Papa Murphy’s in difficoltà: fino a 50 pizzerie a rischio chiusura?

Papa Murphy’s si prepara a un significativo ridimensionamento dopo che la società madre MTY Food Group ha individuato dozzine di ristoranti statunitensi in perdita da chiudere.

MTY prevede di chiudere 68 punti vendita di proprietà aziendale nel suo portafoglio, inclusi circa 45-50 negozi Papa Murphy’s.

Il processo richiederà sei-nove mesi, con la maggior parte delle chiusure prevista durante il terzo trimestre fiscale.

I ristoranti interessati hanno complessivamente registrato perdite superiori a C$10 milioni nell’ultimo anno, mentre la chiusura dei locali e l’uscita dai contratti di locazione potrebbero costare ulteriori C$10-12 milioni.

La direzione definisce la mossa una pulizia disciplinata, ma è chiaro che Papa Murphy’s sta sopportando una pressione maggiore rispetto agli altri marchi statunitensi di MTY.

Perché Papa Murphy’s sostiene la maggior parte dei tagli di MTY

Le chiusure sono fortemente concentrate in diversi gruppi di ristoranti Papa Murphy’s che MTY ha portato sotto controllo aziendale circa due anni fa.

L’amministratore delegato Eric Lefebvre ha detto agli analisti che la società aveva ripreso il controllo di tre cluster di negozi dai franchisee perché riteneva potessero essere rilanciati.

Alcune sedi sono migliorate, ma MTY ha infine concluso che diversi mercati non erano adatti alla catena di pizza da cuocere a casa.

Tra 45 e 50 ristoranti Papa Murphy’s sono ora destinati alla chiusura, sebbene Lefebvre abbia detto che non rappresentano la maggior parte delle perdite o dei costi di uscita associati al più ampio programma di 68 negozi.

Nella call sugli utili di MTY, l’analista di Scotiabank John Zamparo ha sollecitato la direzione sul timing e sulla natura finanziaria del piano.

Lefebvre ha detto che la maggior parte delle chiusure dovrebbe avvenire nel terzo trimestre e ha confermato che la cifra di perdita di C$10 milioni rappresenta l’EBITDA four-wall, ovvero le perdite generate a livello del ristorante prima delle spese centrali aziendali.

Il programma è mirato e non rappresenta un tentativo di smantellare il sistema di franchising di Papa Murphy’s.

MTY contava 7,040 ristoranti alla fine del trimestre, inclusi 6,808 punti vendita in franchising o gestiti da operatori. Le 68 chiusure rappresentano circa l’1% di quella rete.

Tuttavia, la quota sproporzionata di Papa Murphy’s rende l’annuncio un avvertimento specifico per il marchio, non semplicemente un taglio di routine tra i più di 80 format ristorativi di MTY.

Un rilancio fallito incontra una brutale guerra sui prezzi della pizza

I punti vendita deboli chiudono in un contesto operativo difficile.

Le vendite a parità di punti vendita di MTY nel secondo trimestre sono diminuite del 2,1%, inclusa una flessione del 2,2% negli USA. Le vendite organiche del sistema sono scese dell’1,7%, mentre i margini di profitto dei negozi di proprietà si sono ridotti al 5% dal 9% di un anno fa.

Papa Murphy’s ha performato peggio rispetto agli altri recenti business statunitensi di MTY.

Lefebvre ha detto che il mercato americano della pizza ha «pochissima fedeltà», con i clienti che spesso scelgono la catena che offre il prezzo più basso.

Le promozioni possono aumentare il traffico, ma lo sconto costante rischia di comprimere i margini dei franchisee.

Questa competizione è particolarmente problematica per Papa Murphy’s. I clienti ritirano una pizza cruda e la completano a casa.

Il modello può ridurre le esigenze di attrezzature e manodopera del locale, ma compete con le pizze del supermercato oltre che con catene che offrono cibo cotto, consegna a domicilio, programmi fedeltà e promozioni digitali aggressive.

La debolezza è già visibile nelle più ampie cifre statunitensi di MTY.

Lefebvre ha affermato che le vendite di giugno sarebbero state relativamente stabili senza Papa Murphy’s, descrivendo la catena come sottoposta a pressioni maggiori rispetto alle altre insegne della società.

Successivamente ha detto agli analisti che nessun altro marchio di MTY stava faticando alla stessa scala.

I 68 ristoranti selezionati per la chiusura avevano anche performance molto peggiori della rete. Le loro vendite a parità di punti vendita diminuivano in media dell’8-9%, secondo Lefebvre.