Nikkei e Kospi a record mentre il petrolio più economico spinge il rally asiatico

I mercati azionari asiatici hanno chiuso in progresso venerdì, con Giappone e Corea del Sud che hanno segnato nuovi record, mentre la riapertura dello Stretto di Hormuz ha spinto al ribasso i prezzi del petrolio e ha offerto agli investitori una narrativa di disinflazione più solida su cui operare.

Il rally non è stato privo di rischi. Il dollaro è rimasto vicino a un massimo di 13 mesi dopo la svolta più restrittiva della Federal Reserve, portando lo yen a livelli che potrebbero mettere alla prova la tolleranza di Tokyo per un ulteriore indebolimento.

Con Cina, Hong Kong e Taiwan chiuse per festività, i volumi sono stati più sottili del consueto, ma la settimana si è comunque chiusa con un messaggio chiaro: il petrolio più economico sta sostenendo le azioni, mentre le maggiori attese sui tassi USA stanno rimodellando le valute.

Il sollievo dal petrolio alimenta la corsa ai record in Asia

Il principale supporto per i titoli regionali è venuto dall'energia. Le petroliere hanno ripreso a transitare nello Stretto di Hormuz dopo che gli Stati Uniti hanno sollevato il blocco nei confronti dell'Iran e un accordo di pace provvisorio è entrato in vigore.

Il Brent è sceso dell'1% a $79.03 al barile, portando il calo settimanale al 9.5%.

Questo ha attenuato i timori di un nuovo shock inflazionistico per le economie importatrici di energia.

Il Nikkei giapponese è salito dello 0.8% e ha toccato un record per la quinta sessione consecutiva, estendendo il guadagno settimanale all'8.5%. Il Kospi sudcoreano è balzato del 3.1%, portando l'avanzamento settimanale al 15.3%.

Il rally è stato trainato dagli esportatori, dai titoli dei semiconduttori e dalle società legate all'intelligenza artificiale.

I futures di Wall Street sono scesi dello 0.2% dopo il rialzo della notte, suggerendo che alcuni investitori erano pronti a consolidare i profitti prima della pausa per il Juneteenth negli Stati Uniti.

L'ottimismo su Hormuz con riserve

La riapertura dello Stretto ha rimosso la paura immediata di una stretta prolungata dell'offerta, ma gli analisti non la considerano un accordo permanente.

L'accordo provvisorio garantisce solo il transito senza pedaggio per 60 giorni, mentre la governance a più lungo termine della via d'acqua resta irrisolta.

Gli analisti hanno osservato che la futura supervisione dello Stretto potrebbe essere sempre più condivisa tra Iran e Oman, creando margine per l'introduzione di una tassa di servizio marittimo.

Una tale misura metterebbe in discussione norme di lunga data sulla libera navigazione e potrebbe aggiungere un nuovo livello di incertezza per il trasporto globale e i mercati energetici.

L'avvertimento è rilevante perché lo Stretto portava circa un quinto dei flussi globali di petrolio e di gas naturale liquefatto prima del conflitto.

Una ripartenza stabile potrebbe mantenere il greggio sotto pressione, ma qualsiasi disputa sulle tariffe di accesso potrebbe rapidamente ripristinare un premio per il rischio.

La forza del dollaro preme su metalli e yen

La seconda storia principale è stata il dollaro. L'indice del dollaro era diretto a un guadagno settimanale dell'1% a 100.78 dopo che nove dei 19 responsabili della Fed hanno segnalato costi di indebitamento più elevati quest'anno.

Lo yen si è indebolito a 161.26 per dollaro, oltre il livello di 160 seguito per una potenziale intervento giapponese.

Le attese sui tassi USA hanno anche appiattito la curva dei Treasury. I rendimenti biennali sono saliti questa settimana, mentre i rendimenti a 10 e 30 anni sono scesi poiché i prezzi del petrolio più bassi hanno rafforzato la fiducia nella posizione della Fed sull'inflazione.

“La curva è rimasta notevolmente più piatta rispetto a prima della riunione,” ha detto a Reuters Molly Nickolin, stratega di Morgan Stanley, citando attese di tassi di politica più alti e una fiducia più solida nella credibilità della Fed.

Il dollaro più forte ha pesato sui metalli. L'oro spot è sceso dello 0.5% a $4,188 l'oncia, mentre l'argento ha ceduto lo 0.8% a $65.30.