Le azioni di Kioxia superano Micron, Sandisk e SK Hynix: perché

Gli investitori globali si sono concentrati sulle performance delle principali azioni del settore delle memorie come Micron (MU), Sandisk (SNDK) e SK Hynix quest'anno, mentre superano i loro massimi storici ogni settimana. Tuttavia, le azioni Kioxia, uno dei principali concorrenti, le stanno superando tutte di gran lunga.

Le azioni Kioxia sono in piena forma

Il prezzo delle azioni Kioxia sta andando molto bene quest'anno e sta battendo la maggior parte delle società del settore delle memorie. È salito del 847% quest'anno e del 4.780% negli ultimi 12 mesi. Questa crescita le ha permesso di superare aziende come Toyota e Softbank, diventando la società giapponese con la maggiore capitalizzazione di mercato. La sua valutazione è salita a $370 billion.

Sandisk, la società USA con le migliori performance, è salita del 4.755% negli ultimi 12 mesi e del 795% quest'anno. Micron, entrata nel club del trilione di dollari, è aumentata del 285% quest'anno, mentre la sudcoreana SK Hynix è salita di oltre il 358% quest'anno.

Il rally in corso riflette un importante turnaround per una società che è diventata pubblica nel 2024 con una valutazione inferiore a $5 billion. Per molto tempo, infatti, era una società di memorie in difficoltà e sull'orlo del fallimento. Aveva affrontato anni di ristrutturazione mentre le perdite aumentavano, portando a un salvataggio di $1 billion da parte del governo giapponese.

Kioxia sta operando a piena capacità

Il rialzo delle azioni Kioxia è dovuto all'aumento della domanda, poiché le aziende hanno intensificato gli investimenti in AI. Questo è importante perché la società vende i suoi prodotti ad alcune delle principali aziende a livello globale, come Microsoft e Apple. Altri clienti importanti sono realtà come Dell e HP, che le garantiscono una quota di mercato del 25% nel settore NAND.

Gli ultimi risultati hanno mostrato che i ricavi di Kioxia sono in forte crescita e la direzione ha dichiarato che l'azienda sta operando a piena capacità. Alcuni dei suoi clienti hyperscaler hanno addirittura richiesto contratti a lungo termine per assicurarsi i prodotti.

I ricavi di Kioxia sono saliti a oltre 1 trilione di yen nell'ultimo anno, mentre l'utile operativo è balzato a 599,1 miliardi di yen. Questa crescita ha portato il free cash flow a oltre 241 miliardi di yen. Ciò le ha permesso di chiudere l'anno con oltre 470 miliardi di yen in cassa nello stato patrimoniale.

La direzione ha anche rivisto al rialzo le stime e ora prevede che i ricavi aumenteranno del 74% nel primo trimestre, a 1,75 trilioni di yen. L'utile netto dovrebbe aumentare del 112% a 870 miliardi di yen.

Le azioni Kioxia affrontano rischi significativi

Nonostante questi guadagni, ci sono segnali che le azioni Kioxia affrontino rischi importanti. Primo, è probabile che il titolo possa invertire la rotta una volta che il superciclo dell'AI comincerà a raffreddarsi. Questo è rilevante perché nessun superciclo dura per sempre. Per esempio, il superciclo delle materie prime durante l'era Covid si è concluso, con la maggior parte di quegli elementi in calo rispetto ai massimi.

Secondo, è probabile che l'offerta di memorie inizi a colmare il divario con la domanda, portando a prezzi più bassi nel tempo. Se ciò accade, potremmo vedere una inversione per Kioxia e i suoi principali concorrenti. 

Grafico delle azioni Kioxia | Fonte: TradingView

Infine, dal punto di vista tecnico, le azioni Kioxia sono diventate fortemente ipercomprate, con l'indice di forza relativa (RSI) salito a 75. Inoltre rimane molto al di sopra delle sue medie mobili a breve e lungo termine, aumentando il rischio di una reversione alla media. Di conseguenza, sebbene il rally possa continuare per un po', esiste il rischio di un'inversione.