TeraWulf vola dopo contratto di locazione da $19 mld per data center AI di Anthropic

Le azioni del produttore di infrastrutture AI TeraWulf WULF sono salite di oltre il 17% nel premarket di lunedì dopo che Anthropic ha firmato un contratto di locazione ventennale per un data center su larga scala in Kentucky.

L'accordo dovrebbe generare circa $19 miliardi di ricavi nel corso del suo termine iniziale e rafforza ulteriormente la posizione di TeraWulf come uno dei diversi ex miner di Bitcoin che stanno sfruttando la forte domanda di capacità computazionale per l'AI.

Sotto l'accordo annunciato lunedì, Anthropic affitterà un data center situato a circa un'ora a sud-ovest di Louisville, Kentucky.

La struttura dovrebbe fornire circa 400 megawatt di capacità, con la prima fornitura di energia prevista nella seconda metà del 2027.

Il campus salirà fino ai 401 MW completi entro l'inizio del 2028.

L'accordo rappresenta uno dei più ampi impegni a lungo termine per infrastrutture AI annunciati quest'anno e dovrebbe generare circa $19 miliardi di ricavi nel periodo di locazione.

Separatamente, TeraWulf ha dichiarato di aver stipulato un accordo definitivo per vendere la sua partecipazione del 50,1% nella Abernathy Joint Venture a un gruppo di investitori guidato dal suo partner di joint venture, Fluidstack.

La società ha affermato che la transazione monetizza il suo investimento di circa $450 milioni a un premio rispetto al capitale investito, liberando fondi aggiuntivi per l'espansione di progetti di infrastrutture AI interamente di proprietà.

Il pivot verso l'AI prende slancio

TeraWulf ha progressivamente spostato il suo focus dall'estrazione di criptovalute, poiché il deterioramento dell'economia del mining di Bitcoin ha spinto i miner a riconvertire l'infrastruttura energetica per carichi di lavoro di intelligenza artificiale e calcolo ad alte prestazioni.

Le azioni della società sono salite di oltre il 66% quest'anno e di oltre il 340% negli ultimi 12 mesi, mentre gli investitori hanno abbracciato tale strategia.

Segnali che la transizione sta cominciando a dare risultati sono emersi nei risultati del primo trimestre pubblicati a maggio.

I contratti di locazione per il calcolo ad alte prestazioni hanno generato $21 milioni di ricavi nel trimestre, superando agevolmente le stime di Wall Street di $18.6 milioni.

Un anno prima, la società non aveva generato ricavi da locazioni AI.

I ricavi trimestrali complessivi, tuttavia, sono leggermente scesi a $34 milioni da $34.4 milioni di un anno prima, mentre TeraWulf ha registrato una perdita per azione più ampia del previsto di $1.01, rispetto a una perdita di $0.16 un anno prima.

Gli analisti si attendevano una perdita di circa $0.20.

Gli analisti vedono ulteriore potenziale di rialzo

Nonostante lo scostamento dagli utili attesi, i numeri incoraggianti relativi ai ricavi da locazioni HPC hanno spinto diverse società di Wall Street ad avviare coperture rialziste nelle ultime settimane.

Citi ha recentemente avviato la copertura con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di $36, implicando circa il 39% di potenziale upside rispetto al prezzo di chiusura di venerdì.

Secondo CNBC, l'analista di Citi Michael Rollins ritiene che TeraWulf resti ben posizionata mentre la domanda di calcolo ad alte prestazioni continua a superare l'infrastruttura disponibile.

"La sfida è che i vincoli di offerta per le implementazioni su larga scala non si attenuano immediatamente, poiché la trasmissione di energia rimane limitata in mercati metropolitani chiave e la resistenza delle comunità ai data center (il cosiddetto NIMBY) è aumentata. TeraWulf è una delle diverse società che stanno affrontando il potenziale collo di bottiglia," ha detto Rollins.

Citi ha osservato che, sebbene le implementazioni AI siano ancora nelle fasi iniziali, TeraWulf sta costruendo un quadro in grado di sviluppare tra i 250 MW e i 500 MW di nuova capacità di data center all'anno convertendo siti industriali con accesso alla rete esistente in strutture AI hyperscale.

Rollins ha riconosciuto rischi di esecuzione e finanziamento, incluso il rischio di completare grandi progetti in tempi stretti, ma ha sostenuto che "la valutazione ancora non riflette le opportunità di crescita pluriennali di WULF."

Anche altri analisti si sono mostrati positivi sul titolo.

BofA Securities ha avviato la copertura il mese scorso con un rating Buy e un obiettivo di prezzo di $34, sostenendo che il passaggio dell'azienda dall'estrazione tradizionale di Bitcoin alle infrastrutture AI la posiziona per beneficiare dell'accelerazione della domanda di calcolo ad alte prestazioni.

Secondo Investing.com, l'analista di BofA Michael Funk ha detto che la società è ben posizionata all'interno del mercato delle infrastrutture AI in rapida espansione e ha evidenziato catalizzatori imminenti, tra cui il completamento del progetto Lake Mariner entro la fine dell'anno e l'attesa comunicazione di un cliente per il campus del Kentucky.

Bernstein aveva precedentemente avviato la copertura con un rating Outperform e un obiettivo di prezzo di $46, citando la pipeline di progetti in crescita e il modello di leasing a basso assorbimento di capitale della società, mentre Citizens ha ribadito un rating Market Outperform con un target di $32.

TeraWulf ha inoltre continuato a rafforzare il proprio bilancio per sostenere le sue ambizioni nel campo dell'AI.

La società ha recentemente completato un collocamento di obbligazioni high-yield da $3.2 miliardi per finanziare l'espansione del campus Lake Mariner nello stato di New York.

Il finanziamento è garantito da Google quale fideiussore una volta che la struttura diventerà operativa, aggiungendo credibilità alla piattaforma infrastrutturale di TeraWulf.