Le azioni Navitas scendono del 9% oggi: cosa spaventa gli investitori?

Le azioni di Navitas Semiconductor NASDAQ:NVTS sono scese bruscamente nel pre-market di mercoledì dopo che Wolfspeed ha accusato la società di violare brevetti relativi a diverse linee di prodotto chiave per chip di potenza.

Lo sviluppo aggiunge un rischio legale a uno dei titoli nel settore dei semiconduttori legati all'AI più volatili del mercato: più volatile tra i trade legati ai semiconduttori per l'AI.

NVTS veniva scambiata intorno a $13.99, in calo di circa 8.2%, mentre alcuni feed in tempo reale mostravano una perdita intraday più ampia di oltre il 9%.

La svendita è netta perché Navitas non è più vista solo come una piccola società di chip di potenza: gli investitori la stanno prezzando come un potenziale vincitore dagli aggiornamenti di alimentazione per i data center AI.

La causa Wolfspeed colpisce la tesi centrale di crescita di Navitas

Il fattore scatenante immediato è di natura legale: Wolfspeed ha dichiarato di aver intentato una causa per violazione di brevetto contro Navitas presso la US District Court for the District of Delaware martedì.

Il produttore di semiconduttori a wide-bandgap ha affermato di aver intrapreso azioni per proteggere la propria proprietà intellettuale sul nitruro di gallio (GaN) e sul carburo di silicio (SiC).

Il reclamo prende di mira un'ampia gamma di prodotti di Navitas.

Wolfspeed ha detto che i prodotti ritenuti presumibilmente in violazione includono i FET basati su GaN di Navitas delle famiglie GaNFast, GaNSlim e GaNSafe, nonché i suoi GeneSiC MOSFET e i moduli SiCPAK.

La società ha inoltre indicato cinque brevetti statunitensi nella causa.

Il CEO di Wolfspeed, Robert Feurle, ha detto che la società è "profondamente impegnata" a difendere la proprietà intellettuale costruita in decenni di innovazione e investimenti in ricerca.

Ha aggiunto che la protezione del portafoglio brevetti di Wolfspeed è una priorità strategica per la società e per gli azionisti.

Questo non significa che Wolfspeed abbia già ottenuto una vittoria, ma gli investitori ora devono prezzare l'incertezza legata a possibili danni, costi di licenza, rischio di ingiunzione e distrazione del management.

Gli analisti apprezzavano il pivot, ma la valutazione era già salita molto

Prima della causa, il caso rialzista stava guadagnando slancio.

L'analista di Needham N. Quinn Bolton ha alzato il target price su Navitas a $21 da $13 e ha mantenuto il rating Buy dopo che i risultati e le guidance della società sono stati superiori alle attese della Street.

Bolton ha collegato il miglioramento delle prospettive al pivot di Navitas verso i mercati ad alta potenza, centrale nella narrativa sugli aggiornamenti di alimentazione per i data center AI.

L'analista di Baird Tristan Gerra ha anch'egli mantenuto un rating Buy e ha portato il suo target a $20 da $4 a maggio.

Quel forte aumento del target rifletteva un crescente ottimismo sul fatto che i prodotti GaN e SiC di Navitas possano avere un ruolo più importante nei sistemi di alimentazione di nuova generazione.

Ma la valutazione era già diventata difficile da ignorare.

Navitas era salita dopo che il suo ruolo nell'iniziativa MGX di Nvidia per l'infrastruttura AI aveva attirato l'attenzione degli investitori, con il titolo in rialzo di circa il 370% sull'anno precedente e scambiato a circa 137 volte le vendite previste per i prossimi 12 mesi.

Quando un titolo è prezzato per un'esecuzione impeccabile, anche un rischio legale può rapidamente trasformarsi in un evento valutativo.