SK Hynix e Synopsys potrebbero beneficiare del potenziale impatto di Kimi K3 sull'AI USA

Il lancio di Moonshot AI del suo più recente modello di intelligenza artificiale, Kimi K3, ha scosso i mercati tecnologici globali, riaccendendo i ricordi dello shock DeepSeek all'inizio di quest'anno.

Se da un lato il modello ha intensificato le preoccupazioni sulla dominance dei leader dell'AI statunitensi come OpenAI e Anthropic, gli analisti affermano che le implicazioni più ampie per l'ecosistema AI sono più sfumate, con diverse società hardware e infrastrutturali potenzialmente destinate a emergere come vincitrici a lungo termine.

La startup cinese sostiene che Kimi K3 si ponga alla pari con alcuni dei modelli AI più avanzati al mondo pur facendo affidamento su un numero inferiore di chip AI all'avanguardia, sollevando nuove questioni sull'economia futura dello sviluppo e della spesa per l'AI.

L'annuncio ha scatenato una nuova ondata di vendite tra i titoli dei semiconduttori venerdì, mentre gli investitori valutavano la possibilità che i progressi nell'efficienza dell'AI possano ridurre la domanda futura di costose infrastrutture di calcolo.

Il Philadelphia Semiconductor Index è sceso del 4% durante la seduta.

"Qualsiasi divario esistesse tra l'AI di frontiera americana e quella cinese si è appena molto ridotto, ed è successo proprio la mattina in cui Wall Street si stava convincendo che l'economia dell'AI non tornasse", ha scritto Mark Malek, chief investment officer di Siebert Financial, commentando la reazione di mercato di venerdì.

I produttori di memoria potrebbero beneficiare di una più ampia adozione dell'AI

Nonostante le preoccupazioni sulla domanda di chip AI, diversi investitori ritengono che i produttori di memoria rimangano tra le società meglio posizionate man mano che i modelli AI diventano più grandi e più capaci.

Secondo Bloomberg, Kimi K3 dispone di 2,8 trilioni di parametri e supporta una finestra di contesto da un milione di token, specifiche che richiedono una capacità di memoria sostanzialmente superiore rispetto alle generazioni precedenti di modelli AI.

Stanley Tang, senior portfolio manager presso Sumitomo Mitsui DS Asset Management, ha detto a Bloomberg che i fornitori di memoria dovrebbero rimanere tra i principali beneficiari perché il mercato continua a essere dominato da poche società, tra cui SK Hynix e Samsung Electronics.

Tang ha aggiunto che una crescente adozione di modelli come Kimi K3 è improbabile che riduca la domanda complessiva di capacità di calcolo.

Al contrario, una diffusione più ampia di agenti AI autonomi potrebbe accelerare il consumo di hardware nel tempo.

Questa opinione è condivisa da Gary Tan, portfolio manager di Allspring Global Investments.

Ha dichiarato a Bloomberg che "i maggiori vincitori resteranno lo strato di infrastruttura AI", aggiungendo che la spinta della Cina verso l'AI open source richiederà maggiori risorse di calcolo e continuerà a guidare la domanda di apparecchiature di rete e chip di memoria.

Tuttavia, è meno certo se Nvidia e AMD potranno mantenere il premio di scarsità che ha sostenuto le loro valutazioni.

Le società di software EDA appaiono resilienti

Sebbene i titoli dei semiconduttori in generale siano stati sotto pressione, Mizuho ritiene che le preoccupazioni riguardanti le società di software per l'automazione della progettazione elettronica (EDA) siano state esagerate.

La società ha affermato che Kimi K3 rafforza piuttosto che indebolire la sua tesi di investimento a lungo termine per Synopsys e Cadence Design Systems.

Entrambe le società sono scese tra l'8% e il 10% la scorsa settimana mentre gli investitori temevano che modelli AI open source sempre più capaci dalla Cina potessero alla fine sostituire porzioni del processo di progettazione dei semiconduttori.

Jordan Klein, specialista del settore TMT di Mizuho, ha detto che questi timori erano infondati.

La società ha dichiarato che "ritiene che questo rischio sia fortemente sopravvalutato" e ha mantenuto il suo orientamento positivo su entrambe le società, ha riportato Investing.com.

Secondo Klein, Kimi K3 funziona come un agente AI a uso generale che si avvale di workflow EDA open source esistenti come OpenRoad, piuttosto che sostituire le piattaforme software sottostanti.

Ha sostenuto che i modelli fondazionali di AI non possono sostituire gli strumenti di ingegneria deterministici e fisicamente accurati richiesti per la progettazione dei semiconduttori.

Al contrario, ci si aspetta che agenti AI autonomi aumentino l'uso dei software EDA esistenti aiutando gli ingegneri a lavorare in modo più efficiente.

Mizuho ritiene che questa tendenza supporti la sua più ampia tesi dell'"ingegnere AI agentico", per cui l'AI contribuisce ad affrontare la carenza di talenti ingegneristici dell'industria dei semiconduttori ampliando le opportunità di monetizzazione per le società EDA oltre la sola licenza software, con la potenziale conseguenza di triplicare nel tempo il mercato indirizzabile del settore.