Azioni Arm in calo nonostante i target al rialzo: cresce l'ottimismo sulle CPU AI

Le azioni di Arm Holdings hanno continuato a scendere mercoledì, ampliando le perdite dopo che il titolo dei semiconduttori era crollato di oltre il 10% nella sessione precedente, mentre gli investitori ruotavano fuori da diversi nomi dell'intelligenza artificiale in forte ascesa.

Le azioni Arm hanno perso il 4,7% a $349,03 e sono in calo di circa il 19% dall'inizio della settimana.

Nonostante la recente svendita, il titolo rimane uno dei migliori nel settore dei semiconduttori, avendo guadagnato il 227% quest'anno e il 127% negli ultimi 12 mesi, secondo Dow Jones Market Data.

La debolezza del titolo arriva in un contesto di più ampia rivalutazione delle valutazioni delle società correlate all'intelligenza artificiale.

Tuttavia gli analisti di Wall Street restano ottimisti sulle prospettive a lungo termine di Arm e continuano ad aumentare i loro target di prezzo sul produttore di chip.

Sia UBS che TD Cowen hanno aumentato i target sul titolo mercoledì, sostenendo che Arm è ben posizionata per beneficiare della prossima fase di spesa per l'infrastruttura AI.

Gli analisti vedono un potenziale significativo guidato dalle CPU e dall'AI agentica

UBS ha portato il suo target su Arm a $470 da $260, mantenendo un rating Buy sul titolo.

Il nuovo target implica un potenziale rialzo di circa il 33% rispetto ai livelli di negoziazione di mercoledì.

L'analista UBS Timothy Arcuri ha dichiarato che l'attenzione degli investitori è sempre più concentrata sul potenziale di ricavi delle unità di elaborazione centrale (CPU) sviluppate internamente da Arm.

«Il vero dibattito tra gli investitori, secondo noi, è il potenziale di ricavi delle CPU autonome di Arm», ha scritto Arcuri mercoledì.

Il team di analisti si aspetta che i ricavi delle CPU interne di Arm crescano fino a circa $14 miliardi entro il 2030.

Secondo la società, la sua attività interna di chip non dovrebbe diventare finanziariamente rilevante prima dell'esercizio fiscale FY2028.

«La competenza chiave di Arm risiede nella latenza e nell'efficienza, aspetti che si allineano bene con le esigenze degli hyperscaler», ha scritto Arcuri.

TD Cowen ha inoltre alzato il target a $475 da $265 e ha ribadito il suo rating Buy, implicando un potenziale rialzo di circa il 35% rispetto ai livelli attuali.

La società di intermediazione ha affermato che l'evoluzione dei carichi di lavoro legati all'AI sta aumentando l'importanza delle unità di elaborazione centrale.

«Il fare dietro il pensare: man mano che l'AI agentica sposta più lavoro dal ‘pensare’ svolto dalle GPU al ‘fare’ gestito dalle CPU, le CPU diventano beneficiarie dell'AI», ha affermato l'analista.

TD Cowen ha aggiunto che l'obiettivo di Arm di generare $15 miliardi di ricavi annualizzati da CPU AGI entro l'esercizio fiscale 2031 sembra ragionevole, individuando il tasso di passaggio dalle GPU alle CPU e il prezzo per core come fattori chiave che influenzano tale prospettiva.

Le ambizioni sui chip interni rimodellano il caso d'investimento

Tradizionalmente Arm ha generato ricavi concedendo in licenza la sua architettura del set di istruzioni (ISA) e incassando royalty dai clienti, tra cui Apple, Nvidia, Samsung e Qualcomm.

Nella sua essenza, Arm sviluppa l'interfaccia fondamentale tra i chip CPU e il software e rappresenta l'alternativa principale all'architettura x86 utilizzata da Intel e Advanced Micro Devices.

Tuttavia la società sta sempre più spostandosi oltre la licenza di proprietà intellettuale verso la produzione su vasta scala di chip, creando un nuovo dibattito d'investimento sulla dimensione del suo futuro business nel settore dei semiconduttori.

TD Cowen ha suggerito che il mercato potrebbe applicare in modo troppo meccanico una stima del 15% al mercato indirizzabile totale per CPU stimato in $200 miliardi di Nvidia, pur mantenendo un punto di vista più costruttivo sulle opportunità legate alla proprietà intellettuale di Arm.

Bank of America ha inoltre aumentato il suo target su Arm all'inizio di questa settimana a $460 da $335 e ha ribadito il suo rating Neutral.

«Vediamo Arm come uno dei beneficiari più importanti della crescente onda di CPU per server», ha scritto l'analista di Bank of America Vivek Arya.

Ha aggiunto che Arm a $420 è giustamente valutata.