Sterlina sotto pressione: cambio di leadership UK offusca le prospettive

La sterlina britannica sembrava avviata verso il suo peggior rendimento mensile contro il dollaro da luglio 2025, giovedì, mentre il venir meno del sostegno derivante dai tassi di interesse e il rinnovarsi dell'incertezza politica pesavano sulla valuta.

Il calo arriva in una settimana che ha segnato il 10° anniversario del voto sulla Brexit e che ha fatto seguito alle dimissioni del primo ministro laburista Keir Starmer, aggiungendo un nuovo elemento di incertezza per gli investitori che stavano già rivedendo le prospettive della politica monetaria del Regno Unito.

Finora, a giugno la sterlina è scesa del 2,2%, segnando il suo ribasso mensile più pronunciato da luglio 2025, quando aveva registrato un calo del 3,8%.

Giovedì la valuta veniva scambiata a $1,3161, in calo dello 0,1% nella giornata e vicino al suo livello più debole da novembre.

Il calo del petrolio attenua i timori d'inflazione

Parte della pressione sulla sterlina è derivata dal mutamento delle aspettative sui tassi di interesse nel Regno Unito.

La sospensione delle ostilità tra Stati Uniti e Iran ha permesso ai prodotti energetici di muoversi nuovamente attraverso lo Stretto di Hormuz, che ha provocato un forte calo dei prezzi del petrolio greggio.

Il calo dei prezzi del petrolio ha attenuato i timori di una nuova impennata dell'inflazione in Gran Bretagna.

Di conseguenza, è diminuita la pressione sulla Bank of England affinché aumenti i tassi in modo aggressivo per contenere la crescita dei prezzi.

Per la sterlina, questo cambiamento è rilevante.

Tassi d'interesse più elevati possono sostenere una valuta aumentando il rendimento degli asset denominati in quella valuta.

Ma con il calo dei prezzi dell'energia e l'attenuazione dei timori d'inflazione, i mercati hanno ridimensionato le aspettative di ulteriori irrigidimenti da parte della Bank of England.

Le valutazioni di mercato ora indicano che i trader si attendono un solo rialzo dei tassi quest'anno.

La prospettiva ridotta di costi di finanziamento più elevati ha rimosso una potenziale fonte di sostegno per la sterlina in un momento in cui anche gli sviluppi politici offuscano le prospettive.

Le dimissioni di Starmer aumentano l'incertezza di mercato

Lo scenario politico è diventato un altro elemento di preoccupazione per gli investitori.

Starmer si è dimesso lunedì dopo un netto calo della sua popolarità.

La sua uscita significa che il Regno Unito si appresta ad avere il settimo primo ministro nel decennio successivo al voto per l'uscita dall'Unione Europea.

L'anniversario del referendum sulla Brexit è caduto il 23 giugno.

La prospettiva di un ulteriore cambio di leadership ha spostato l'attenzione degli investitori su chi prenderà il suo posto e, soprattutto, su chi guiderà il Tesoro.

L'ex sindaco della Greater Manchester Andy Burnham, che ha preso posto in parlamento questa settimana dopo aver vinto un'elezione locale, è visto come il favorito per sostituire Starmer.

Gli investitori sono ora concentrati sul fatto che possa mantenere in carica la ministra delle Finanze Rachel Reeves.

Per ora, la sterlina resta sotto pressione da entrambe le direzioni.

La prospettiva di meno aumenti dei tassi da parte della Bank of England ha indebolito uno dei pilastri di supporto per la valuta, mentre il cambiamento politico ha sollevato nuove domande sulla leadership fiscale e sulla fiducia degli investitori nelle prospettive di politica del Regno Unito.