Azioni Apple in calo dopo il downgrade di KeyBanc per timori di rallentamento

Le azioni Apple sono scese di circa l'1% martedì dopo che KeyBanc Capital Markets ha declassato il produttore di iPhone, citando un rallentamento della domanda di hardware, aspettative di crescita più deboli e preoccupazioni sulla valutazione nonostante la solida performance del titolo nell'ultimo anno.

Le azioni hanno perso circa l'1,7% a $311,91 martedì dopo che l'analista Brandon Nispel ha ridotto il suo rating sul titolo a Sottopeso da Peso del settore.

Ha inoltre fissato un target price di $250, implicando circa il 21% di ribasso rispetto alla chiusura di lunedì.

Il downgrade arriva mentre Wall Street resta in larga misura positiva su Apple, con diversi analisti che mantengono valutazioni rialziste e target price più elevati.

Il titolo ha recuperato parte delle perdite ed era in calo dello 0,46% al momento della scrittura.

KeyBanc cita il rallentamento della domanda di hardware e una valutazione elevata

In una nota di ricerca, Nispel ha scritto che i controlli sulla spesa di KeyBanc indicano "un altro mese di crescita sotto tendenza" per Apple a giugno, aggiungendo che la crescita ha iniziato a indebolirsi dopo aver ricevuto un impulso nel 2025.

L'analista ha evidenziato vendite di iPhone fiacche, una domanda più debole per Mac e iPad e il potenziale impatto che queste tendenze potrebbero avere sul business dei servizi a margine più elevato di Apple, inclusi iCloud e Apple Music.

Nispel ha inoltre sostenuto che la valutazione della società lascia poco margine di errore.

Ha scritto che la combinazione di un rallentamento della domanda di hardware e di una crescita più tenue dei servizi renderebbe il titolo apparentemente "troppo costoso".

Apple attualmente è scambiata a circa 36 volte gli utili attesi per l'esercizio fiscale 2026, al di sopra sia della sua media storica a cinque anni sia dell'S&P 500.

Secondo l'analisi di Nispel, la spesa hardware indicizzata di giugno è diminuita del 2% mese su mese, rispetto a un tasso di crescita medio triennale del 9%, suggerendo che la domanda negli USA si è normalizzata dopo l'impennata dell'anno scorso dovuta ai dazi.

Si aspetta inoltre una produzione di iPhone più lenta, un'attività di upgrade più debole negli Stati Uniti e una riduzione dei sussidi sui dispositivi, fattori che peseranno sulla crescita futura.

Secondo lui, le previsioni di consenso per iPhone, Mac, iPad, Wearables e Services fino al 2027 sono troppo ottimistiche e potrebbero richiedere revisioni al ribasso.

Apple conserva il supporto dei rialzisti di Wall Street

Nonostante il downgrade, Apple continua a godere di ampio sostegno da parte degli analisti.

Il titolo ha guadagnato l'1,4% nell'ultima settimana, il 6,4% nell'ultimo mese e il 51% nell'ultimo anno.

Wall Street mantiene attualmente un consenso di acquisto moderato, con un target price medio a 12 mesi di $327,20.

L'analista di Morgan Stanley Erik Woodring ha ribadito il rating Buy e ha confermato un target price di $360.

Woodring ha affermato che il potere di pricing di Apple resta un vantaggio chiave, sostenendo che la domanda per i prodotti principali rimane resiliente anche con l'aumento dei prezzi.

Ha detto: "la domanda per dispositivi chiave quali iPhone, Mac e iPad è relativamente insensibile alle variazioni di prezzo, permettendo ad Apple di aumentare i prezzi senza indebolire materialmente la domanda in unità, proteggendo al contempo i margini mentre i costi dei componenti aumentano."

Si aspetta inoltre che i maggiori prezzi degli iPhone e i nuovi prodotti focalizzati sull'AI sostengano la crescita degli utili nei prossimi anni.

Aumenti dei prezzi e crescita futura restano al centro

Apple ha annunciato a fine giugno che avrebbe aumentato i prezzi di MacBook e iPad mentre i costi delle componenti di memoria continuano a salire.

Woodring ritiene che i prossimi aumenti di prezzo degli iPhone, combinati con la roadmap di prodotto di Apple caratterizzata da nuovi form factor e da esperienze utente potenziate dall'AI, potrebbero aumentare sia gli utili per azione nel breve termine sia quelli per l'esercizio fiscale 2027.

L'analista di Evercore ISI Amit Daryanani ha anch'egli mantenuto un rating Buy su Apple e ha fissato un target price di $365.