CAT supera i $1,000 per la domanda AI: ecco altri due titoli che guidano il boom

Il boom dell'intelligenza artificiale ha creato enormi ricchezze per i produttori di chip e i colossi del cloud computing.

Eppure alcuni dei più grandi vincitori del mercato azionario di quest'anno sono aziende che vendono prodotti più adatti ai cataloghi di attrezzature industriali che alla Silicon Valley.

Le azioni di Caterpillar, GE Vernova e Bloom Energy hanno registrato rendimenti che rivaleggiano quelli di molti leader tecnologici nel 2026, mentre gli investitori si concentrano sempre più su uno dei maggiori vincoli allo sviluppo dell'intelligenza artificiale.

La rapida costruzione di data center per l'AI ha creato una domanda senza precedenti di energia affidabile, 24 ore su 24, in un momento in cui le reti elettriche di tutto il mondo faticano a tenere il passo.

Gli investitori vedono sempre più la costruzione dell'infrastruttura AI come parte di una trasformazione industriale più ampia.

"Se torniamo a circa cinque anni fa, l'opportunità era che stavamo costruendo più strade, più ponti, e l'infrastruttura era la fase uno", ha detto Chris Semenuk, partner di investimento presso Tema ETFs, in un episodio del podcast "Other People's Money" la scorsa settimana.

Con quell'infrastruttura ormai realizzata, l'attenzione si sta ampliando, ha osservato.

Semenuk ha indicato backlog "senza precedenti" in aziende come Caterpillar e GE Vernova come prova del tema della "reindustrializzazione".

Il business energetico di Caterpillar diventa motore di crescita

Caterpillar, nota soprattutto per i suoi macchinari edili gialli, ha superato lunedì un traguardo importante: le sue azioni sono state scambiate oltre i $1,000, rendendola una di sole due azioni dell'S&P 500 con un prezzo per azione a quattro cifre.

Il titolo ha guadagnato oltre il 70% quest'anno.

La società ha riportato ricavi nel primo trimestre per $17.4 billion, in aumento del 22% rispetto a un anno prima, mentre l'utile per azione rettificato di $5.54 ha superato comodamente le aspettative di Wall Street di $4.64.

Il fattore sorpresa di quella crescita non è stata l'attività edilizia ma la domanda di impianti energetici.

La divisione Power & Energy di Caterpillar, oggi il business più grande e a più rapida crescita dell'azienda, ha generato ricavi per $7.03 billion nel trimestre, in crescita del 22% anno su anno.

All'interno di quel segmento, le vendite per la generazione di energia sono salite del 41% a $2.82 billion, trainate in larga misura dai progetti per data center.

Il backlog totale della società ha raggiunto un record di $63 billion, in aumento del 79% rispetto a un anno prima, principalmente a causa della spesa infrastrutturale legata all'AI.

Il segmento power & energy di Caterpillar "sta diventando sempre più dominante man mano che la domanda per i suoi grandi motori alternativi e turbine cresce con la spesa in capitale per data-center/AI", ha scritto l'analista di Gimme Credit Carol Levenson in una recente nota ai clienti.

La divisione ora contribuisce per circa il 40% dei ricavi di Caterpillar, eguagliando il contributo del tradizionale business delle costruzioni.

Semenuk ritiene che l'opportunità sia ancora nelle fasi iniziali e ha detto che Caterpillar potrebbe generare almeno $10 di utile per azione trimestrale entro il 2029, quasi il doppio dell'ultimo utile trimestrale.

GE Vernova cavalca un'espansione storica della potenza

Tra le società industriali, GE Vernova è forse il beneficiario più puro della domanda elettrica guidata dall'AI.

Scorporata da General Electric nell'aprile 2024, l'azienda produce turbine a gas, apparecchiature di rete e turbine eoliche. Le sue azioni sono salite del 66% quest'anno.

GE Vernova ha registrato utili superiori alle attese in aprile e ha alzato le previsioni per l'intero esercizio, facendo schizzare il titolo più in alto.

La società prevede che il suo backlog per impianti di generazione e apparecchiature e servizi di elettrificazione raggiungerà $200 billion entro la fine del 2027, circa un anno prima rispetto al precedente target.

La domanda è alimentata dalla costruzione di data center per l'AI, che ha innescato un boom degli investimenti elettrici non visto dalla fine della Seconda Guerra Mondiale.

Solo nel primo trimestre, GE Vernova ha ricevuto ordini per apparecchiature di elettrificazione legate specificamente ai data center per $2.4 billion, superando il totale registrato nell'intero 2025.

Wall Street si aspetta che la società genererà utili per azione intorno a $24 nel 2027, rispetto a stime vicino a $18 solo un anno fa.

Dopo l'ultimo resoconto degli utili, l'analista di Jefferies Julien Dumoulin-Smith ha alzato il suo target price sul titolo a $1,350 da $965 mantenendo un rating Buy, sostenendo che le forti condizioni di mercato dovrebbero persistere fino alla fine del decennio.

L'analista di Baird Ben Kallo si è mostrato ancora più ottimista, portando il target price a $1,400 da $1,008 e mantenendo un rating Outperform.

Bloom Energy emerge come sorpresa vincente

I guadagni più eclatanti sono arrivati da Bloom Energy.

Le azioni del produttore di celle a combustibile sono schizzate di circa il 250% quest'anno, mentre gli operatori di data center hyperscale cercano alternative alle reti elettriche sotto stress.

Bloom produce celle a combustibile a ossido solido in grado di generare elettricità direttamente nei campus dei data center senza dipendere dall'infrastruttura delle utility.

L'appeal dell'azienda non risiede solo nella quantità di elettricità necessaria alle strutture AI ma anche nella rapidità con cui questi sistemi possono essere dispiegati.

Le connessioni di rete per grandi data center possono richiedere anni per essere ottenute, mentre i sistemi di Bloom possono essere installati in mesi.

Bloom ha recentemente aumentato la stima degli utili rettificati per il 2026 a una forchetta tra $1.85 e $2.25 per azione, rispetto alla precedente fascia di $1.33–$1.48.

Ha anche alzato le previsioni sui ricavi a una fascia compresa tra $3.4 billion e $3.8 billion, implicando circa l'80% di crescita al punto medio.

La società è stata nominata fornitore esclusivo di energia per il Project Jupiter AI campus di Oracle nel New Mexico, che dovrebbe richiedere fino a 2.45 gigawatt di elettricità dalle celle a combustibile di Bloom.

Separatamente, Nebius Group ha firmato un accordo quadro del valore fino a $2.6 billion.

Nonostante il rally, gli analisti restano cauti.

L'analista di Bernstein Sunaina Ocalan ha iniziato la copertura con un rating Market Perform e un target price di $276, implicando un ribasso del 25% rispetto ai livelli correnti.

Bernstein ha affermato che la solida tecnologia a combustibile di Bloom è "sempre più rilevante in uno scenario in cui l'infrastruttura di rete non riesce a tenere il passo con la crescita prevista del carico", ma ha aggiunto che agli investitori serve maggiore fiducia nel percorso della società verso flussi di cassa sostenibili e capacità di espansione.

Per ora, il boom dell'AI sta rimodellando la leadership di mercato in modi inattesi, trasformando i produttori di apparecchiature energetiche in alcuni dei titoli più ricercati da Wall Street, poiché l'elettricità diventa una delle risorse più preziose per l'intelligenza artificiale.