Indice Kospi ed ETF EWY volano dopo i conti di Micron, ma restano rischi

L'indice Kospi della Corea del Sud è salito di oltre il 5% giovedì e si sta lentamente avvicinando al suo massimo storico di 9,387. È aumentato del 184% negli ultimi 12 mesi, diventando l'indice globale con la performance migliore. Analogamente, l'iShares MSCI South Korea ETF (EWY) è salito del 171% nello stesso periodo e si sta avvicinando al massimo storico, con i suoi asset in rialzo a $23 billion.

Indice Kospi ed ETF EWY volano dopo i conti di Micron

I titoli sudcoreani hanno messo a segno una forte ripresa negli ultimi giorni, azzerando le perdite registrate lunedì quando erano scesi del 10%.

Kospi ed EWY, che replica le maggiori società sudcoreane, sono saliti dopo alcune notizie rilevanti. La prima è arrivata da SK Hynix, la seconda società sudcoreana per dimensioni.

In una nota di mercoledì, SK Hynix ha dichiarato che raccoglierà quasi $30 billion negli Stati Uniti. Intende utilizzare questi fondi per costruire un nuovo stabilimento per la produzione di chip e ampliare alcuni dei suoi impianti esistenti. Si quoterà al Nasdaq.

L'annuncio indica che la direzione ritiene che il boom dell'AI abbia ancora margini di crescita nel breve termine. Questo è rilevante dato che controlla oltre il 50% dei prodotti di memoria ad alta larghezza di banda (HBM).

L'indice Kospi è salito anche giovedì mentre gli investitori reagivano ai più recenti risultati di Micron, che hanno dato impulso a società chiave come Samsung, SK Hynix e SK Square, salite rispettivamente del 5,43%, 10,8% e 3,95%.

In una comunicazione, la società ha dichiarato che i ricavi sono saliti a $41.5 billion nel terzo trimestre, in aumento del 346% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. I margini lordi sono passati dal 74,4% nel secondo trimestre all'84,6% in Q3.

I ricavi operativi di Micron sono saliti a $33.3 billion, con il margine operativo portatosi all'80,4%. Di conseguenza, l'utile netto è balzato a $28.3 billion, garantendo un margine di profitto superiore al 60%.

Micron ha alzato le previsioni, un impulso per Samsung e SK Hynix

In particolare, la società ha alzato le sue previsioni forward, con la direzione che si aspetta ricavi per $50 billion in questo trimestre. Sono numeri spettacolari, che significano che è diventata una delle società a più rapida crescita al mondo. La direzione ritiene che le condizioni di domanda tesa dureranno altri due anni.

Questi numeri sono rialzisti per Samsung Electronics e SK Hynix poiché implicano che i loro ricavi continueranno a crescere. Nel suo recente rapporto sugli utili, SK Hynix ha dichiarato che i ricavi sono saliti del 198% su base annua a 52.58 trillion, una tendenza che continuerà.

I ricavi di Samsung sono saliti del 70% a 133.9 trillion won, mentre l'utile operativo è esploso del 756% a oltre 57.2 trillion won. La direzione si aspetta inoltre che questa crescita accelererà nel breve termine.

L'indice composito Kospi si trova di fronte a rischi significativi

In una nota recente, gli analisti di Goldman Sachs hanno rialzato la loro previsione per l'indice Kospi a 12,000, molto più alta rispetto al livello attuale.

Tuttavia, deve affrontare due rischi principali. Primo, l'indice presenta un rischio di concentrazione poiché Samsung e SK Hynix rappresentano oltre il 53%. Di conseguenza, un problema anche di minore entità in una di queste società influenzerebbe negativamente l'indice più ampio. Abbiamo visto questo rischio lunedì, quando è crollato del 10% in seguito a preoccupazioni sul settore delle memorie.

Secondo, c'è il rischio che l'indice sia passato alla fase di markup della Wyckoff Theory. Nella maggior parte dei casi, questa fase è solitamente seguita dalle fasi di distribuzione e markup.

Terzo, l'indice è rimasto sostanzialmente al di sopra delle medie mobili a 50 e 200 giorni, esponendolo al rischio di una reversione alla media. Si tratta di una situazione in cui gli investitori vendono asset per riportarli alle loro medie storiche.