MU, SNDK, MRVL cedono prima del debutto di SK Hynix al Nasdaq: cosa genera nervosismo?

Le azioni di Micron MU, SanDisk e di altre società del comparto semiconduttori hanno registrato un lieve calo negli scambi pre-mercato di venerdì, in vista del tanto atteso debutto a Wall Street di SK Hynix tramite American depositary receipts (ADRs).

Il produttore sudcoreano di chip di memoria e fornitore di Nvidia ha raccolto $26.5 billion tramite l'offerta azionaria negli Stati Uniti, diventando la più grande quotazione statunitense di sempre per una società straniera.

Micron è scesa di circa il 2,6% negli scambi pre-mercato, mentre SanDisk ha perso oltre il 3,8%. Western Digital è calata del 2,78% e Seagate Technology è scesa di circa il 2,5%.

Le azioni di Marvell Technology e Lam Research, entrambi attori chiave nella catena di fornitura dei chip di memoria, hanno anch'esse ceduto rispettivamente il 2% e il 3,4%.

I titoli della memoria affrontano nuova concorrenza

Il calo dei titoli legati alla memoria può essere ricondotto a una debolezza più ampia nel settore dei chip dopo il rally di giovedì.

Anche Intel è scesa del 2,6% nelle contrattazioni pre-mercato, mentre Nvidia e AMD hanno perso meno dell'1%.

Tuttavia, il debutto di SK Hynix al Nasdaq dovrebbe anche rimodellare il commercio statunitense dei chip di memoria, finora dominato da Micron.

Alcuni investitori potrebbero ruotare capitali fuori da Micron e indirizzarli verso il produttore sudcoreano di chip di memoria.

Gli analisti sostengono che la quotazione statunitense di SK Hynix potrebbe contribuire a ridurre il suo storico divario di valutazione rispetto ai pari globali.

L'essere negoziata insieme a Micron su una grande borsa statunitense potrebbe anche portare a una rivalutazione dell'azienda tra gli investitori internazionali.

Secondo Thomas Hughes di MarketBeat, pur mantenendo un outlook rialzista di lungo periodo per Micron, il prezzo delle sue azioni potrebbe restare indietro rispetto a SK Hynix nel breve-medio termine.

"Il rischio è che gli investitori prendano profitti e riducano le loro partecipazioni in MU per spostare capitale in SK Hynix", ha detto.

"In questo scenario, il caso migliore è che il prezzo di MU si muova lateralmente in un range vicino ai massimi attuali, mentre il caso peggiore è che subisca una correzione più robusta di quella già registrata. Già in calo di oltre il 20% dai massimi post-earning a inizio luglio, il prezzo di Micron potrebbe perdere un ulteriore 30% prima di trovare un supporto solido", ha aggiunto.

Alcuni analisti vedono potenziale rialzista per Micron

Non tutti gli analisti ritengono che la quotazione di SK Hynix sarà negativa per Micron.

Secondo il trader e analista finanziario Dmytro Lebid, lo "sconto coreano" di SK Hynix verrà eliminato dopo la sua quotazione negli Stati Uniti, potenzialmente sostenendo valutazioni più elevate nell'intero settore dei chip di memoria, inclusa Micron.

"Poiché il gigante sudcoreano era inaccessibile agli investitori statunitensi sul mercato domestico, i suoi moltiplicatori risultavano sottovalutati. La quotazione, però, farà salire questi multipli, rendendo più corrette anche le valutazioni di Micron (ad esempio, l'attuale P/E di SK Hynix è 18,3x, rispetto al 22,0x di Micron). In definitiva, il tetto di valutazione per i player della memoria si sposterà verso livelli più elevati", ha detto.

Lebid ritiene inoltre che la quotazione potrebbe attrarre capitale istituzionale aggiuntivo nel settore.

"Molti investitori affrontano barriere amministrative nell'acquisto di azioni sulla borsa coreana KOSPI. Poiché la quotazione di SK Hynix al Nasdaq attirerà ulteriore attenzione degli investitori sugli asset del mercato della memoria, questo potrebbe aumentare la liquidità proveniente da fondi di uso generale. Poiché Micron funge da benchmark nazionale negli Stati Uniti, ciò potrebbe ulteriormente incrementare la domanda per le sue azioni", ha detto.

La più grande quotazione estera negli Stati Uniti

SK Hynix ha raccolto circa $26.5 billion dopo aver prezzato 177,9 milioni di American depositary shares a $149 ciascuna.

La società sta emettendo 17,79 milioni di nuove azioni ordinarie, rappresentate da 177,9 milioni di American depositary shares, con 10 depositary shares equivalenti a una azione ordinaria quotata a Seoul.

Secondo i report, la domanda degli investitori ha superato le azioni disponibili di più di sette volte nonostante il recente ritracciamento dei titoli globali dei semiconduttori.