La prudenza di Apple sull'IA sostiene il titolo; analisti: iPhone pieghevole è il prossimo catalizzatore

Apple Inc. sta emergendo come un vincitore inatteso dallo scetticismo crescente di Wall Street sulle spese per l'intelligenza artificiale, con gli investitori che ruotano sempre più verso il produttore di iPhone mentre i produttori di chip e le società di cloud computing subiscono crescenti pressioni.

Il titolo è rimbalzato bruscamente dopo aver deluso gli investitori con i suoi ultimi annunci sull'IA, aggiungendo quasi 600 miliardi USD (circa 523,4 miliardi €) di capitalizzazione di mercato dal minimo del 25 giugno e tornando a livelli record, ha riportato Bloomberg.

Le azioni Apple AAPL sono salite del 15% nel periodo, mentre il Philadelphia Semiconductor Index è sceso del 7% pur mantenendo comunque un progresso di circa il 75% quest'anno.

Il più ampio S&P 500 ha guadagnato il 3%, mentre il Nasdaq 100, a forte componente tecnologica, è salito solo dell'1,3%.

Il rally ha anche reso Apple il membro con la migliore performance tra le cosiddette Magnificent Seven quest'anno.

Il titolo ha guadagnato circa il 18% nel 2026, sovraperformando Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Tesla.

Alphabet e Amazon sono entrambe scambiate a oltre il 10% sotto i loro picchi di maggio, mentre il calo del 18% di Microsoft ha messo il gigante del software sulla strada della sua performance annuale più debole dal 2022.

Gli investitori riconsiderano il trade sull'IA

La ripresa di Apple arriva mentre gli investitori si interrogano se le somme ingenti destinate all'infrastruttura per l'IA genereranno alla fine rendimenti sufficienti.

A differenza di rivali come Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta, Apple ha in larga misura evitato la costosa corsa alla costruzione di data center per l'IA, una strategia che in prima battuta era vista come un possibile ritardo rispetto all'intelligenza artificiale.

Questa percezione ora sta cambiando.

"C'è una battaglia sul mercato, e in questo momento Apple ne beneficia perché non è nella tempesta in cui si trova il resto del trade sull'IA", ha detto a Bloomberg Mark Bronzo, chief investment strategist di Rye Strategic Partners.

"La gente è preoccupata per il tipo di ritorni che gli hyperscaler potrebbero ottenere dalle loro spese per l'IA, e ci sono anche argomentazioni sul fatto che i semilavorati si siano spinti troppo oltre. Di conseguenza, gli investitori sono tornati verso Apple come nome solido e stabile privo di quei rischi."

Il cambiamento di sentimento ha aiutato Apple a recuperare nonostante le critiche continue alle sue offerte in ambito IA, inclusa l'accoglienza tiepida delle sue ultime funzionalità Apple Intelligence.

Il potere di prezzo compensa i costi in aumento

La ripresa della società è particolarmente notevole perché avviene in un contesto di rapido aumento dei prezzi dei chip di memoria, che minacciano i margini nell'intero settore dell'elettronica di consumo.

Apple ha risposto aumentando i prezzi di Mac, iPad e dispositivi per la casa il 25 giugno, scatenando il suo calo giornaliero più grande dall'aprile 2025.

Sebbene i prezzi degli iPhone siano finora rimasti invariati, la società ha indicato che ulteriori aumenti dei prezzi restano possibili.

Apple sta inoltre negoziando, secondo quanto riferito, con due produttori cinesi di semiconduttori per diversificare le forniture di chip di memoria e ridurre i costi di approvvigionamento.

Gli analisti ritengono che la base di clientela premium di Apple le dia maggiore flessibilità rispetto a molti rivali nel trasferire ai consumatori l'aumento dei costi dei componenti.

L'analista di JPMorgan Samik Chatterjee ha detto che gli aumenti di prezzo storicamente hanno avuto scarso impatto sulla domanda a lungo termine, aumentando il target price a $345.

