Brent supera i 92$ mentre si sviluppa un secondo shock dell'offerta petrolifera

I prezzi del petrolio sono saliti mercoledì mentre il rischio di interruzione si è esteso a due dei corridoi energetici più importanti al mondo, portando il Brent oltre i 92$ al barile e il WTI verso gli 85$.

I futures sul Brent sono aumentati dell'1,1% a $92,01, mentre il West Texas Intermediate ha guadagnato l'1% a $85,16.

Il progresso ha esteso un massimo di cinque settimane raggiunto martedì, con i continui raid USA-Iran, le minacce degli Houthi nel Mar Rosso e nuove interruzioni a un terminale di esportazione del Mar Nero che hanno concentrato il mercato sulla sicurezza dell'offerta.

Il rialzo rimane guidato in gran parte dal rischio geopolitico piuttosto che da evidenze di una carenza fisica duratura, lasciando il greggio vulnerabile a brusche inversioni se le condizioni di navigazione dovessero migliorare.

Due punti di strozzatura rimodellano la valutazione dell'offerta

La preoccupazione immediata è che la pressione sullo Stretto di Hormuz sia aggravata da una nuova minaccia intorno a Bab el-Mandeb.

Gli Houthi yemeniti, allineati con l'Iran, hanno dichiarato un embargo marittimo contro le navi legate all'Arabia Saudita, inducendo tre petroliere cariche di greggio saudita dirette in Asia a invertire rotta.

Secondo l'Energy Information Administration degli Stati Uniti, Bab el-Mandeb ha gestito circa 5,4 milioni di barili al giorno di petrolio nel primo trimestre.

Un'interruzione lì costringerebbe più navi a circumnavigare l'Africa meridionale, allungando i tempi di viaggio e aumentando i costi di nolo e assicurazione.

Allo stesso tempo, il traffico ridotto attraverso Hormuz continua a minacciare le esportazioni dei produttori del Golfo.

L'ansia sull'offerta si è inoltre estesa al di là del Medio Oriente.

Il Caspian Pipeline Consortium ha temporaneamente arrestato l'immissione di petrolio dal Kazakhstan dopo attacchi con droni contro petroliere vicino al suo terminal del Mar Nero, aumentando il rischio di tagli alla produzione se i carichi rimangono interrotti.

Le scorte offrono il riscontro sulla domanda

La prossima prova arriva dai dati sulle scorte USA.

Dati dell'American Petroleum Institute (API) indicavano che le scorte commerciali di greggio sono aumentate inaspettatamente di circa 2,6 milioni di barili la scorsa settimana, contro le attese di un calo.

Le scorte di benzina sono diminuite, fornendo un segnale più favorevole per la domanda di carburante estiva.

Il rapporto ufficiale dell'EIA è atteso alle 10:30 a Washington. La conferma di un forte aumento delle scorte di greggio potrebbe attenuare il rialzo, soprattutto se la domanda delle raffinerie dovesse indebolirsi.

Un calo, tuttavia, rafforzerebbe l'argomento che il mercato ha una capacità limitata di assorbire ulteriori interruzioni del trasporto.

Il rialzo incontra resistenza intorno a $86

Il WTI si avvicina all'area $85–$86, rendendo quella fascia il primo test significativo per l'ultimo rialzo.

Una rottura sostenuta potrebbe rafforzare il momentum di breve termine, mentre l'incapacità di mantenersi sopra $84 riporterebbe in primo piano il livello psicologico di $80.

Il quadro di lungo termine resta meno rialzista.

L'EIA prevede che le scorte globali si ricostituiranno man mano che i flussi commerciali si recupereranno e la crescita dell'offerta supererà i consumi, stimando che il Brent si attesterà in media intorno a $70 nel quarto trimestre.

Per ora, la geopolitica ha il controllo.

Tuttavia la durata del movimento dipenderà dal fatto che le minacce alla navigazione si traducano in perdite misurabili di offerta di greggio piuttosto che solo in viaggi più lunghi e costi più elevati.