Nio, XPeng, Li Auto, BYD, Polestar: perché le azioni EV cinesi crollano?

Le azioni EV cinesi sono in una forte caduta libera quest'anno mentre gli investitori restano pessimisti sulle loro prospettive di crescita. Le azioni di Nio sono scese a $5 venerdì, in calo di quasi il 30% rispetto al massimo di maggio, e si attestano al livello più basso dal 9 marzo. 

Le azioni di Xpeng sono precipitate a $13.21 a New York, in calo del 53% rispetto al massimo di novembre 2025. Questo ritracciamento ha cancellato miliardi di dollari di valore, portando la sua capitalizzazione di mercato a $12.55 billion. 

Le azioni di Li Auto sono scese a $13.2, segnando un forte tracollo per una delle società cinesi di auto elettriche più popolari. La sua valutazione è diminuita a $13.3 billion dai $34 billion del picco dell'anno scorso. 

Le azioni di Polestar sono scese a $20, in calo del 52% rispetto al loro massimo del 2025, mentre BYD ha perso il 50% del suo valore negli ultimi mesi. Complessivamente, tutte queste società EV cinesi hanno bruciato oltre $100 billion di valore rispetto ai loro massimi storici. 

Azioni di Nio, Xpeng, BYD, Li Auto e Polestar | Fonte: TradingView

Le azioni EV cinesi sono crollate per concorrenza e preoccupazioni sugli incentivi

Le principali società EV cinesi come Nio, XPeng, Li Auto e BYD sono diminuite a causa dell'intensa concorrenza interna che le ha spinte a offrire sconti rilevanti. 

Un esame più attento dei loro numeri trimestrali mostra che queste aziende stanno costruendo migliaia di auto e cercano di aumentare la produzione. Ad esempio, i dati mostrano che BYD ha consegnato oltre 1 milione di veicoli a livello globale nel primo trimestre, in aumento del 59% su base annua. XPeng ha venduto 94.000 unità, mentre Li Auto, Nio e Polestar hanno venduto nello stesso periodo 94.000, 92.864 e 12.300 unità rispettivamente. 

Queste consegne si aggiungono a quelle effettuate da altri produttori EV e tradizionali come Mercedes-Benz, Toyota, Geely, Tesla e Xiaomi. Di conseguenza, queste società stanno cercando di aumentare le vendite offrendo sconti, il che inciderà sui loro margini nel lungo periodo.

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Il governo cinese sta ponendo fine ai sussidi per le auto elettriche

Le azioni EV cinesi sono inoltre precipitate a causa di un importante cambio di politica nel Paese. Pechino ha iniziato a eliminare i suoi sussidi, influenzando il momentum di crescita. I veicoli a nuova energia sono passati dall'esenzione totale dall'imposta d'acquisto a un'esenzione del 50%, con la detrazione fiscale massima che è scesa da 30,000 yuan a 15,000 yuan. 

Di conseguenza, i residenti cinesi hanno accelerato gli acquisti nel trimestre di dicembre per approfittare del cambiamento. La maggior parte delle aziende ha lanciato una “garanzia sulla differenza fiscale” per i clienti che hanno ordinato a novembre e hanno ricevuto le consegne nel 2026. 

La svolta politica rispecchia quanto avvenuto negli Stati Uniti quando il presidente Donald Trump ha eliminato il credito d'imposta per le auto elettriche, una mossa volta a sostenere le vendite di veicoli a combustione interna (ICE). 

Molte società EV cinesi stanno ora cercando di diversificare le proprie fonti di ricavo espandendo le attività oltre i confini nazionali. L'Europa è diventata una delle loro destinazioni preferite, con aziende come BYD, Saic, Jaecoo e XPeng che investono massicciamente nella regione.

Le aziende cinesi puntano anche a sfruttare un significativo taglio dei dazi in Canada per stimolare la crescita in quel mercato. Il Canada ha ridotto il dazio sulle auto elettriche cinesi dal 100% al 6% per le prime 50.000 vetture.