"Le tendenze a lungo termine suggeriscono che la politica dei prezzi ha implicazioni limitate sull'opportunità di volume su un periodo pluriennale", ha scritto Chatterjee in una nota del 7 luglio.

"Apple ha applicato aumenti di prezzo significativi nel passato su tutto il portafoglio, e i volumi hanno continuato a espandersi nonostante quegli aumenti."

Citi resta ottimista in vista degli utili

Wall Street è diventata inoltre sempre più ottimista in vista dei risultati del terzo trimestre fiscale di Apple, in uscita più avanti questo mese.

Citi lunedì ha ribadito il suo rating Buy sul titolo aumentando il prezzo obiettivo a $365. Questo implica un upside di quasi il 14% rispetto all'attuale livello di negoziazione.

La società di intermediazione si aspetta che Apple continui a guadagnare quota di mercato anche in un contesto di debolezza della domanda globale di smartphone e personal computer.

Gli analisti hanno affermato che Apple "continua a sovraperformare il mercato smartphone più ampio attraverso guadagni di quota, domanda guidata dal design e un forte posizionamento nel segmento di prezzo medio tramite promozioni e sovvenzioni."

Citi prevede inoltre che Apple aumenterà i prezzi degli iPhone durante il ciclo di lancio di settembre, in particolare sui modelli premium dove la domanda dei consumatori resta relativamente resiliente.

La società ritiene che le capacità migliorate di Siri nell'ambito di Apple Intelligence sia improbabile che inneschino immediatamente un grande ciclo di sostituzione dei dispositivi, ma potrebbero migliorare l'engagement degli utenti e sostenere la crescita a lungo termine del suo business di servizi ad alta marginalità.

L'iPhone pieghevole visto come prossimo motore di crescita

Un altro motivo della ritrovata spinta di Apple è l'ottimismo crescente intorno al suo iPhone pieghevole, a lungo vociferato.

Citi ha detto che il lancio dell'iPhone di settembre è "un importante catalizzatore che potrebbe rafforzare ulteriormente il sentiment degli investitori."

Secondo Nikkei, Apple ha ordinato ai fornitori di preparare la produzione di circa 10 milioni di iPhone pieghevoli quest'anno, rispetto a una stima precedente di sette-otto milioni di unità.

Il prezzo premium previsto per il nuovo dispositivo ha rafforzato la fiducia che Apple possa compensare i maggiori costi dei componenti aumentando al contempo la crescita dei ricavi.

"Mentre Apple è immune alla debolezza sull'IA, il motivo principale per non venderla è che probabilmente ha un enorme successo in arrivo", ha detto a Bloomberg Louis Navellier, chief investment officer di Navellier & Associates.

"Il prezzo del telefono pieghevole sarà così elevato da compensare il problema della memoria sui margini, e penso che la domanda sarà così forte da sostenere realmente la crescita."

La generazione di cassa offre un altro vantaggio

Sebbene la crescita dei ricavi e degli utili di Apple prevista rimanga più lenta rispetto a molte società tecnologiche focalizzate sull'IA, gli investitori attribuiscono sempre più valore alla disciplina finanziaria dell'azienda.

Apple è prevista generare quasi 140 miliardi USD (circa 122,1 miliardi €) di free cash flow quest'anno, un livello record che rappresenterebbe oltre il 40% di crescita rispetto al 2025.

In confronto, il free cash flow di Alphabet è previsto diminuire di circa il 67% quest'anno a circa 21 miliardi USD (circa 18,3 miliardi €) con l'accelerazione della spesa per l'infrastruttura IA.

Gli analisti si aspettano che i ricavi di Apple salgano di quasi il 15% nell'esercizio fiscale 2026, segnando la sua crescita annuale più forte dalla corsa all'elettronica guidata dalla pandemia nel 2021. L'utile netto è previsto aumentare del 17%.