre i fondi indicizzati e gli ETF adeguano le loro partecipazioni.

Gli acquisti passivi previsti potrebbero essere particolarmente significativi dato il flottante relativamente limitato di SpaceX.

Come molte società appena quotate, gli azionisti insider di SpaceX restano soggetti ad accordi di lockup che limitano le vendite di azioni per diversi mesi dopo l'IPO.

Di conseguenza, l'offerta disponibile di azioni rimane limitata mentre si prevede un aumento della domanda da parte dei fondi indicizzati e degli exchange-traded fund.

Quella combinazione di aumento della proprietà passiva e disponibilità limitata di azioni potrebbe fornire un ulteriore supporto al titolo anche mentre l'entusiasmo iniziale post-IPO inizia a moderarsi.